非农数据大幅不及预期 金属价格宏观支撑增强

神童股手

　　CFi.CN讯：最新数据显示，美国7月非农就业新增人数仅2.3万人，远低于市场预期约8万人，6月数据也被下修，显示美国劳动力市场明显降温。同时中国央行7月继续增持黄金64万盎司，黄金储备达到7608万盎司，连续21个月增持。刚果金发布禁止铜精矿出口并对副产品征税的新规，进一步加剧市场对铜供应收紧的担忧。全球铜显性库存去库1.7万吨，国内铝社会库存也延续去化至92万吨。

　　
　　一份研报观点认为，非农数据不及预期显著弱化了美联储加息预期，推动美元回落和实际利率下行，为金属价格提供了重要宏观支撑。研报指出，在央行持续购金、地缘政治不确定性及美元信用重估背景下，黄金作为战略储备资产的配置价值持续凸显，价格获得中长期有力支撑。研报认为，刚果金政策扰动强化了铜精矿供应紧张预期，叠加国内冶炼端减产和进口到港延期，铜的基本面维持偏强格局，价格有望高位震荡。铝库存去化对价格形成支撑，随着传统消费旺季临近，下游备货意愿有望回暖。锂虽价格重心下移但库存延续去化，储能高景气提供需求韧性。稀土和钨领域，研报认为供给侧偏紧格局有望延续，战略管控加码和新兴需求将推动价格中枢上移，权益端催化值得关注。

　　
　　整体看，宏观环境变化与供需格局改善正共同作用于金属板块，相关上市公司有望受益于价格支撑和基本面修复。