人民币不打货币战 中央须防冲击

港股新闻

人民银行行长周小川指不会让人民币竞争性贬值，明示不参加环球货币战，此既有利塑造中国负责任大国形象，更可助推人民币国际化、加快经济升级转型。惟要赢取这些中长期利益，中央还须妥善缓减热钱与出口两大眼前冲击。

塑造大国形象 助人民币国际化 　　

　　人民币汇价上周曾回软，惟过去两个交易日又再走强，兑美元昨再升穿6.13关口，此因内地传媒前天指，周小川月初向国际财金巨头明言，中国不会通过竞争性贬值提高自己的竞争力，宣示不会参加国际间正热炽的货币战争。市场遂憧憬中央提高对人民币升值的容忍度，人民币可再升。 　　

　　在环球多国争相量宽、减息，图压低汇价以提高竞争力之际，人民币不是没维稳横行、甚至趋贬的条件，惟中央却拒打货币战，相信是中央在权衡利害后，认为利大于弊，中长期可取，此至少有三方面。 　　

　　其一，塑造中国的负责任大国形象。目前环球多国争相量宽，天量热钱四散流窜，为全球金融、经济添烦添乱，令资产泡沫与金融危机愈趋凶险。中国不加入货币战，可凸显中国并非危机制造者，而是国际社会中负责任的持份者，提升中国国际形象。 　　

　　其二，助推人民币国际化。中央藉宣示不会让人民币竞相贬值，向国际社会表明人民币是负责任货币，非如美、欧、日般，不断印钞图压本国货币汇价，损人以利己，以行动增强国际投资者持有人民币的信心，增强人民币国际化的动力。 　　

　　其三，加快国内产业升级转型。中央表明不会加入货币战，此对依赖平价人民币、出口低附加值产品的企业来说，犹如最后通牒，警示中国的廉价出口优势将不再，只有加快升级转型、提高产品增值，才会有未来。 　　

　　因此，人民币不加入竞相贬值大潮，实有其争取中长期利益的盘算。惟在各国滥印钞票的环球货币乱战中，中国的负责态度，反令人民币显得鹤立鸡群，增添人民币升值预期与压力，眼前至少已惹来两大眼前冲击。 　　

　　一是，人民币前景续看涨，国际热钱势更汹涌到中国，令资产泡沫、信贷泡沫等愈吹愈胀；二是，内地出口企业经营困境势更严峻，除将拖累出口与经济，更恐令就业添压。

化解眼前冲击 堵热钱助出口 　　

　　故中央要从担当大国责任中获好处，还需有力地化解当前负面冲击，戮力封堵热钱藉假出口、假贷款等涌入中国的缺口，更要助出口企业，尤其助中小企融资、提升技术推动企业转型。只有如此，中央才能做到长短期兼治，在环球货币混战中成真正赢家。
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