汇丰ＰＭＩ调查有别官方，中小企经营现困境

港股新闻

美股和中国股市都打破了“五穷”定律，道指、纳指和标准普尔５００指数上月分别上升１﹒９％、３﹒８％和２﹒１％，其中标普５００指数更是连升七个月，是自２００９年９月以来最长的升势。

   Ａ股方面，上证综指上月升５﹒６％，沪深３００和深证成指升幅更达到６﹒５％。只是港股未能打破“五穷”定律，恒指上月下跌了１﹒５％，国指跌幅更达到２﹒９％。

道指跌穿十天廿天线势转弱

   不过，美股的周线图却连跌两周，道指跌穿了１０天和２０天线，走势呈现转弱迹象。从技术上看，可能下试１５０００以及５０天线的支持；其５０天线现时大约处于１４８８０的水平。

   相反地，Ａ股却呈现转强态势。以上证综指为例，自５月份见到２１６１低位后，即形成一浪高于一浪的走势，上周最高见到２３３４，是自３月下旬以来的最高位。如能突破２３５０，有望挑战２４００。

上证综指走势一浪高于一浪

   中国物流与采购联合会与国家统计局在上周六联合发布５月份制造业采购经理人指数（ＰＭＩ）为５０﹒８，较４月份上升０﹒２个百分点，并且连续八个月处于５０以上的扩张区域，显示经济有回稳的态势。不过，今日公布的汇丰中国ＰＭＩ５月份终值却下降至４９﹒２，较预览值４９﹒６下跌０﹒４个百分点，创出八个月新低。

   两个ＰＭＩ数据呈现背离，是否代表其中一个不可靠呢？其实，中国官方ＰＭＩ和汇丰中国ＰＭＩ很多时都会出现分歧，主要因为两者调查对象有别。汇丰中国ＰＭＩ是根据汇丰对４２０多家制造企业采购主管的月度问卷调查编制，而其调查对象主要反映私型和小型企业的状况。官方ＰＭＩ则集中反映国企和大中型企业，其调查涵盖范围其实比汇丰中国ＰＭＩ更为广泛。

   从２０１２年开始，国家统计局逐步将制造业的样本企业由８２０家扩大至３０００多家，非制造业样本企业则从１２００家逐步扩大至约８０００家，并同时试编ＰＭＩ综合指数、分类指数和区域指数。

   如果看分项指数，中国官方ＰＭＩ的５月份大型企业ＰＭＩ为５１﹒１，环比４月份微升０﹒１个百分点；中型企业ＰＭＩ为５１﹒４，按月上升０﹒７个百分点；小型企业ＰＭＩ为４７﹒３，按月下跌０﹒３个百分点。小企业ＰＭＩ和更加侧重中小企业的汇丰ＰＭＩ数据走势一致，凸显中小企业目前面对的经营困境。
转载于：经济通