金价后市受欧债危机直接影响，中期走势偏弱

港股新闻

《商品期观》原油期货录得连续四周下跌，主要因为美国原油库存持续增加，库存增加１６７万桶至４６８０万桶的纪录高位，加上欧债问题威胁经济成长，数据显示中国经济放缓，减低市场对全球原油需求的预期，均令油价受压。
＊油价续反覆＊
　　至于西方国家与伊朗上周就伊朗核计划争端进行谈判，尽管双方都希望取得进展，但一如市场预期并没有达成任何协议，双方将在６月展开第三轮会谈，但暂时双方都不愿意让步，仍存在很大的分歧，我们推测６月的会谈时得到突破性共识的机会并不高；而伊朗的石油出口自３月起大幅下滑之后，５月未有进一步下降，因为欧洲及亚洲等主要消费国继续赶紧在欧洲正式对伊朗实施制裁之前购入，而国际能源署（ＩＥＡ）表示已准备好在必要情况下采取行动，增加了石油消费国家释出紧急原油储备的可能性，因此我们相信在７月伊朗被全面禁止出口原油之前，油价表现将续反覆。
　　黄金方面，根据美国商品交易管理委员会（ＣＦＴＣ）公布，投机客在截至５月２２日当周将美国黄金期货和期权的净长仓减至２００８年１２月以来最低；反映近期美元转强，由于市场忧虑欧债危机或将愈演愈烈，并拖累全球经济放缓，令金价跟随其他高风险资产一同承压。
＊德法领导人立场各异，希腊前景添不确定性＊
　　欧盟高层在上周三（２３日）的非正式峰会上未有达成任何重大决定，本来打算在下月底举行另一峰会前，可以达成一些推动就业市场及经济成长的议案。虽然一众盟国表示会致力救助希腊，好让其留在欧元区，但希腊必须紧守承诺并完成纾困计划中的改革。法国新任总统奥朗德在他首次出席欧盟峰会之上表示对欧元区共同债券的支持，然而德国总理默克尔仍然反对，这是德法领导人在这两年间首次未有在会议前统一立场。面对希腊前景的不确定性，以及西班牙银行业的问题，资金涌入避险资产如长债，可惜金价未见支持。
＊俄菲等购入黄金＊
　　国际货币基金组织（ＩＭＦ）数据显示俄罗斯央行今年拟继续在国内购买黄金，提升国家储备，即使购买量将低于去年的１００吨，另一国家菲律宾亦在４月购入黄金，数量达致４年来最高水平，消息驱使黄金在上周后期出现反弹。但金价与欧元兑美元汇率的正联动关系接近一个月以来最高水平，反映金价后市将受欧债危机直接影响，中期走势仍然偏弱。
《敦沛金融市场分析部高级分析员　曾朗》
转载于：经济通

四季常青

DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD