中国经济的历史性革命

港股新闻

2013年6月，可能会被历史定性为中国经济的革命。以后对中国的投资，必要兼理这个发展。



   此月，上海银行同业隔夜拆息曾一度抽高上30厘的历史性高位，后应无继者，因为这个高拆息，是中国人民银行，或应确切地讲，是中央政府默许或指示人行，去烙印出这个高位，为习李领导的经济革命鸣锣开道。

   近代中国经济有过两次革命，每次革命都是因旧制不彰。

   ⑴1949年后的私产公有化，并行计划经济。

   ⑵1978年改革开放，这其实是场退计划经济，退公有化的经济革命，不少人对中国的印象仍是停留在半世纪前的“共产”，“充公”片段，而未察觉或拒绝承认，中国已改走条：有社会主义特色的市场经济路，现任美国国务卿克里曾谓：今日中国不是我们以前所认识的中国，其意是指，中国是在退公有化，退计划经济，并向市场经济靠拢。

改革走向资本市场制度

   90年代中，笔者跟一个上海出租车司机交谈，他谓中国已改行资本主义，笔者惊愕，问其故，他谓，邓小平讲：“凡是资本主义好的，我们都要有”，中国还不是行资本主义了？这位司机大叔有着劳动人民的率直性，笔者认为邓小平在倡改革时，他不介意，以资本主义好的事物为师，但相信他会十分介意，将社会主义好的事物也抛掉，亦因此就有了“走有中国社会主义特色的市场经济”的行动纲领，这个行动纲领在历史上言，是未之有过之举，将私人财产充公，交与国家，古今中外都有，但将国家资产归还私人，就应未之见有，前苏联将所有国家资产股份化，每人分到些股份就完了，但就没有股票市场，结果认识不多的工人、农民，以极低价出让其股份，有识者便转手间接管了大部分的前苏联国家资产，形成有者愈有，无者愈无，中国就不用这个震荡法，而用渐进法。

   A.解散人民公社，还田于八亿农民，有不少万元户故事。

   B.引进外资，成立民营企业，香港工厂北上，造就今时不少香港企业家、工业家。

   C.1994年股改，将国企的坏资产抽离，好人好姐地上市，以中石油（857）为例，2000年4月以1.27元上市，曾高逾20元，近月虽回至八元区，但仍较上市价高，但A股就全不一样，上市价16.7元人民币，但近日只得回八元人民币，原因之一是国企营运只是垄断性，未现市场性。

   中国由1978年的改革开放以来，有不同阶段的改革和发展，目的是想提升生产力，但就缺乏了企业精神与道德价值的提升，结果是不少企业家都以为赚快钱而不择手段，因此有产品安全，食品安全可以欠奉，在金融市场里，就会资产风险安全欠奉。

   这种安全欠奉在资本主义形成期是普遍存在，英国工业革命初期的以童工作矿工去拉爆，二十世纪的非洲血钱，跟中国的煤矿矿难，工业盐制咸鱼，都是同出一脉，经营者为寻求最大利润，可置社会整体利益于不顾，2007年美国的次按危机，就是美国金融业罔顾社会风险，而揭出来的大头佛，笔者不是以此来说明中国企业经营者无良心有理，而是指出当这种风气一出现，以中国这个想走市场经济道路的国家，是不可以任之内之。让无形之手——市场，肆无忌惮，而是应让有形之手——政府，迅速拨乱反正，始终，中国是后发展者，欧美的前人不良经验是可以借鉴，走少些弯路，始可快速提升生产力，今年六月的银行同业拆息扯高，可以视为有形之手教训金融市场上不听话的无形之手的始点。

   一直以来，中央对金融系统的稳定性，十分关注，用的方法是控制银行的存贷比、控制每年银行的贷款额等等。

   在初期，这些监控是有效的，随着市场道路开阔，一些无良心（不顾整体金融系统安全者，一如不顾食品安全的制造商）的金融业员就在每年年终的考核期前，上下其手，只到年终考核日（12月31）才扮乖乖，如果一个国家的金融系统可以一年364日都处风险刀口，只得第365日才交数扮乖时，这个国家的金融系统是可以很危险，瞬间便倒闭，雷曼兄弟这家百年老店不是在年结日交不出数才倒闭，而是在9月15日一个不用向任何监管机构提交体检报告之日，而倒下来。

存贷手法增加坏帐比例

   中央为堵塞这些走罅行为，而将年结考核，改为每季考核，去年更改为每月考核，不过无良者仍然在这月核之间上下其手。由每月一号开始就滥借滥贷，到月底，就要企业还钱，借钱者除了拿资金去炒卖金融产品外，哪能用借来的一个月期资金去发展企业，这个现象在今时美国也有，所以伯南克的大量QE，资金是流向了金融市场，并非实体经济市场，只不过中国搞得绝不掩饰而已！

   中国银行界每到月底，上至大经理，下至前台小职员都加入这个揽储行动，因为月头借出太多，存货比不达标，便要全行总动员去招揽客户存钱，方法当然是以息诱，例如在今年6月20日起至月尾的日子里，便有存款二千万，一天有息二万的揽储笋盘口，化作年息是36厘，银行要付36厘息去招揽存款，你道这间银行有没有风险，当间间银行都是这样去揽储时，一旦揽不够，产生挤提，你道其金融系统性风险有多大？

   不过走罅者是不会理这些的，他们认为人行一定会出手相救，因为以前每当上海银行国企拆业升至四厘以上时，人行定向市场注资，因此一些银行更大安旨意地去滥贷，因为就算揽不到民资，也可以揽人行的官资，结果就是每年、每季，以至每季的存贷比考核都被废了武功，因为这是个每人都可以有椅子坐的音乐椅游戏，反映出来的，是每年中央定出的M2贷币增量都被超标，而社会资金是被挪去做炒卖，而不是用到实体经济去。

   6月17日人行发了通告予各金融机构，提出要“根据党中央国务院关于做好当前经济工作的有关要求”，这个要求是什么？

控制金融市场产品风险

   此前在5月13日的国务院机构职能转变动员电视电话会议上，李克强总理曾指出，“在存量货币较大的情况下，广义货币供应量增速较高。要实现今年发展的预期目标，靠刺激政策、政府直接投资，空间已不大，还必须依靠市场机制。”在6月8日主持环渤海省份经济工作座谈会时，李克强二度要求“要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展”。

   6月19日，他主持召开国务院常务会议，会议提出要优化金融资源分配，用好增量、盘活存量，更有力的支持经济转型升级。这是一个多月以来，李克强第三次提及存量资金问题。

   简单言，中央与人行应再不容忍猫捉老鼠般的游戏，银行要真正发挥百业之母的角色，假如这次6.20的上海银行同业拆息能真正赶钱入到实体经济的话，则称2013年6月初为六月革命，怕也错不到哪里。

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