认购ｉＢｏｎｄ，志在参与

港股新闻

美国就业数据进一步转差，港股在周一（４日）复市裂口低开超过３００点，恒指跌穿１８３００点心理关口，不过在１８０００点以上明显见有支持。之前的急跌除了外围气氛差，衍生工具舞高弄低亦是因素。日前被造淡的中移动（００９４１）和汇控（００００５），这两天反弹强劲，可见回升是在平淡仓。市况虽然回稳，但暂时仍未见散户积极入市。美电汇价跌至７﹒７５水平，反映资金留在港元市场，除了部分是人民币转来香港避险，亦证明了沽空活动甚为活跃。正因为沽空活动左右着大市，恒指若重上１９０００点，后市可能会突然急升。
中央倾向低调定点放松
    不过大市要重拾升轨，一定要有很强的利好理由，例如中央真的出动类似“四万亿２﹒０”的救市方案，又或者美国真的再推第三轮量化宽松（ＱＥ３），“四万亿２﹒０”的憧憬上周已被官方叫停了，中央应该是倾向低调地定点放松，而不是纯粹想炒起泡沫。ＱＥ３则并非无可能，不过现时美国内部对是否推ＱＥ３的意见仍颇分歧。我个人亦认为奥巴马若想连任，ＱＥ３还是有推出的必要。至于何时才推，估计可能要到第二轮的扭曲操作（ＯＴ２）在六月底完结时，到时可能会ＱＥ３和ＯＴ３双管齐下。欧洲央行昨晚宣布将将三个月期的长期再融资操作（ＬＴＲＯ）延续至今年底，短期内对大市亦有刺激作用。
认购ｉＢｏｎｄ不借孖展
    股市未回稳，避险成分高的ｉＢｏｎｄ一洗上次受冷待的命运，市民认购的反应肯定比第一次发行时踊跃。可能因为我上次成功认购到４０多手，今次被记者问到口水干，几乎成为了ｉＢｏｎｄ的代言人。
    我今次亦打算认购，但不会借孖展，因为今次我估计认购人数会高达５０万，大额认购获分配的比率一定不及第一次，故此今次只是志在参与，当作支持一下政府推动香港的债券市场。虽然我有买ｉＢｏｎｄ，但我仍要不厌其烦地提醒大家，ｉＢｏｎｄ是债券不是股票，本身是风险非常低的投资，几乎是稳赚的，但风险与回报是正比的，回报率只是通胀率，未来三年的通胀进一步上升的机会并不高。现在认购反应好，每人分配到的数额亦有限，要用ｉＢｏｎｄ来完全抗衡通胀亦不可能。事实上，我始终不明白为何会有大户动用过千万去认购ｉＢｏｎｄ，因为如果有５０万人认购，大额认购亦只会多分两三手。如果有１００万人认购，更每人只得一手，大额认购亦不会有好处。
不建议于二手市场吸纳
    说到底，ｉＢｏｎｄ是保守的投资者。因此只建议大家，如果本身有闲钱放在银行，或者本身有做开定期，不妨拨部分出来，到时分到多少，那一部分便可赚取较高的利息。不过就算嫌只分到一两手太少，我亦不建议大家在二手市场吸纳，因为升值的机会不高。ｉＢｏｎｄ始终不是新股，投资者最好不要抱着一上市便沽出的博彩心态来认购。
转载于：经济通

四季常青

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