改革内银图真利

港股新闻

习近平讲“中国梦”，李克强讲“深化经济体制改革”，他们两人的讲话，怎影响到内银股？



   《金融街》网站访问了杨再平谈这问题。杨再平是武汉大学获经济学博士，后任该校及中国人民大学副教授，先后在中国人民银行、中共中央办公厅、全国政协办公厅、中国银监会供职。现任中国银行业协会专职副会长。出版过《中国经济运行中的政府行为分析》、《市场论》、《中国：以全球战略眼光看欧元》、《效能观点：透视中国金融前沿问题》、《中国唱不衰》等专着。以这资历去谈内银股的“梦”与“改革”应有可观处。

   以下简撮杨再平的论点：

经济转型八个重点

   国家经济发展保持了30多年的、超过9％的持续高速增长，这在世界上是绝无仅有的。由于这种增长，我们积累了很好的基础，这表现在居民储蓄余额已经超过40万亿，我们这么大人口基数人均储蓄余额差不多三万块钱，我们还有三万多亿美元的外汇储备，由于这种高速增长，我们还造就了一个可以说相当可观的中产阶层。我预期未来中国经济仍会持续高增长，9％以上增速可能比较难，但是6％和8％区间还会持续。经济的持续高增长从两个方面来看，一方面会游离出大量的剩余资金，它要找投资渠道，要投资就要有金融，这就是资金供给方面；另一方面，持续的高增长就会有很多人创业，要去实现自己的梦想。这是很重要的一个机遇。

   然后就是我们的经济转型。我把经济转型概括为八个方面，⑴是从过去依赖外需转向现在依赖内需，也就是内部市场的开发；⑵是从过去依赖东部沿海地区转向中部、西部，所以从区域方面来看，中部西部机会会愈来愈多；⑶是从过去倚重大中城市转向农村地带，我们有八亿农民，这个中间机会很多；⑷是从过去倚重大中企业现在向小微企业转变，小微企业也有很多机会；⑸我们依靠“中国制造”到现在依靠“中国创造”，我们讲“中国芯”，⑹是中国原始创新的东西，这个也是转变，相应的有科技金融；⑺过去依赖低端产业转向高端产业，战略新兴产业的发展等有很多政策的支持、优惠还包括其本身发展的前景，像生物、新能源等等有很多的机会；相应的跟绿色经济相关的，我们过去高能耗、高资源的消耗向绿色经济或者说低碳技术转变，这个要很多资金的投入，另一方面，它本身的发展也会引伸出很多的交易机会，现在发展叫碳金融、碳交易。

   然后一个机遇是我们企业走出去。我们企业走出去速度非常快，现在我们投资的规模和企业走出去的数量是十年前的五十多倍，所以这个相应的金融就要跟进，你客户出去了嘛，实体经济走出去了，像现在很多工程承包等就需要有金融服务。

   各级政府都高度重视当前银行业投放在地方平台贷方面的资产安全情况，地方债严格地说，一个是在整个银行的资产中占比不是很高，现在银行资产总额130万亿，贷款余额60多万亿，那么在10万亿的地方平台贷中还剩到八万亿的样子，而且这八万亿相当部分是由财政兜底的，这个问题不是那么严重，但是我们前期形成的超常规的支持经济增长的投放风险会逐步有一些暴露，或者说不良总额会有所反弹，但是不良率我相信控制在3％以内应该是没有问题的。但是这个风险，我们要认真对待。

严格监管影子银行

   影子银行是现在大家普遍担心的一个方面，现在媒体炒作的包括有些以专家的名义写文章的是概念没搞清楚，影子银行有很严格的定义，是指在严格的监管体系以外的但是又从事类似银行这样中介业务的机构叫影子银行。这个影子银行最早指美国的，比如说美国的住房抵押公司，它虽然不叫银行，但是它起到了银行的作用。还有对冲基金、衍生产品、资产证券化等，它们虽然不是银行，但是它们做的是银行的事情，就是中介作用，但是没有严格的监管，如对冲基金根本就没管，有的只有登记制度，所以在欧美影子银行属于金融创新这样一个板块，但是它也没有纳入监管体系。
在我们这边没有纳入监管系统的实际上不是金融创新，它是由于金融市场不发达，比如典当行、小贷公司、第三方支付，这些板块属于影子银行的范畴。我们不能说影子银行就一定是不好，它是因为监管体系不发达没有纳入到体系，但是对市场而言有些是一个补充，包括民间融资等等。

   整个我们估计影子银行的规模在我们国家大概不到三万亿这样子。前段时间有人炒作，它把信托、把银行表外业务等等都算进去了，说我们国家有20万亿的影子银行，这个是夸大其词。因为你讨论问题要从特定的定义出发，这个定义是金融稳定理事会的标准化定义。银行它肯定有表外业务和表内业务，你把所谓的表外业务都算影子银行那肯定是不对的，银行表外业务都是在严格的监管的体系内，包括信托也是在严格的监管体系内。由于概念含糊，中金有报告称中国影子银行规模达27万亿，但严格言，规模只约三万亿。（由于篇幅有限，全文可见于《晴报》网上版及手机版）

   据杨再平所言，内银业有八个发展面，一个利率市场化，一个去行政化（即是下放权力）和一个风险管理，包括地方债平台和影子银行，中国的银行业必要经历这些改革，才可以有真利可图。

   不过就算有上述的“利”器，笔者认为仍要有个“德”，不然吃喝应酬几千亿，贪污穿柜桶底又几千亿时，投资者所得回的就只有痛苦的回忆。
转载于：经济通