PCB行业涨价潮超预期 非AI领域盈利修复加速

神童股手

　　CFi.CN讯：数据显示，非AI领域PCB厂商自5月起已连续完成4-5轮提价，Q3净利率普遍回升至10%以上，部分中小厂Q4仍有提升空间。CCL涨价节奏明确，保守预期持续至2027年6月，核心驱动力来自供给硬约束——玻纤布紧缺叠加HVLP铜箔升级推高加工成本。

　　
　　近期机构研报指出，本轮涨价本质是供应链话语权重构：上市公司凭借规模与现金流优势稳定拿货、提前锁价，而未上市中小厂因溢价拿货、传导困难，出现停工倒闭，订单加速向头部集中。下游客户将‘保供’置于首位，价格容忍度显著提升。

　　
　　研报认为，定价模式已从‘跟随材料同频’升级为‘按即期现货CCL定价’，利润释放确定性增强。同时，AI-PCB新产能受限于设备与人才瓶颈，反而为景旺电子、鹏鼎控股等具备先发优势的厂商打开份额跃升窗口。技术迭代五条主线正推动价值量持续上移，H2业绩弹性值得期待。