股市 沉闷中 沪指上半年下跌1.64% 下半年能否走牛要看“钱袋子” 本报讯 (记者杨欣)上半年，上证指数[2759.36 -0.10%]下跌1.64%，通胀压力、货币政策紧缩、经济增速放缓，成为打击A股的“三大利空”。虽然6月底，在高层集体对于通胀的表态，股指出现快速反弹走势，但从历史经验来看，在高层发表利好消息引发市场报复性反弹后，股指多数会维持之前的运行趋势。 大盘7月或迎来拐点 而从时间周期看，A股历史上的持续下跌一般都在10~14周，4月中旬以来的下跌到目前为止已经持续了9周，市场自身的下跌动力接近衰竭。 从估值的角度看，上证A股、沪深300指数的市盈率已经与2005年、2008年的历史大底接近。 从时间上看，加息出现在7月上旬或者中旬的可能性比较大，熬过了加息利空的最后空袭，7月初的行情不就出现了吗？ 目前各大机构尽管对下半年行情都不轻言“熊市”，但实际上对下半年的资金面仍然十分担忧。 国泰君安[99.28 0.00%]的余国新认为，只要CPI环比上涨，将会毫不犹豫加息。目前国内通胀没有缓解趋势，所以资金趋紧不会减缓，因此整个A股将依旧延续弱势。 专家建议： 高通胀和紧缩政策下无牛市，当前市场持续弱势，投资者在寻找投资机会时要降低收益期望值。在个股投资时，要寻找板块处于当前景气程度高的行业，比如稀土、高端白酒等。 下半年：股市还要看五件大事“脸色” 第一件事，高通胀是否延续？这对大盘下半年走势有明显影响。 第二件事，保障房建设能否达到目标？从上半年开工情况来看，进展并不理想。下半年证监会会不会放行地产股再融资？这对股市走势也有重要影响。 第三件事，央行货币政策是否会继续紧缩？央行上半年连续上调银行存款准备金率，并且也加息了。不但中小企业资金面临重大困难，股市也因为资金紧张而难有源头活水。央行货币政策走向，对下半年股市也有重要影响。 第四件事，地方债危机会全面爆发吗？地方债危机一旦爆发，最受伤的将是银行股，而银行股又是最大的权重板块。 第五件事，国际板和新三板下半年是否正式揭开面纱？今年新股破发已达七成，市场对大规模融资非常反感。 (杨 欣) 大宗商品 大宗商品震荡局面有望在三季度改观 本报讯 (记者陈芳) 2011年上半年大宗商品整体表现为“冲高回落”，从5月份开始大幅下跌，短短两个月将前四个月的涨幅息数跌去。 国际原油上半年收报95.42美元/桶，累计上涨4.42%，在5月份之前一直震荡上行，从5月份开始大幅下跌。有色金属涨跌互现，国际铜价仅在1月份出现了上涨，随后的五个月里一直维持着震荡盘落的格局，累计下跌2.23%；国际铝价表现相对强劲，上半年微涨2.5%；国际锌价延续着去年四季度以来的高位震荡行情，下降2.23%。 业内分析师们都期待下半年这种震荡的格局有所改观。银河期货对下半年的大宗商品非常看好，主要的依据是美元指数还将维持，退三进一式的贬值，国际大宗商品的价格将持续增长。 对于国内的大宗商品，与外盘关系较为紧密的期货品种，如铜等继续出现上涨势头，但是由于国家抑制通货膨胀，大宗商品不可能大幅猛烈上涨，应该是较为温和的上涨。对于和外盘关系不大的商品，比如螺纹钢等主要还是依赖国内的产业链供求关系，下半年价格上涨压力减小，同时预期信贷将出现松动，这都是较为缓慢而长期的利多消息。 |
