网易游戏增长稳健 全球化亮眼

神童股手

　　CFi.CN讯：最新财报显示，网易2026年Q2总营收达301亿元，同比增长7.9%，其中游戏及相关增值服务净收入为250亿元，同比增长10%。《逆水寒》手游新版本上线首日活跃玩家突破1000万，在线人数创两年新高；《蛋仔派对》全球注册用户超7亿，月活用户过亿。数据显示，2026年7月国内游戏市场销售收入达310.98亿元，环比增长3.55%，同比增长6.92%，各细分市场均实现正增长。

　　
　　近期机构研报指出，网易凭借长青IP的持续运营与全球化拓展，展现出较强的增长韧性。《梦幻西游》《逆水寒》等内容创新推动老产品焕发新生，而《燕云十六声》《漫威争锋》在Steam及海外市场登顶畅销榜，反映其海外本地化能力提升。研报认为，自研游戏出海收入止跌回升，7月实现环比同比双增，行业景气度持续修复。

　　
　　研报指出，中长期看，行业增长逻辑转向核心用户深耕与全球化布局，具备优质IP储备、长线运营能力和国际发行网络的头部厂商更具优势。当前SW传媒行业PE(TTM)为24.76倍，仍低于历史均值，估值具备修复空间。