港股跌市成交多，资金入市态度保守

港股新闻

《思前想后》中国国家统计局最近公布今年首４个月规模以上的工业利润按年下跌１﹒６％，其中国有企业实现利润更按年下降９﹒９％。从行业仔细来分析，化学原料和制品业及金属冶炼和压延加工业利润分别按年下降２４﹒４％及５７％，而石油化工、炼焦和核燃料加工行业更按年转盈为亏，进一步反映内地的资源、工业化工制造及加工相关行业的经营情况每况愈下。
＊不必过份担心内地经济硬着陆＊
　　话虽如此，读者也不必过份担心内地的经济出现「硬着陆」的情况，皆因中央领导层已确立了今年的国策方针以「稳增长」为首，在一众经济数据单方向地反映经济放缓的实况，可预期刺激经济的措施将加快出台，力度亦相对较为强劲。
　　中央在短期内所推出的刺激经济措施可分为财政政策（Ｆｉｓｃａｌ）及货币政策（Ｍｏｎｅｔａｒｙ）两方面。在货币政策方面，除了减低存款准备金率（ＲＲＲ）外，笔者认为市场一直憧憬的减息措施，推出的时间可能逐渐逼近，皆因现时内地银行的银根问题并不大，反之贷款需求则相当颇弱，最近的数据亦显示新增贷款数字维持低水平，而减息确能减低企业借贷成本，刺激相关需求。
＊中央补贴家电板块持续受带动＊
　　在财政政策方面，除了推进企业的税务改革，有关当局亦安排了大规模的补贴政策以刺激民众消费，发改委上星期三（２３日）所发布节能家电补贴措施就是其中之一，而家电类别中，高效节能平板电视以及节能空调的补贴细则就率先发布，读者刖可留意其余的电冰箱、洗衣机以及热水器的补贴细则亦在月内陆续出台，相信相关的家电板块将持续受带动而造好。
＊先试１８５７７后看今年低位＊
　　大市走势确实相当反覆，且属升市成交少，惟跌市时之成交却较多，由此可见资金之入市态度确相当保守，故当沽压主动时，恒指便出现较预期为大之跌幅，加上市内存着不少对冲活动，在相关之活动主导下，大市跌幅往往远超预期，可能需待市场之避险情绪回调时，大市方有较硬朗之势头。
　　市况在续试底之形态主导下，该无惊喜矣，惟目前可先看５月２５日低位１８５７７点之支持如何，因一旦此据点有失，即意味着恒指可能会进一步下试今年１月９日之低位１８３０３点，由于１８３０３点乃今年低位，故一旦再失误，整个大市之形态将出现逆转，即自２月２０日高位２１７６０点开始续往下寻年内低位。《耀才证券市务总监　郭思治》
转载于：经济通

四季常青

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