[原创]瑞达期货：4月6日早盘提示

瑞达期货

瑞达期货：ffice:smarttags" />4月6日早盘提示

 

金属产品

1 铅 锌

外盘：隔夜，伦锌遭受重挫，回吐此前涨幅，电3合约收报于2386美元，跌幅1.61%；伦铅小幅上涨，创出近三年新高，电3合约收报于2762美元，上涨0.36%。

消息方面：1.央行年内第二次加息0.25个百分点 2.OECD：经济增长加速 通胀可能堪忧

现货方面：上海现货0#锌报17800-17900元/吨，较上交易日上涨50元/吨，贴水395-贴水295元/吨；1#锌报17750-17850元/吨，涨幅50元/吨，贴水445-贴水345元/吨。现货1#铅报17400-17600元/吨，保持平稳。

库存方面：本周上期所锌现货库存为370720吨，增加7687吨，期货库存为315060吨，较上周增加3378吨。铅现货库存为10393吨，较上周增加8917吨，期货库存为300吨，增加224吨。LME锌库存最新库存为735400吨，较上交易日减少675吨；LME铅库存最新库存为279425吨，较上周减少1775吨。

观点总结：消息面上，央行再度加息或对市场构成利空，而外盘铅市的强势表现或对沪铅形成带动。基本面上，铅锌均处于供求过剩的局面。资金面上，沪锌主力合约前20名净空单减少至1.5万手左右；沪铅主力合约前20名净空单增加至840手，净空单比例回升。整体来看，资金操作偏空。技术显示，沪锌弱势震荡；沪铅弱势难改。操作建议：沪锌谨慎操作，观望为主；沪铅关注是否有补涨机会。

2 黄金

外盘表现：

清明节国内假期期间，国际金价在避险及通胀情绪推动下再次刷新历史新高。Comex金4月开盘1436.0，最高触及1458.6，最低1432.1，收于1452.5，成交154798手，持仓339088手。

消息方面：

1． 美国3月ISM非制造业指数为57.3预期中值为59.5

2． 美联储周二公布的3月会议纪要显示，大多数委员预计购债计划在完成前不会做出

调整。充裕的流动性是黄金的一大支撑因素。

期货方面：

   4月1日沪金1106合约早盘小幅高开在302.03元/克，日内最高302.27元/克，最低301.32元/克，收盘上涨0.89元/克，涨幅0.30%，成交量7342手，较上一个交易日有所减少，持仓36726手，主力合约逐渐开始向AU1112转移。

ETF持仓方面：

   全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至4月6日为1,212.75吨，较上一个交易日小幅增持1.52吨。

观点总结：

    清明节国内休市期间，国际金价仍延续强势表现，利比亚局势及欧洲债务危机继续令避险情绪居高不下，而欧美各国公布的一系列数据显示通胀有进一步上升势头，多重利好因素引发金价继续大幅上攻，短期突破1460将继续测试上方1480-1520区域压力。中线295附近进场多单仍可继续持有。

3 铜

  外盘：伦铜4月1日晚间最低下跌至9264，之后出现小幅反弹，尾盘跌1.22%至9362，4月4日和5日“清明假期”内，伦铜陷入区间震荡，上下波动为200点左右，伦铜较假期前仅涨5.75至9367.75，目前铜价仍处于均线组之下，仍保持下跌趋势。

  消息方面：1.中国人民银行周二宣布，将从4月6日起上调金融机构存贷款基准利率，这是中国自去年10月份以来第四次上调利率，以此对抗通胀压力。2.中国铝业副总裁刘祥民表示，全球铜需求上升以及基本面强劲料将支持2011年铜价，但铜市料在较宽交易区 间呈震荡走势。

