受累粘胶行业危机 一位券商行业分析师6月30日对《投资者报》表示，吉林化纤的定向增发的股数过高，摊薄业绩过大，机构投资者参与其中，可获利空间太小。因此，其并不看好吉林化纤此次再融资项目。 另一个背景是，随着2011年4月份以后，棉花价格下降，作为替代品的化纤业深受影响。以粘胶短丝(粘胶短纤维)为例，目前正在遭受行业危机。 6月28日，山东海龙[4.63 1.31% ]公告称，占粘胶短丝总产能68.52%的生产线停产。根据吉林化纤2010年报显示，粘胶短丝是公司主营业务之一，占主营收入24.21%。 中国化工网数据显示，截至6月29日，粘胶短纤国内报价为1.85万元~1.9万元/吨。自2011年4月1日的2.84万元~2.93万元/吨，跌幅达35%。 在粘胶行业大规模停产的背景下，吉林化纤却逆势再融资。吉林化纤此次大手笔再融资的项目是替代棉花的项目，实际上也深受棉花价格影响，不过在棉花价格下降的前提下，提出额度超大的定向增发，被机构认可的可能性并不大。 吉林化纤此次发布定向增发预案，再度赶上了市场状况不佳，加上A股上市公司融资渠道随着银根收紧变窄，导致近期上市公司定向增发预案纷纷登场，可供机构投资者选择的余地较大，吉林化纤再融资预案失败的可能性也进一步加大。 作为毛利普遍不高的行业，原材料价格高企，甚至高于产品的价格，已经让粘胶业元气大伤，再加上此起彼伏投产的新项目，行业竞争压力也会进一步加大，盈利空间将会进一步变小。 从二级市场上看，吉林化纤6月30日收盘价为6.96元/股，动态市盈率为36.31，新乡化纤[7.77 -0.38% ]6月30日的动态市盈率只有12.85，两家公司差别很大；从盈利角度来说，新乡化纤近几年则一直优于吉林化纤。 显然，吉林化纤目前资产盈利能力欠佳，虽然绝对股价不高，但市盈率和市净率水平均较高，股价处于相对弱势的运行过程中。 |
