股指期货越来越近，我们如何选择

郎少

 

日前，证监会主席尚福林表示，中国股指期货、在制度上和技术上的准备、已基本完成，推出股指期货产品的时机、正日趋成熟。而此前10月22日，中金所曾宣布，已批准10家期货公司为会员。业内人士分析，股指期货制度和技术等平台都已经基本搭建完成。股指期货推出的时间表、有可能在近期公布。

那么股指期货推出，对股票市场到底会产生什么样的影响呢？

（1）         很多人担心股指期货推出后股市会大跌。实际上股指期货的推出，从长期来看，它给股市长期、健康、稳定发展提供了一个制度上的保证。因为股指期货它的功能是规避一个系统性的风险，从短期看的话，它涨跌都有可能。

（2）         由于股指期货的门槛比较高，一手也要30万左右，所以短期内券商和基金只能用少量资金参与股指期货，加上已有的期货参与者和私募资金以及部分有实力的个人投资者，总量可能不过1000亿，远低于现在的A股市值，因此短期看，股指期货推出对市场影响不会太大。

（3）         应该引起充分注意的是，除了极少数理性投资人之外，绝大多数中小散户将面临被进一步边缘化，这将是一个严酷的现实。尽管对于投资者来说，股指期货也是一个极好的新型交易工具，但它绝不是中小散户的天堂。新的游戏规则和制度框架将更不利于他们的生存。有媒体报道，在股指期货的两个月仿真交易实战中，能够盈利的散户账户比重只占5%，大约95%的散户都在亏损。这是一个非常强烈的预警信号。

股指期货越来越近，大盘的一九现象越来越严重，给我们的操作上带来很多的困惑，我们该如何选择：

（1）    跟着大盘蓝筹走

（2）    自己不做了，去买基金

（3）    按原有的操作思路去做

      股指期货将如何影响你的投资行为，欢迎大家前来讨论。

郎少

股指期货交易规则
　　一、 持仓限制
　　对投资者同一品种单个合约月份单边持仓实行绝对数额限仓，自然人持仓限额为1000手，法人持仓限额为5000手。
　　二、强行平仓制度
　　1.每天上午节由会员自平，上午节后由交易所强平。
　　2.当某结算会员的代理账户出现违约时，交易所会冻结自营会员开仓权限，然后把自营会员的多余结算准备金移入代理账户。如果仍然不足于弥补亏损，则强平其自营账户，所释放的资金来补足代理账户亏损。如果不足，则强平代理账户持仓，直到账户保证金余额为正。
　　三、强制减仓制度
　　当市场连续二天出现同方向涨停或跌停，交易所有权采用强制减仓制度。
　　四、价格限制制度
　　价格限制制度分为熔断制度与涨跌停板制度。股指期货合约的熔断价格为上一交易日结算价的正负6％，涨跌停板为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设涨跌停板。每日开盘之后，当某一合约申报价触及熔断价格时且持续一分钟，对该合约启动熔断机制。
　　（一） 启动熔断机制后的连续十分钟内，该合约买卖申报不得超过熔断价格，继续撮合成交。启动熔断机制十分钟后，取消熔断价格限制，10%的涨跌停板生效。
　　（二） 当某合约出现在熔断价格的申报价申报时，开始进入熔断检查期。熔断检查期为一分钟，在熔断检查期内不允许申报价格超过熔断价格，并对超过熔断板的申报给出恰当提示。
　　（三） 在11∶20－11∶30之间启动熔断机制的，则在当日13∶00开始交易时，取消熔断价格限制，10%的涨跌停板生效。
　　（四） 如果熔断检查期未完成就进入了非交易状态，则熔断检查期自动结束。当可再次进入可交易状态时，重新开始计算熔断检查期。
　　（五） 每日闭市前30分钟内，不启动熔断机制，但如果有已经启动的熔断期，则继续执行至熔断期结束。
　　（六） 每个交易日只启动一次熔断机制，最后交易日不设熔断机制。