  库存：4月5日伦铜库存增加4425至442325，目前注销仓单占库存比处于2.45%，持续下跌，且仍处于5%之下，预计后期库存有望继续增加。

  观点总结：近期伦铜多次跌破9300之后均出现反弹，尾盘收于9350之上，从而表明9300一线具有较强支撑。不过从技术面来看，目前铜价仍处于均线组之下，下跌风险趋势仍在。基本面上，中国于4月5日再度加息对铜价构成较大抛压，使得原本就相对紧缺的资金面更加捉襟见肘，伦铜持仓连续5日出现减仓。另外伦铜库存的持续增加表明现货需求还未启动。不管是伦铜所处的宏观环境还是其本身供需基本面，目前来看均不利于铜价的上涨，未来有望刺激铜价重拾涨势的因素在于全球各国特别是中国和美国对铜的需求，以及铜价持续下跌吸引部分逢低买盘的介入，目前这种状况似乎还未出现，因此铜价短期料继续维持下跌走势，下方关注9300以及9000的支撑，沪铜主力则关注70000和68000的支撑。

4 钢材   

   现货市场： 8mm Q235高线上海报价4590元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢上海报价4890元/吨，持平。   

    消息：(1) 央行上调存贷款基准利率0.25个百分点；(2) 政府或从产业安全角度部署铁矿石问题；(3) 多地电厂煤炭库存触及警戒线，煤电联动再搁浅；(4) 印度粉矿4月6日CIF指数参考报价179美元/吨，涨2美元/吨。   

   库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为14113吨，增1197。线材仓单日报为0，持平。   

   小结：目前RB1110合约处4800附近整理，原材料价格上涨，螺纹钢成本逐渐企稳回升，另外建筑钢材库存连续4周下滑，但昨夜央行突然加息恐对期钢带来一定压力。操作上建议，震荡思维,多空参考5日线。

5铝

外盘：4月1日伦铝日内大幅波动，最低下探至2595，但尾盘收复大部分跌幅，仅跌0.17%至2634美元/吨。而4月4日和5日即清明假期内，伦铝表现温和，5日收盘为2631.25，较节前下跌2.75点，目前铝价仍处于高位震荡，很快将面临着方向的选择。

消息方面：1.中国人民银行周二宣布，将从4月6日起上调金融机构存贷款基准利率，这是中国自去年10月份以来第四次上调利率，以此对抗通胀压力。

库存：4月5伦铝库存小幅增加4475至4593175，该水平较4月1日增加1100，目前注销仓单占库存比处于5.9%，连续几日出现上涨。

观点总结：伦铝近期收盘均处于2630之上，其走势在基本金属中表现稍强。清明假期内，原油价格大幅上涨，从而有望抬升铝的生产成本，刺激铝价上涨。目前伦铝已多日处于高位震荡，很快面临方向的选择，综合来看，铝价突破上涨的可能性较高，因此操作上保持多头思路，沪铝主力合约第一目标位看至17000元/吨。

 

                                农产品
1白糖
外盘：
    我国“清明节”期间，由于市场方面担心潮湿天气会导致巴西糖厂开榨，且在金属等其他商品市场上涨刺激下投资者 进场买进推动，周一ICE糖市原糖期货价格小幅上涨。但由于潮湿天气是否会影响巴西的生产前景尚有不确定性，加上4月5 日我国央行宣布加息0.25%影响，周二ICE糖市原糖期货价格经窄幅整理后小幅下跌。总体上，节间国际糖市呈先涨后跌走 势，总体价格小幅上涨0.44美分/磅。
基本面消息：
    1、截至3月28日俄罗斯累计加工原糖45万吨
    2、11/12榨季巴西食糖产量或达到3460万吨
国内现货：
    国内现货未有明显变化，南宁报7260。
库存仓单（张）：1628，有效预报698。
国内主产区天气情况：
     今天白天到晚上，桂林、柳州、贺州、来宾、河池、百色、南宁、崇左、贵港、钦州、防城港等市阴天有小雨，我区 其它地区阴天到多云有分散小雨。南宁市:今天白天到晚上，阴天有分散小雨，东南风1-2级，最高气温20℃，最低气温15 ℃。 
郑糖盘面：
    郑糖1109合约反弹乏力，7100元/吨及30日均线处有一定压力，期价短期处于多空僵持状态。操作上，短期观望、中线 以逢高抛空为宜。 

