三位央行行长与一个硝烟弥漫的世界

港股新闻

书名：《The Alchemists: Three Central Bankers and a World on Fire》（炼金术士：三位央行行长与一个硝烟弥漫的世界）
作者:Neil Irwin(尼尔·欧文)
出版日期:2013年4月4日
出版社: Penguin Press

   当环球金融危机于2007年首次呈现在众人眼前时，全球财金界最具影响力的三个人物:美国联储局主席伯南克(Ben Bernanke)、英伦银行行长默文爵士(Mervyn King)及欧洲央行总裁特里谢(Jean-Claude Trichet)，都要粉墨登场，由幕后走到台前，指挥若定、运筹帷幄地带领着全球金融业界，如何部署数以兆计的美元、英镑及欧元，去迎战历时5载的环球金融危机，以维持全球金融系统的稳定，免于被一浪接一浪的恐慌性情绪所影响，稍有不慎及政策运用失宜，都会导致全球金融系统出现崩毁，因为这次金融危机，无论规模及来势均是前所未见。

   从过去的金融危机的历史中分析，不难看出3大央行强大背后有其历史的因由。美国经济学家、《华盛顿邮报》专栏作家Neil Irwin(尼尔·欧文)曾担任财金记者多年，对近年的金融危机尤其熟悉，由于工作关系让他在全球央行的内部社交圈建立了广泛人脉，得以知悉不少鲜为人知的央行事情。

   尼尔的新书《The Alchemists: Three Central Bankers and a World on Fire》（炼金术士：三位央行行长与一个硝烟弥漫的世界），全书主要讲述17世纪至今，中央银行怎样面对全球经济实况，而施加巨大的影响力，当然书中的重点是谈及2007年以来，上述3位在位央行行长，如何运用这种影响力，以迎战今次环球金融危机。

   他首先以美联储局为例，指出由于在不同年代所出现的危机，因此产生了中央银行的组织架构。美国在1907年前还没有中央银行，由于当时发生的一系列的事件，包括地震、市场骗局和投资泡沫，因而导致了银行的崩溃，这些每每证明银行制度的脆弱、容易失败，需要有一家银行在其他银行承受重压的时候，在背后为他们提供支撑，美联储局也因而应运而生。

   本书与坊间一般描述金融海啸成因的书籍不同的地方，尼尔集中比较3大央行领袖的领导方式。在书中他介绍3大央行行长的个人经历时，分析这些经历如何影响他们对2007年经济危机的反应。伯南克的形象最吸引人：幼年时的“神童”、青年时留长发的不羁学子、成年后的“共识建立者”；默文爵士和伯南克一样也是一流名校出身，却是一位顽固的传统经济学家，不善于团结人。特里谢以前是诗人、左翼活动分子，现已成为一名足智多谋、经验丰富的谈判专家。当危机来能之时，他们都采用了类似的策略：以“巨额资金”刺激经济。

   2009年，随着金融风暴演变成欧元危机，央行开始购买政府债券。于是央行行长们对财政政策的制定更具影响力。默文爵士和特里谢开始对政府策略发表意见。这标志着央行不仅能够独立运作，还能利用自身的经济优势施加影响。有了这项新增的权力，决策果断、行动迅速的美联储在3大央行中表现最好，其中伯南克对以往危机的深入研究起到了作用。英伦银行相比之下有些落后，而欧洲央行更是远远落后。

   书中对默文爵士有颇多的批评，相信是笔者采用了与默文爵士不和的评论资料有关，当中英伦银行利率制定委员会戴维·布兰费罗(David Blanchflower)应是尼尔最主要的参考来源。不过，对一本把深层次权力转移和个性冲突描绘得细致入微的书而言，这一点小缺陷显得微不足道。

   最重要的是，作者希望凸显出全球央行权力递增的事实。央行领袖就如书名中的“炼金术士”(Alchemists)般，日益拥有“印钞票”的无上权力；3大央行自08年来不断扩大买债规模等放水措施，相比他们之前仅采用利率政策对付通胀，不曾超越干预金融市场的职权范围。

   最后，本书不忘点出央行领袖处理危机的错误，例如英伦银行提倡紧缩导致英国经济陷入停滞、欧央行对减息犹豫不决，以及储局默许雷曼兄弟倒闭等，但同时赞扬他们成功之处，就是能够做到国际通力合作，团结解决全球经济问题。

作者简介:

   Neil Irwin（尼尔·欧文）为《华盛顿邮报》专栏作家兼政策新闻及分析网站《Wonkblog》经济编辑，2007年至2009年主要采访金融危机、经济衰退和政府响应等新闻，非常熟悉经济及联储局政策，亦经常在电视评论节目中分析经济议题。
转载于：经济通