国产AI模型领跑 传媒高切低机会浮现

神童股手

　　数据显示，上周传媒指数上涨1.94%，跑赢沪深300指数2.48%，上证指数重回4000点上方，而创业板指出现回调，市场风格切换特征明显。

　　
　　一份研报观点认为，当前应持续关注国内大模型进展。研报指出，GLM-5.2在百万上下文长度上表现有时超越国外顶尖模型，国产模型调用量已居领先地位，这为具备头部Agent能力和分发渠道的公司带来显著竞争优势，相关标的如腾讯控股、智谱、MiniMax、阿里巴巴有望受益于技术卡位与产品落地。

　　
　　研报认为，暑期档电影进入密集上映期，《群星闪耀时》等多部影片定档，叠加Seedance 2.5即将推出，视频生成时长突破30秒，多模态技术加速在影视领域应用，将推动IP版权价值释放。中影股份、儒意电影、猫眼娱乐等公司处于直接受益位置。游戏领域，恺英网络《热血传奇》IP分成问题已解决，巨人网络新地图上线后畅销榜回升，网易、世纪华通、三七互娱等多款产品进入测试或上线阶段，基本面显示行业供给端积极变化，有望带动板块估值修复。

　　
　　研报进一步指出，腾讯微信灰测开启，其社交生态与数据壁垒为Agent落地提供支撑，阿里MaaS及自研芯片也有望提升利润空间。整体来看，国产AI技术迭代与内容消费旺季共振，正形成推动传媒板块估值重估的核心动力。