新政策加强内地券商的长线投资价值

港股新闻

清明节前一天的晚上，笔者接受经济日报电话访问，主要是内地监管部门针对人民币合格境外机构投资者（RQFII）在不足4个月内，落实批出第二批额度。
    中国证监会于去年12月，批准合共21间基金公司和券商的RQFII资格，外管局批准合共人民币200亿元投资额度，取得香港证监会批准后，RQFII产品可售予机构和零售投资者。不过，首批RQFII产品于今年农历新年前后推出，作为试点计划，投资受制于八成债券和两成A股的比例，市场反应略为慢热。
    参考中证监公布，新增一批RQFII额度达人民币500亿元，同时允许试点机构用于发行人民币A股ETF（交易所买基金）产品，并将研究扩大试点规模、机构范围和投资比例，并在港交所挂牌。
    笔者认为第二批RQFII产品设计有望具较大弹性，估计能提高吸引力。同时，一系列的新政策将有助A股市场的发展。在过去一年，内地股市表现虽然落后于环球市场，但是未来内地券商的长线投资价值依然值得留意和关注。
    上周，招商证券股份有限公司王岩总裁在内地接受媒体专访时，表达了对内地券商行业未来发展的看法，尽管自2011年以来，证券公司步入寒冬的声音此起彼伏，但整体而言，内地证券公司的业务仍有非常广阔的发展空间。若从宏观经济环境看，内地仍然是全球经济增长较快的国家，资本市场发展的主基调并未改变，内地券商所处的大环境依然向好。同时，随着经济发展结构转型、金融结构调整以及居民财富的增加，内地资本市场将获得重大的发展，证券行业的空间将被打开。
    不过，经过20多年发展，内地证券业主要收入来源至今依然停留在通道业务上。而相较于国外资本市场琳琅满目的衍生产品，内地证券业的创新仍有很大的提升空间，转型与创新将成为未来证券业发展的主基调，针对未来券商行业的挑战，参考王总的论点，他认为若要跳出传统的增长模式和盈利模式思维，必须实施新的发展战略，即转型发展战略、跨境发展战略和创新发展战略。所谓转型发展，是指服务模式和盈利模式的转型和发展，也包括客户结构的调整转型。以创新推动发展作为主要的策略，从各方面和范畴为创新注入推动力。当中，创新更是一项系统性工程，只有各个环节同步匹配，才能打造良性互动的创新生态环境。
    内地资本市场正处于急速国际化的趋势当中，未来的竞争不可能只是局限在内地，国际市场更将是一个重点。未来内地券商行业中，激烈的竞争定能磨练出具备国际视野和竞争力的投资银行，在内地和国际市场中同步突围而出，成为具备内地特色的国际性投资银行，因此若投资者能汰弱留强作出筛选，定能挑出具备长线投资价值的内地券商股。
转载于：经济通

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