大欧猪西班牙还撑得下去吗？

港股新闻

好不容易有复活节假期，刚回到工作岗位就忙过不停。欧洲经济没有在假期后快速“复活”过来，反而星期二（１０日）开始，西班牙的风险溢价（ｒｉｓｋ　ｐｒｅｍｉｕｍ）就升至超过４３０ｂｐ（基点），我们有好几个贷款项目的４月份预期风险计算又因此被打乱，必须再评估；市场就是这样，“计划”永远赶不上变化和各种消息。
须尽快恢复市场信心
    虽然西班牙１０年期债券息率还未到去年１１月的６﹒７％水平，但我们都得想想：短期内欧洲经济可以稳定下来吗？焦点是：大欧猪西班牙还撑得下去吗？西班牙要是倒下而造成骨牌效应，恐慌情绪将一再蔓延。然而，自从去年开始，西班牙已宣布劳工改革方案，财政和预算也稳定下来了，只是赤字降幅未如预期。说到底，这是“信心”危机而不是实际的“经济”危机。因此我认为重点是西班牙如何尽快恢复市场信心；因为即算其稳定、改善经济措施有效，政府账目和商业机构的财政也不会在一两天间好起来，今天市场缺乏信心，失去等待复苏的耐性，才是真的令欧猪各国欲救无从。
欧央行宜适时出手
    长期的方法当然是推出更大刀阔斧的改革，不要因为执政党交替而拖延改革的步伐。目前燃眉之急是短期到期的债项：四月到期债务共计为约２４１亿欧元和４２亿的利息，到７月又是另一笔３００亿欧元本利归还的期限。现在的方法是再发行债券。要是市场无法购买这些债券，希望欧洲央行仍可以吸纳这些西班牙的债券，或考虑采取非常措施购买一些外围的债务。虽然说欧洲央行说会采取不干预的态度；但是，在非常的情况下采取非常的手段总比“出手太迟”要好。
    无论如何，西班牙要尽快增强市场信心，改变投资者的恐惧悲观情绪。在整体欧洲经济不稳定的情况下，欧元汇率和利率的震荡肯定是在所难免。既然如此，就专心集中火力改善国内经济，尤其找寻是开源的方案，削减各种补贴，和各地自治区的地方财政也得同时跟随国家改革方案落实，对银行和小型储蓄银行（ｃａｊａ）的合并计划和相对的金融业改革法案不要停顿，将更有助稳定西班牙国内的经济，切实地从基础点改善国家的经济金融结构。
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