外汇占款猛增重现 热钱入境渠道迷离

胡字

外汇占款猛增重现 热钱入境渠道迷离
21世纪经济报道 史进峰 北京报道 2010-01-16 00:15:48
核心提示：最新公布的去年12月份外汇储备数据，未能掩饰人民币升值预期下热钱涌入中国的汹汹态势。石磊认为，现阶段热钱进入中国的主要动机在于跨境套利，离岸市场和在岸市场套利可能会推动外汇占款上升。
最新公布的去年12月份外汇储备数据，未能掩饰人民币升值预期下热钱涌入中国的汹汹态势。
1月15日，央行公布的最新数据显示，2009年全年新增外汇储备4531亿美元，同比多增353亿美元，外汇储备余额近2.4万亿美元，同比增长23.28%；不过，去年12月份104亿美元新增外汇储备数字要远低于9月份高达617亿美元的增幅。
然而，外汇占款增势凶猛，自2009年三季度以来热钱涌入的态势明确。继去年11月份外汇占款单月新增2543亿元后，12月份单月新增外汇占款达2910亿元，创2009年内第二高纪录，仅次于9月份最高的4068亿元。
同日，商务部新闻发言人姚坚称，2009年全年实际利用外资900.3亿美元，同比下降2.6%。12月当月，实际利用外资（FDI）121亿美元，同比增103%，连续5个月实现正增长。
中国银行一位外汇交易员匡算，将2009年12月新增121亿美元FDI再加上此前已公布的当月184.3 亿美元贸易顺差，二者共计305亿美元，这与去年12月当月新增2910亿元外汇占款（折合428亿美元）有将近123亿美元差额，这一数据11月份为162亿美元，热钱涌入态势渐明。
但在热钱涌入的背后，热钱进入中国的路径如何还有待观察。
FDI增速“异常”
商务部数据显示，FDI（外商直接投资）从2009年8月份开始实际使用外资连续5个月正增长，FDI 12月单月103%增速以及121亿美元的新增额也为年内最高。
中国银行全球金融市场部宏观经济分析师石磊称，去年12月份FDI高达100%的增速有点夸张，但如果去掉季节性因素，做一些季节性调整，FDI走势2009年呈现“上半年低位回升，下半年连续增长”态势。
石磊说，FDI年末创新高有两个因素：一是，2008年同期基数较低，12月单月实际使用外资下降5.73%；二是，传统12月份FDI有一个季节性抬高因素，传统12月份FDI会有一个季节性抬高因素，“因为年底的时候实际利用外资一般会有结算，年底合同签字特别多。”
北京大学中国经济研究中心教授黄益平表示，“现在的问题是中国的FDI增长还能持续多长时间，主要领域会转向什么领域。”
1月15日，商务部新闻发言人姚坚表示，2009年吸收外资有以下特点：第一，制造业仍是吸收外资的主要部分，实际使用外资降幅继续收窄；第二，服务业所占比重略有上升；第三农业领域实际使用外资同比增35.5%。增幅较大。
黄益平认为，FDI投资领域的变化可能与我国的产业政策有关，比如农业领域；2010年，服务行业尤其是相对来说附加值比较高的服务行业，上升的速度可能会更快。
FDI同比凶猛增长，是否会有热钱借道进入中国？
中国银行石磊分析，热钱强调快进快出，基本上如果没有2年以上的打算，要想通过FDI立项是很困难的。2006-2007年中国房地产热潮中，有部分FDI投向房地产的。但目前这种情况不多.