欧盟关税落地利空出尽 空运配置窗口已开启

神童股手

　　欧盟取消150欧元以下进口商品关税豁免的新规将于2026年7月1日正式实施。数据显示，香港至欧洲货量第29周环比下降5%，连续五周回落，同比下降24%；中国大陆至欧洲货量同比下降10%。7月亚太至欧洲即期运价环比回落，但同比仍增长20%，中国至欧洲即期运价同比增8%。

　　
　　券商披露研报指出，欧盟关税风险已充分释放，空运或迎配置窗口。研报认为，随着报关体系逐步适应新规，**台和物流企业完成流程调整后，短期货量或已进入寻底阶段，欧洲方向货量有望逐步企稳。研报进一步分析，虽然跨境电商小包阶段性承压，但AI服务器、芯片、光模块及高端制造设备等高货值、高时效货物出口需求持续旺盛。全球宽体货机供给释放偏慢，中期运价仍具备供需支撑。

　　
　　研报指出，东航物流兼具航空货运周期属性与核心网络资源，在制造业出口升级和AI硬件运输中展现较强业务弹性。公司对应2026年PE约9倍，估值已充分反映欧洲航线短期回落和油价波动，但对宽体货机约束下的成长性定价仍不充分，性价比凸显。最新物流数据显示，空运价格高位波动中逐步企稳，快递揽收量同比增长6%。整体来看，短期扰动已基本定价，航空货运板块中期机会值得重点关注。