 

2 大豆豆粕：
消息面：1、美国3月1日当季大豆库存为12.48885亿蒲式耳，贸易商此前预估为12.99亿蒲式耳。2、黑龙江省储 08年产大豆拍卖约2.07万吨，再度流拍。
 
外盘：美豆连续走低，中国加息，加上南美地区大豆上市，市场担忧中国的采购一方面可能下滑，另一方面也将转向南美。5月大豆目前收盘在1374.25美分，期价重新回到14美元下方。
 现货价格：
1、黑龙江哈尔滨地区国产大豆的收购价格在3770-3880元/吨，目前油厂的大豆库存相对充足，部分油厂开始停收大豆。因受外盘影响，豆粕现货有所走低，目前沿海地区价格集中在3200元/吨左右，部分地区成交价格可在3150-3170元/吨。
  
操作建议：
央行再次加息，且在开市前一天宣布，未给市场缓冲时间，并且此前加息是在市场前期普遍认为货币政策或将有所放松的时候，预计短期内会给市场一定利空冲击。
外盘豆类节日期间持续走低，加上加息影响，预计今日期价低开，观察盘面走势，根据盘面变化调整前期持有的多单。预计大豆和豆粕的价差将继续缩小，建立的套利单可继续持有。

3 棉花
    外盘走势：ICE期棉收涨，价差交易令成交放量，清明假期涨幅2.83%。5月期棉合约上涨5.51美分，收报每磅201.06美分。
消息面：
    1、据美国农业部（USDA）预计，2011/12年度美国棉花种植意向面积将达到1256.55万英亩，相比本年度的实际种植面积1097.32万英亩增加了159.23万英亩，增幅14.5％；相比2月份NCC（美国国家棉花总会）预计的1250万英亩接近，低于USDA展望论坛上预测的1300万英亩增幅18.2％的水平。
    2、美国农业部(USDA)最新公布的棉花出口销售报告显示，截至3月24日当周，美国2010-11年度棉花销售净减32,500包；2011-12年度棉花净销售309,500包。当周美国2010-11年度棉花出口装船451,700包。
    3、中储棉花信息中心的最新调查报告显示，2011年全国植棉意向面积7,927.2万亩，同比增加462.8万亩，增幅6.2%，较2010年12月的调查结果下降0.6个百分点，显示棉花生产形势仍较严峻。 
    现货方面：棉花指数328价格为29852元/吨，与上一交易日下跌156元/吨。
    仓单库存：交易所注册仓单为562张，较上一交易日增加6张，有效预报为348张。（每张对应棉花40吨）。
    主产区天气：未来三天，青藏高原中东部、西北地区东部、内蒙古中部、华北北部等地有小到中雪或雨夹雪，其中，西藏东部、青海东南部、川西高原北部、山西北部等地的局地有中到大雪；我国中东部的大部地区将有小到中雨或阵雨，江南东部的局部地区有大雨。
    观点总结：美棉收高，USDA将于周五公布4月供需报告。央行再度加息，紧缩货币政策对棉市构成压制。国内纺织企业处于棉纱库存的消化状态，中小型纺企出现降价抛售棉纱现象。现货价格继续下跌，棉企出货积极性增加，市场成交清淡。郑棉1109合约高开低走，期价反弹受阻回落，下方考验28000一线支撑，中期维持高位震荡走势。操作上，逢高短空。

 

4 谷物：

消息面：

1、近期北方气温快速回升加上前期降雨充足，小麦生长加快。华北地区小麦一定程度减少前期旱情的负面影响。

2、黑龙江玉米购销活动清淡有价无市局面依然没有改变。虽然部分地区农户 手中存有一定数量的玉米但惜售心理依然较强等市观望心理依然存在，同时黑龙江养殖业及饲料加工企业需求明显上升加剧供给紧张的矛盾。

