指数基金是“闷男人”！

港股新闻

上期《基金才是“好男人”？！》引起很大回响，部分读者认为，投资工具没有所谓好坏，最重要是配合自己的性格，这个我绝对同意。
    我写这个专栏，其中一个目的，就是想透视每一种投资工具的特性，以及让姐妹们知道自己的风险取向，或所谓的风险承受能力，然后按照自己的情况去选择（调配）投资工具。
    另外，也有一些意见认为，基金会有各种各样的收费，始终是买股票较划算。我想指出一点，正正因为买基金比起直接买股票有一定优势，尤其从风险角度，因此，要付出一点代价是正常的。至于收费是否合理，我认为，基金市场的竞争比股票有过之而无不及，如果大家相信自由经济的话，货品不是最好而又卖得贵，最终都会被市场淘汰。
    好了，言归正传，如果再用男人作比喻，我上次提过，基金还可以分为主动式管理的基金和被动式管理的基金，后者我们一般俗称为指数基金。我自己会形容，指数基金其实有点像个“闷男人”！
    何以见得？那大家就要先明白指数基金的运作。
    要明白指数基金的运作，我举一个简单的例子，大家会更易明白，因为我相信，大部分读者都会听过盈富基金（02800，投资者简称为2800）。这是香港最早期的一只指数基金，甚至可以说，盈富基金是开创香港指数基金的先河，所以，它既有代表性，也很具象征意义。
    简单来说，2800是追踪恒生指数49只成分股的表现（每一元代表1000点，假设恒生指数为20000点，盈富基金的理论价就是20元）。基金经理要做的，就是完全跟足恒生指数中，各只股份的比重不断调配，务求令基金的表现完全跟足恒生指数。由于盈富基金有股息派，在接近派息时，估值或会高于恒生指数，除息之后又会很接近恒生指数。
    类似2800的指数基金，大部分都在交易所买卖，所以又叫做交易所买卖基金（Exchange Traded Fund）。从交易的角度，它跟其他股票一样。但从另一个角度看，它是一篮子的股票，所以又有分散风险的作用。
    如果将指数基金跟市场其他基金相比，最大的分别是，指数基金的投资目标只是追踪某指数的走势，基金经理没有责任争取高于该指数的表现，所以称为被动式管理的基金；但市场上的股票基金，一般称为主动式管理的基金，基金经理有责任跑赢大市指数（视乎该基金选择哪一个大市指数作为比较基准），以及同类型的基金。
    因此，如果你只想获得恒生指数的回报，买盈富基金便可。但如果你想在安全的情况下，争取高于恒生指数的回报，便应该考虑买入市场上主动式管理的基金。
    同样的，买盈富基金也有额外的一些费用。整体上，盈富基金的管理费，包括信托人、管理人费、过户处费用及其他法律和审计费用，每年大约是资产值的0.2%，是目前市场上最便宜的指数基金之一。
    除了盈富基金之外，还有一只追踪国企指数表现的交易所买卖基金，叫恒生国企ETF（02828），投资者大都简称该基金为2828。2828的各类管理费用每年大约是0.6%，而其他主动管理的基金，管理费一般为1.5-1.75%之间。但大家要注意，这些所有费用全部都会在基金的价格中扣除，不会向基金持有人额外收取。
    总结一句，直接买股票一定比较刺激，有时令你很开心（可以短时间内几成回报），但有时又会吓得你心惊胆战（随时单日下跌两三成），所以是“坏坏”的男人；买主动式管理的基金，上落幅度不大不小，优质的主动式基金有可能为你赚取高于大市指数的回报，所以我认为是“好男人”；而买指数基金，则主要是争取大市的回报，绝对不能期望有惊喜，所以，我认为这是个“闷男人”！转载于：经济通

四季常青

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