港股呈中期调整趋势，或下试１９６２５

港股新闻

《思前想后》内地最新公布的３月份官方采购经理指数（ＰＭＩ）为５３﹒１，数据高于２月份的５１﹒０之余，增幅亦明显超出市场预期的５０﹒８，确实令市场惊喜。从数据上分析，官方的ＰＭＩ数字最近呈现回升的势头，并持续维持在５０以上的扩张水平，其中水泥、有色金属及大型装备制造行业表现尤其突出，反映一众基建项目可望于第二季加速上马。从企业规模来看，分类指数中以中大型企业为最高，达５４﹒２，显著高于中型企业的５０﹒５，这反映内地的大型企业的经营活动回暖，亦带动整体官方ＰＭＩ数字上升。
＊内地中小企经营未脱困境＊
　　反之，计入小型企业活动的汇丰中国３月份ＰＭＩ数据则出现下降趋势，并持续处于５０以下的收缩水平，这数据走势与官方数字出现背道而驰的情况，令笔者较为担心中央所推出的刺激经济以及放宽银根措施，短期内只能惠及一些大型国企的业绩表现，中小企的经营环境似乎仍未摆脱困境，上年中央过度收紧银根令相关制造业活动需要一定时间才能恢复过来，中央还需推出更多定向推出的扶持措施，以免内地中小企业出现倒闭潮，进而引发社会动荡。
＊内地首个消费促进月开始＊
　　谈及刺激经济措施，内地首个消费促进月已于周一（２日）开始，全国约有８万间企业参与是次消费月活动，实质措施包括以工商银行（０１３９８）为首等８家商业银行及３大消费金融公司将与大型商户合作，对大型耐用品推出低息兔手续费分期付款优惠，希望趁着清明以及五一劳动节长假期，带动民间消费，除此之外，中央还会在月内将继续开展其他多达８００多项大型主题促进消费活动，以全面配合刺激内需的国策方针。
＊上证支持位２１９６水平＊
　　本周Ａ股跟港股因假期关系只在本周四（５日）同步开市，亦为本季Ａ股首个交易日，中国官方制造业指数（ＰＭＩ）优于预期以及社保基金理事长戴相龙表示投资比重将倍增的言论会否令遏止近期上证指数的跌势，相信是市场焦点，以技术而言，上证下一个较强的支持水平相信已是１月１７日之低位２１９６水平，若指数下试这水平，已差不多抵销今年第一季的所有升幅，市况将颇为反覆。
＊港股未越５０天线欠明朗＊
　　至于港股则在周二走势上虽然一举突破１０天及２５０天线，但因成交仍见低迷，扣除配股因素后总成额只达５００余亿，恐难支持持久的升势。技术上，一日指数仍未能成功重越５０天线之前，整个大市暂仍欠明朗，而技术上亦暂处欲试低位之形态。更重要的是，整个自２月２０日高位２１７６０点开始之回调，技术上已渐呈中期调整之趋势。以累积总升幅达５５９０点计（去年１０月４日之１６１７０点至本年２月２０日之２１７６０点），如回调黄金比率０﹒３８２的话，则恒指可能会再进一步下试１９６２５点。《耀才证券市务总监　郭思治》
转载于：经济通

四季常青

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