 外盘：节日期间玉米走势强劲，玉米紧张的供需基本面支撑期价触及770.75美分的记录高位，近月5月合约收盘在766.75美分，自去年夏季以来，玉米期价上涨已经超过一倍。

 

现货价格：1、国内玉米现货价格大部稳定，局部涨跌互现。其中：大连港内玉米平舱价在2160-2170元/吨，广东港口质量较好的玉米主流报价在2260-2270元/吨，与昨日基本持平。2、河南新乡地区小麦区间盘整，面粉厂小麦挂牌收购价2060元/吨以上，贸易商收购差价在每斤1-2分钱，价格较前几日持平，市场成交情况一般。另外，当地粮库收购价在2040-2050元/吨（装车价），稳定，面粉厂小麦库存维持在半个月以上。

3、政策调控粮食市场的导向依然未变，加上春节刚过，市场购销难以明显转好，国内稻米价格整体走势相对平稳。江西乐平地区稻米收购价格稳定，目前当地早籼稻米厂收购价均为2100元/吨，中晚稻米厂收购价2200元/吨。

操作提示：早籼稻：期价延续加速下探调整走势，目前KDJ指标继续向下扩散，中短期均线空头排列明显。预计期价仍有调整空间，中下逢高做空为宜。

玉米：连玉米受外盘大幅走高刺激而高开运行，但受多头获利了结影响而走低。目前处于30日与60日均线之间震荡运行，操作上观望为宜。

郑麦：旱情缓解，基本面转向利空，期价周五有下破重要支撑迹象，但前期低点预计有一定支撑，关注后期动向。操作上可少量放空。

 

5 油脂：

    外盘：跟随美豆收低，CBOT豆油维持震荡，主力5月收于 58.85美分；因美国大豆和玉米库存下降，BMD棕榈油期货主力6 月合约上涨56令吉收于3382令吉/吨；获利了结和谷物公司的对 冲卖盘增多打压近月合约走低，ICE加拿大油菜籽期货主力5月 合约下跌1.20加元，报收于593.20加元/公吨。

    消息：国际方面，USDA报告继续提供未来供需偏紧的利多 报告，出口水平保持良好；产量增加，而主产国棕榈油出口水 平依然平平，未来库存水平有望增长。国内方面，商务部连续数据显示，国内食用油市场价格持续走高；两会过后，受油脂 现货回落影响，中小包装企业暂未提价；调查显示，国内菜籽 种植及生产情况不容乐观。

    现货：期货市场持续震荡反弹，而国内油脂现货价格基本稳定，变动幅度不大。沿海四级豆油约为9950-10100元/吨；港口棕榈油报价集中在9200-9700元/吨；国内四级菜油出厂价格处于10000-10300元/吨水平。

    仓单：豆油，8085张；棕榈油，0张；均无变化。菜油， 13048张；较上一交易日减少81张。

    观点总结：利多报告奠定新年度供需偏紧格局，在较长时间内仍将发挥影响，而国内加息风声渐紧，商品上行之途艰难 。就二季度整体行情而言，反复震荡整理概率较大；而就四月 行情而言，在月初可逢低少量进多，以半个月有周期持有。

 

化工品

1连塑
    消息面：1、中国化学101.3亿投聚酯及尼龙新材料项目    2、全球塑料增塑剂总产量为590万吨/年
    现货市场：LLDPE现货价格平稳运行。扬子石化DFDA-7042报11300，涨350元。东北亚乙烯报1350——1352美元，东南亚乙烯报1230—1232美元，均与昨日持平。市场交投谨慎。
    库存仓单：交易所库存报60张，较上一交易日增加60张。
    观点总结：上一交易日连塑高开低走，再度剧新了近期低点。成交量与持仓量却明显回升，显示下方的承接盘仍较有力。基本面上，原油高位运行、亚洲乙烯走势坚挺对其产生一定的支撑。但央行再度加息为市场增添了不确定因素，需求不振也对其产生一定的压力。预计短期仍将震荡整理。操作上，建议投资者以日内交易为宜。

