货运拒绝率13.5%企稳 市场短期底部信号显现

神童股手

　　CFi.CN讯：货运招标拒绝率在7月下降后，目前稳定在13.5%左右。这一水**可能意味着美国现货货运市场短期已触底。

　　
　　分析认为，拒绝率停止下滑，主要是因为运力已明显收紧。尽管需求尚未实质性回暖，但可用卡车容量减少导致拒绝率趋稳。部分货主将货物转向铁路多式联运，既作为缓冲也作为低 urgency 时期的 slower 运输选择，近期这一分流对公路运输的压力有所减轻。

　　
　　从周期看，目前是供应主导而非需求驱动。过去五年，货运接受量整体下降，但拒绝率却在上升，大量运输商因去年业绩惨淡而退出市场，监管压力也加速了运力收缩。

　　
　　季节性来看，劳动节前拒绝率大概率会出现回升，之后可能在10月迎来下一个季节性低点。当前13.5%的拒绝率仍远高于7%的均衡水**，意味着运价通胀放缓还需要更长时间，今年大概率无法达到真正**衡。

　　
　　现货运价方面，冷藏车利率在全国大部分地区超出季节预期而上涨，干货车利率则快速下跌，**板车利率也开始走弱。中小投资者可继续关注货运市场容量变化和节前需求带来的局部运价波动。