迈威尔AI光互连放量 1.6T芯片量产驱动业绩超预期

神童股手

　　迈威尔2027财年Q2营收27.4亿美元，同比大增36.5%；Non GAAP毛利率53.1%，提升2.7个百分点；数据中心业务占总营收79.3%，同比激增45.7%，主因AI算力建设带动高速交换IC、光DSP及定制ASIC需求爆发，1.6T互连芯片已进入小规模出货阶段。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长核心来自AI基础设施升级的确定性红利。研报认为，1.6T PAM4 DSP实现规模交付，2nm光互连芯片研发稳步推进，直接受益于全球云厂商AI集群网络持续扩容；研报指出，与头部云厂合作的多款AI加速定制ASIC正落地，中长期打开第二增长曲线；研报还强调，第三财季营收指引中值达31.5亿美元，毛利率进一步升至57.5%-58.5%，反映高毛利数据中心业务占比持续提升。

　　
　　基本面来看，技术迭代+客户绑定+产能落地三重驱动，短期业绩弹性足，中长期成长路径清晰。