黄金价格落魄 美国数据走疲（4月14日）

港股新闻

颇为动荡的一周，债市动荡，汇市动荡，商品动荡，黄金动荡。

　　美股在屡创新高之后，就业和消费数据转弱，大市借机回调。联储公布会议纪要，部分委员提出今年退出QE，美债出现相当大的波动。日本央行上周QE变招之后，日本国债不升反跌，市场对后市看法极度不一致。中国信贷与进口数字理想，但是资金对前景存在忧虑，大宗商品跌跌不休。传出塞浦路斯打算抛售黄金，金价更跌破每盎司1500大关。

　　继非农就业之后，美国的零售与消费信心数据也开始转弱。零售在三月份增长为-0.4%，其中汽油销售下跌是主要原因。扣除汽油与汽车部分，零售跌0.1%。金融危机后成为例牌节目的夏季弱势似乎已提前到来。美国经济数据转差，有季节性因素，有自动削赤所带来的后果，这种弱势可能还会持续几个月（笔者已将第一季度经济增长由3.6%下调至3.3%，第二季度更差）。这意味着联储在今年第四季度前大规模减少债券购买计划，压缩QE的可能性实在不高。同时必须看到，美国房地产复苏步伐仍在加快，银行信贷趋向积极，所以弱复苏的大局并未有根本性的变化。

　　金价上周五跌破1552美元阻力位后，单日下挫70美元，创下21个月来新低。塞浦路斯抛售消息和高盛报告，是导致黄金价格下挫的两大诱因，市场担心西班牙、意大利政府也会跟随，尤其意大利坐拥2452吨黄金储备，一旦抛售对市场将具有震撼性效果。如此脆弱市场心理下，ETF出货再次打击市场信心。过去十二个月中，来自ETF的抛压，始终是黄金市场挥之不去的阴影。通胀不兴、欧美QE难再有大手笔，令资金流出黄金，转投股市。笔者仍认为黄金长远来看是好的投资工具，因为人为货币的数量越来越多，信用越来越差，但是黄金再次璀璨的前提，是通胀预期重新升温。

　　本周焦点：塞浦路斯议会讨论拯救案和意大利总统大选。美国三月CPI四个月内首次回落，核心通胀略升。新房开工较旺，建房许可更可能是五年新高。在欧洲，英格兰银行公布上次会议纪要。在亚太，中国第一季度GDP数据最引人注目。日本三月贸易再度爆出大额逆差。
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