西班牙缺钱，阿根廷更缺

港股新闻

这阵子西班牙可说是“屋漏偏逢连夜雨”，市场因为欧债危机和对西班牙信心危机而极为波动，卖债虽然暂时可以过关，但由上周至今西班牙国内的经济大新闻还是阿根廷宣布要国有化西班牙石油公司Ｒｅｐｓｏｌ在阿根廷的子公司ＹＰＦ，并拒绝赔偿ＹＰＦ石油公司约９０亿美元持股价值予Ｒｅｐｓｏｌ，此事也使西班牙政府甚至欧盟要花时间与阿根廷斡旋，也预期对各方均不利。“人穷起来会发恶”，西班牙国家缺钱，但阿根廷更缺，只好向在其国内赚钱的企业ＹＰＦ埋手。自年前“走数”后，阿根廷就无法再进入国际融资市场，加上这次“霸王硬上弓”，她在国际的信用可谓差劲，以后只会更难吸引外资。
西班牙咬紧牙关免陷破产
    同样原因，不管外界市场的看法如何，西班牙政府都希望积极挽救经济，不至于破产。因为一旦无法还债，日后经济复苏之路就更崎岖。节流必须，但要是无法真正刺激国内经济也不行。西班牙国内的龙头大企业不外乎银行和能源业，其余的消费性企业如百货公司和高级品牌等，与意大利和法国相比之下，仍然未能广泛地打入国际市场。我们也经常讨论，西班牙的经济推动力还可以是哪些行业和市场？因此，西班牙和欧盟（尤其是德国）不能只以加税节流作为唯一改善国家经济的手段，最新的经济数据已显示西班牙已踏入衰退。为什么西班牙年轻人失业率比其他欧盟国家要高？除了因为西班牙的劳工政策使聘请成本偏高，还有国内的适合大学毕业生的大企业和金融业职位又锐减，政府必须想办法为这些年轻人找到工作的机会，例如鼓励企业以Ｉｎｔｅｒｎ（实习生）形式聘请年轻人，至少让他们有赚取工作经验的机会，并可以磨练英语能力；即使在西班牙找不到出路，在其他地方也可碰运气。
市场关注银行业改革
    市场对西班牙的另一个关注焦点是其银行业改革。早前西班牙央行公布的数据指出西班牙银行坏账持续上升，也令央行忧虑银行资本质素和流动性恶化。几家大银行如Ｓａｎｔａｎｄｅｒ、ＢＢＶＡ的股价也急挫。至于西班牙的银行（Ｂａｎｃｏ）和储蓄银行（Ｃａｊａ）的合并改革，预期也要到２０１３年才会初步完成。因此，市场恐怕还要继续担心好一阵子了。
转载于：经济通

四季常青

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