三星海力士加大股东回报 缓冲内存周期见顶压力

神童股手

　　CFi.CN讯：内存芯片厂商正通过增加股东回报来应对行业繁荣周期的降温。SK海力士上周五宣布将在第三季度公布股东回报计划细节，市场预期三星电子也将跟进，这一消息推动三星股价当日上涨4.1%。

　　
　　两大公司因人工智能需求导致内存供应紧张，现金流大幅增长。虽然价格涨幅开始放缓，但回购和分红有望成为下一阶段股价催化剂，并在盈利增速见顶后提供支撑。

　　
　　投资者熟悉内存股的周期特征：价格无需下跌，股价就可能提前走弱。过去从6月高点至今，SK海力士和三星股价已分别下跌约50%和34%，尽管两者盈利均创纪录。

　　
　　此次周期中，长期供应协议成为新缓冲。SK海力士已与约10家客户签订此类合同，三星则计划让多年期合同覆盖六至七成产能。这类协议能提升需求可见度，减少历史常见的盈利大幅波动。

　　
　　目前芯片繁荣尚未明显减弱，韩国出口数据依然强劲。分析师指出，当内存周期进入成熟阶段，资本回报将成为投资者关注的重点，而非单纯的业绩超预期。