金融危机拆局：“小气候”对决“大气候”

港股新闻

欧美金融危机挥之不去！大量资金及游资在股╱债两大市场中穿梭，引致股债两市极为波动。两市在严重“超买”“超卖”之两极中大上、大落。
    只要中美两国稳定及配合，带动日本、澳、纽、加及印度╱巴西经济平稳发展，可形成利好股市的“小气候”，可抗衡“大气候”。现今极为不稳的欧洲政局甚而美国大选╱财赤亦使市场不安，形成不利股市的“大气候”！小心分析，仍可利用“大、小”气候之“移动”“差异”，成功入市获利机会可大增。
潜在的负面因素：政局不稳、营商困难；周期偏短、信心仍弱
    １）“小气候”有条件一再发展向好，亦见诸带动上述正面因素的浮现。但“大气候”于近３年多的金融风暴的创伤“后遗症”，需要更长时间解决，因而负面因素使“正面因素”浮现之“周期”时强、时弱。投资困难乃自然之事矣；
    ２）欧洲政治因素不清晰。六月法国及希腊国会大选；荷兰仍可能提早大选。希腊、西班牙及意大利可能出现长期大罢工，引致金融市场又再波动；
    ３）希腊仍有“提早”全面“违约”的可能，西班牙及意大利亦然，引致淡友大户有机可乘，全面出售资产，买入美、德、澳、纽、加债市；
    ４）中美“合”则全取全域！“不合”则可全失眼前机遇！但政治形势，现实客观形势不可能全面配“合”，引致美“不动”、中国亦“不动”（例如不微调），不利全球投资形势；
    ５）全球经济失衡，例如高通胀╱通缩并存。美日欧英通胀压力低甚而日本仍有通缩之苦。但中、印、巴西甚而澳纽加通胀可轻易反弹。局限减息之空间；
    ６）美以及伊朗甚而美╱北韩与中东国家不稳，最终可引致油价升破１２０美元；如是者，全球股市必下挫，金银亦会因“套现”压力大增而下跌。政治局势不可能“猜”与“估”：因而目前“不肯定”性十分之大，不利中长线之投资入市部署；
    ７）内地之房产╱股市╱政策╱甚而中央可能推迟换届之互动形势微妙，亦局限中港股市之表现；
    ８）综合而言：投资周期“缩短”，局限争取回报。
潜在的正面因素：“小气候”仍向好；“大气候”可望回稳
    １）主要央行仍倾向“宽松”货币政策以维持较佳的经济复苏势头；
    ２）人行╱中央短期将有序推出政策，包括减息以刺激经济增长；
    ３）美日欧及英国仍会于有需要时以“量化宽松”手段（“ＱＥ”），确保经济增长稳定，避免再落入衰退；
    ４）债市资金将投回股市。整体而言，中港及周边股市于现时水平整固，下半年以波动市形式回升；
    ５）欧债危机及美国房产市场之负面影响仍将持续，但最坏的情况已于去年出现；
    ６）很多基金持有大量资金。如果市场气氛及整体经济比预期好，基金也会适时入市，股市反弹条件存在；
    ７）去年撤离股市、资产市场的基金已不少，强者依然存在且已不再需要于不同资产市场“套现”，市场有大量有实力的基金；
    ８）投资者、基金及大户已对波动市况╱市场有掌握，对央行及各国政府的解决方案有更多了解。即使再现负面消息的冲击，反会倾向入市买入有“价值”的股份及其他资产、房产，而不会再贸然“套现”；
    ９）主要资产市场，已显现了值博率甚而好的入市良机；
    １０）下半年将是各大央行减息的主要时间。印度、巴西、澳、纽、加及中国将会减息。容忍高一点的通胀预期，争取经济增长更为重要；
    １１）弱者已于近两、三年极为波动的市况中被淘汰，余下的为有实力的基金╱大户及投资者，“套现”需力已大减；
    １２）中、港、台投资者储蓄率仍偏高，利区内投资市场。
    了解大气候，掌握小气候后，如何进行策略部署，周一（２１日）再谈。
转载于：经济通