对游戏（手游）类股票的分析和行情评价

总裁

近期的游戏股的炒作已经令市场色变，如果我说这场豪赌才是开始，肯定有人对我的判断拍砖，不过我还是判断这轮行情会持续很久，只是朋友们要注意个股的风险，不要过度非理性的追涨。下面我对目前几家游戏或涉及游戏并购的公司的资料做一点分析，供大家参考。
代号名称 总资产（亿） 总负责（亿） 现金（亿） 总股本 动市盈率 拟购资金额
1.300315掌趣科技 9.24 0.25 6.98 6.28 90 无
2,300052 中青宝 9.7 6 4.5 1.3 无预测 无
3,300148丹舟文化 6.04 0.66 3.38 1.52 无预测 11.2亿
4,300288朗玛信息 5.1 0.06 3.69 1.07 41 ？
5,600198大唐电信 85.9 63.7 10.1 7.42 无预测 16.99亿
6,600633浙报传媒 27 10.6 4.03 5.94 30 无
7,300027华谊兄弟 49 23.5 7.18 6.05 20 不小于10亿
8,300002神州泰岳 37 3.92 13.6 6.13 22 ？

9，002261拓维信息 9.56 0.8 4 2.82 70 ？

10,002148 北纬通信 5.33 0.22 1.4 1.13 76 ？

分析：第一，从目前披露的这10家涉及游戏和并购的企业看，总股本都不大，可以分为两个阵营。大的阵营额度总股本5--7个亿，小股本的阵营1--1.5亿，主要是三家公司3052,300148,3288；第二，从总资产看，接近或超过30亿的有4家，低于十个亿的4家。第三，从总负债看，大唐，华谊，浙传媒比较重。接近或超过资产的一半，在货币收紧的阶段很容易导致利息支出增加，对这三家企业不利。其余的5家企业负债都非常轻。第四，从货币资金看，泰岳和华谊最好，因此，它们的收购会比较轻松。华谊和泰岳比较，华谊的现金流的稳定性不如岳，负债也比泰岳重，因此，从收购的现金储备看，泰岳最好。第五，从拟并购的资产看，浙传媒属于渠道销售，掌趣科技和中青宝暂时不涉及，从已经透露的三家看都在10亿以上，可谓并购的大手笔。
游戏公司属于文化产业，目前除了巨人，盛大等少数在海外上市的公司，国内的游戏公司上市的很少，真正的游戏公司也就是300315一家。但国内游戏公司不少，这些企业的规模如果已经在互联网领域站住脚，达到一定规模，将会成为上市公司猎取的对象。游戏公司本身上市的路程很遥远，而这个行业要的是规模和快速增长，因此卖个好价钱几乎是唯一的选择。目前阶段游戏公司仍处于春秋阶段，不过由于上市公司的大力度介入，很快就会进入战国阶段。小的游戏公司的生存越来越难，进入好企业通吃的加速过程。上市公司的并购加速了这个淘汰的过程。
我们怎么评价这些游戏企业呢？的确是非常困难的。1，我国的软件人才丰富，人力成本比较便宜。因此同海外的软件公司比较具有人力资源的优势。但游戏行业的创意性是第一位的，人力资源仅仅是一个条件，制度的和文化的东西可能才是根本。2，评价一个游戏公司目前还不能仅仅看利润的多少，而应看市场的规模和人才竞争的优势。快的吃掉慢的，优的吃掉劣的，资金雄厚的吃掉财务困难的。如果说互联网企业是速度的竞争，那么游戏这种依附在互联网上的行业更是加速度的竞争。3，我们不怀疑随着智能手机的普及，游戏的终端消费会有一个爆发增长。因此，对应的股市上热炒游戏概念，既有投机的成分，也有理性的成分，这个行业同样属于大众消费品，只是在年龄的分布上，多在90后的一代，就像有人喜欢京戏，有人喜欢昆曲一样，我们不能说90后喜欢游戏就是玩物丧志。
总之，游戏这个子行业开始粉末登场了，而华谊，大唐，泰岳这些公司才是这场戏剧的高潮，目前炒作的几个小盘股不过是西餐中的开胃菜，接下来还有正餐，正餐之后还有甜点，大家用心研究，此轮结构转型加新兴消费的大行情，也许才刚刚过了序幕。

上述看法仅供参考，风险自负。由于资料有限，有兴趣的朋友可以继续收集和讨论。