与央企“舵手”谈经济

港股新闻

笔者认识不少内地央企“舵手”，不少也具备深厚的经济学者背景和底子，当中招商局集团原董事长秦晓博士更是笔者交往得比较多的一位。以往工作与协会的需要，在秦博士还是担任招商局董事长的时候，笔者已常与他密切交流以及请教内地经济的问题，秦博士为人十分照顾后辈，而其看法亦十分独到，对中央和地方之间的微妙财政关系，更有精警的预言和看法，容后再与读者分享精彩的观点。

   针对近期经济问题，在上周六（１８日）另外一个场合，笔者与几位来自北京的央企老总再次欢聚，当中谈到日圆下挫的情况，特别是对中国经济的影响。大家都认同一点，就是日圆暴跌导致亚太资金蜂拥进入日本，日股明显受惠，但港股却不见明显得益，有点损人不利己的感觉。事实上，日本实施的量宽政策正对市场带来两种截然不同的影响。

日本损人利己

   首先、日圆的贬值导致其他国际货币的相对升值，人民币明显就是目标，货币愈升值，出口竞争力便愈下降，但却吸引热钱的流入，扰乱其他国家的财金货币政策。另外，日本经济或股市表现改善，导致部分原来本来盘踞亚太区、甚至是环球资金转流日本，抽走其他市场的资金，产生“损人利己”的不利影响。

   在人民币升值的背景下，内地经济形势一点也不妙，宽松政策尽管本应出台，却受制于热钱的流向。

人民币升值影响负面

   人民币汇率持续上升，内地出口商饱受冲击，即使外需有可能回升，内地企业却拿到订单但也不敢接单。另外，企业出口利润空间不断收窄，近八成企业今年头四个月的合同利润显著下跌，约７％企业更表示有可能不能履行合约；另外也有超过七成企业预期全年出口利润按年未能改善。

   人民币急升虽有利进口，但对出口及企业利润造成较大的负面冲击，特别是劳动密集型的中小型出口企业；由于面对更为严峻的竞争，人民币升值对其冲击更大。日圆贬值，导致内地对日本出口在４月份按年下降１﹒２％，较１月份回落近７个百分点。日本量宽有利当地市场复苏，但人民币兑日圆急升，内地对日本的出口能否改善，形势绝不乐观。
转载于：经济通