减息震慑市场 中央要赢信心战

港股新闻

外界原预计人民银行将在本周减存款准备金率，惟中央出手更重更快，昨晚宣布连续第二个月减息，且双拳并出。此显示中央要以雷霆之势震撼市场，要政策走在市场之先，打好经济信心战，务求内地经济在第三季反弹。
走在市场之先 减息要快要狠
　　中央对货币政策调整向来谨慎，故市场本来估计，人民银行在上月初减息后，最快要八月才再减，本周只会下调存款准备金率救经济，惟人行昨晚突宣布减息，把市场杀个措手不及。 　　
　　人行连续两个月减息做法罕见，过去只在○八年金融海啸时，才会如此频密减息。目前经济明显未如海啸时期般严峻，如此快步减息自然令市场意外。何况这次减息力度较过去更猛，不但以不对称方式减息，贷款利率下调幅度超过存款利率，人行更再扩阔贷款利率下浮区间，变相令息口可减近一厘，出手较上月、甚至海啸时更狠更重。　　
　　中央货币政策取态大变，出手更快、力度更猛，实有两大考虑。 　
　　其一，弥补政策失误。去年内地经济已现放缓苗头，尤其去年第四季经济增速已跌破百分之九，中央虽提出预调、微调，但在实行上却是调得慢、调得小，经济增速继续滑坡，下周一公布的今年第二季经济增长势将跌破八。 　　
　　且今年下半年，欧美经济都难望有起色，连带新兴市场经济亦势受拖累，外围经济只会比上半年更差，中国经济下滑压力有增无减。若要将经济推回软着陆的正轨，要确保经济在第二季已触底、第三季可反弹，中央务必要加大、加快出招。 　　
　　其二，打信心战。中央过去半年以减存款准备金率、减息，以至谷投资刺激经济，经济仍屡振未兴，已不断加深市场对前景的忧虑，国际舆论近日更纷纷唱淡中国，指中国难逃硬着陆。 　　
　　中央对此不能不担心，倘外资在淡风影响下放慢投资、甚至撤走，经济要触底反弹就难上加难。若连带内地企业与民众亦对经济前景失信心，那硬着陆风险便将急升。中央要稳经济，便要先赢国内国外信心，昨晚出其不意的减息步伐与力度，正可提振市场信心，显示北京有决心、有办法、有能力稳住经济。
迟减不如早减 挽人心救经济　
　　正因如此，与其下月才按步减息，不如昨天便宣布再减，走在市场之先，令出招更具震撼性。可以预期，若经济反弹力度仍弱，中央势将再加码出招，无论是加大逆回购放水规模、加快下调存款准备金率，甚至再重手减息，都务必要令经济在本季开始反弹。
转载于：经济通

四季常青

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