国家创业投资引导基金于2025年12月26日正式启动

舞鹤游天

国家创业投资引导基金于2025年12月26日正式启动，由中央财政全额出资，首期规模1000亿元，采用“基金公司—区域基金—子基金”三层架构，预计带动社会资本形成万亿元资金规模。

基金定位“四个坚持”：
1. 投早：70%以上资金投向种子期、初创期企业；
2. 投小：单户企业估值≤5亿元、单笔投资≤5000万元；
3. 投长期：存续期20年（10年投资+10年退出），显著长于传统7-10年创投基金；
4. 投硬科技：重点聚焦集成电路、人工智能、量子科技、生物医药、航空航天、低空经济、未来能源等战略性新兴产业和未来产业。

运作与监管亮点：
- 市场化遴选头部管理机构负责“募投管退”，政府不直接干预日常经营、不设返投比例；
- 建立差异化考核：允许早期项目亏损计入特殊事项，不简单以单个项目或年度盈亏论英雄，强调政策目标实现和整体效能；
- 构建“线上监测网+线下观察员”穿透式合规监管，覆盖全生命周期风险防控；
- 丰富退出渠道，与私募股权二级市场、区域性股权市场合作，减少对IPO单一通道依赖。

首批三只区域基金已落地京津冀、长三角、粤港澳大湾区，均完成工商注册，近期将完成首批子基金和直投项目出资。