广东海风全容量投运 核聚变规划落地引爆电力新周期

神童股手

　　中广核阳江帆石200万千瓦海上风电9月24日全容量投运，系国内首个规模化应用18MW超大型海风项目，并建成首个500千伏海上无功补偿站。同时，四川发布可控核聚变产业规划，目标2040年产业规模破千亿。基本面来看，火电盈利弹性增强，容量电价机制落地叠加煤价回升，支撑电价上行预期；水电来水改善、外送电价有望修复；核电若迎机制电价与绿证政策，估值修复空间明确。

　　
　　近期机构研报指出，火电短期受益高温及煤价支撑，明年或迎困境反转；大水电股息率与安全边际突出；核电龙头估值处历史低位；新能源与储能则处于盈利筑底、政策催化阶段。研报认为，海风规模化落地与核聚变顶层设计形成双轮驱动，不仅强化绿电消纳基础设施能力，更标志能源结构升级进入加速期，对运营类优质资产构成持续估值支撑。研报建议重点关注国投电力、川投能源、中国广核等兼具分红稳定性与转型弹性的标的。