电信板块未来发展空间广阔

摩罗星

电信板块未来发展空间广阔

数据显示,电信板块是沪深300行业指数分类当中折价率最高的品种,其整体法计算的PE只有10.23倍,只相当于上证指数PE的37.36％,是目前市场当中最具有吸引力的估值洼地。而由于3G、宽带业务、网络戏业务的推动,电信板块未来发展空间广阔,建议重点关注。

　　我们发现,近年来宽带接入已经成为电信运营商的战略性业务,也是收入增长最快的业务,在电信主营业务收入中所占的比例越来越高。为了继续保持宽带接入市场稳步增长,宽带提速仍是电信运营商今后几年的重要基础工作,凭借高带宽和服务吸引更多宽带用户,以有效提高市场占有率。根据中国电信的调查研究结果,大概到2010 年左右,中国电信的高端用户带宽需求是IPTV 移动高清电视,速率需要6 到10 兆。2 路标清电视4 到6 兆,视频通信1 到2 兆,上网的业务2 到6 兆,网络戏300K 到800K,所以高端用户的基本需求是20 兆带宽,高端需求是50 到100 兆。如果高清电视的输入机甚至三维的电影开始引入实践,带宽需求更高,发展空间更为广阔。而宽带和3G从萌芽期进入成长期的核心因素在于技术成熟和规模部署带来的成本大幅度下降,目前已经低于线路的成本,“光进铜退”成为不可逆转的趋势。成本相同性价比大升促使运营商在存量宽带投资上规模部署宽带、3G,因此电信投资受到宏观经济起伏的影响很小,将持续成长,未来投资价值较大,建议重点关注电信行业上市公司。

　　值得注意的是,通胀和出口数据恢复一直是我们投资面对的较大风险,虽然技术上大盘走势较强,但我们需要设置好止损点,在控制风险的基础上把握机会。