证券日报：资本市场流动性充裕 不容置疑

郎少

　　专家认为，决定资本市场长远发展的关键是上市公司质量和中国经济增长的趋势
　　□ 本报记者 傅苏颖
　　
　　“这几天股市的下探调整归根结底还是跟市场信心不足有关，资本市场流动性充裕是不容置疑的，但是，从本质上来说，决定资本市场长远发展的关键是上市公司质量和中国经济增长的趋势。”接受记者采访的有关专家如是说。
　　中投证券候宏森表示，机构可能是想通过调仓，抛售部分大盘股，腾出资金投向中小盘。同时，由于创业板的推出，中小板也将会得到利好，估值水平将会得到提高。
　　西南证券付立春表示，从整个宏观经济走势来看，刚公布的8月数据虽说明中国经济复苏迹象不断加强，但是中国经济的基础尚未牢固，强劲恢复的态势并不是很确定。部分市场信心仍需时日得以恢复。
　　“中国资本市场一点都不缺流动性，缺的是信心，缺的是好的企业供应，缺的是不同质的市场主体” 全国人大财经委副主任委员吴晓灵9月20日在上海举行的“中欧-华安锐智沙龙”上也表示。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，股票市场包括资产价格在它的价格形成机制中最重要的因素之一就是预期，而预期的形成又主要取决于各方投资者对未来价格走势的判断。如果大家预期未来收益率会升高，资产将持续向好的方向形成上涨的预期，形成的外部表现就是信心。信心作为表达一种诉求的词，更多的反映了一种预期。
　　郭田勇表示，在流动性比较充裕的情况下，上市公司买一项资产的收益率主要是针对供给层面而言，未来资产收益率高，投资者提供的供给更有效，就会形成看涨预期。而从需求方的角度考虑，如果消费者预期到未来市场流动性不断增加，这将意味着从投资的需求增加，形成上涨预期，也同样会形成信心。
　　付立春表示，从整个经济快速发展来看，属于一个财富的积累和货币积累的过程。上半年宽松货币政策的推动下，为了满足实体经济对资金的需求，大量的资金被投入到市场，流动性越来越多，超过了市场的需求。到目前为止，整个经济的流动性非常充裕，虽然7、8月份银行信贷增量有些滞后，但是存量上还是非常大。因此，可以说，整个市场是“不差钱”的。