2 PVC
     消息面：1、国内烧碱市场呈上涨趋势 行情可望持续向好   2、全球阻燃剂需求将达220万吨
    现货市场：PVC现货市场保持平稳。CFR远东报1142美元，华东电石法PVC报7750元，。华东乙烯法PVC报8100元，西北电石报3300元，华东电石报3800元。均与昨日持平。市场成交一般。
    库存仓单：无库存
    观点总结：上一交易日PVC继续震荡回落，中阴报收，再度剧新了近期低点。成交与持仓明显回升，显示下方已有一定的支撑。基本面上，央行再度加息为市场增添了不确定因素，原油高位运行、亚洲现货走势坚挺对其产生一定的支撑。但加息预期加大及下游需求复苏缓慢则对其形成较大压力，预计短期仍将维持弱势震荡格局。操作上以日内短线为宜。

 

3 PTA
    消息面：1、日本石油、出光兴产4月PX亚洲合同价执行1690美元/吨CFR，较3月结算上调35美元。2、BP珠海PTA装置保持满负荷平稳运行，产能50万吨PTA装置计划于4月底进行为期1周左右的停车检修。 3、宁波逸盛石化一套60万吨PTA装置4月5日起检修，预期7-10天，其合约客户减量供应。
    现货价格：华东PTA市场持续下滑，市场少量报盘在11400元/吨附近，市场买盘清淡，主流商谈在11300-11350元/吨附近展开，实盘稀少。亚洲PTA现货市场持续走跌，台产货报盘在1480美元/吨附近，主流商谈在1470-1475美元/吨，市场买盘稀少，韩产货商谈在1460美元/吨附近，实盘清淡。
   库存数据：交易所仓单为8861张，较上一交易日增加95张，有效预报为2200张。
   观点总结：国内货币政策持续收紧打压、下游聚酯产品旺季不旺，聚酯终端产品重心弱势下移，PTA价格承压下跌；短期PTA工厂检修计划增多，对PTA现货有所支撑。PTA 1109合约大幅收跌，期价受5日线压制增仓下行，预计短期PTA将维持弱势调整格局，操作上，日内交易为宜，反弹抛空。

 

4 沪胶

    外盘走势：TOCOM橡胶期货5日激增并创一个月新高，因日圆走软刺激日圆计价合约的需求而且泰国洪灾 加重了该国橡胶供应将下降的担忧。TOCOM 9月交割的橡胶期货5日一度上涨5.1%至466.8日圆/千克（5,532 美元/公吨），为3月7日以来的最高水平，收于458.1日圆/千克。

    消息面：泰国橡胶协会主席Luckchai Kittipol称，泰国南部地区严重的洪水已经导致至少50,000吨橡 胶船货推迟，预期可能有更多的船货被推迟。

    现货市场：目前云南标一胶市场参考报价在37500-37800元/吨左右，海南标一胶参考报价在37500- 37600元/吨左右，越南3L胶有报价在37800-38200元/吨左右（13%票），泰国3#烟片无票的在38400-37600元 /吨左右；现货市场调整幅度不大，实单多是商谈而定。

    亚洲各橡胶主产区天气预报如下：

泰国     曼谷          阴     32℃～24℃     风力：2级

越南     河内          阴     22℃～17℃     风力：2级

         胡志明市  雷阵雨     33℃～24℃     风力：2级

马来西亚 吉隆坡    雷阵雨     33℃～24℃     风力：2级转1级

印尼     雅加达    雷阵雨     31℃～26℃     风力：2级

    仓单库存：交易所仓单报12655吨，减少4720吨。

    观点总结：目前国内外橡胶库存均表现偏低，而主产国也处于割胶淡季，这都给期胶一定的支撑，加上 产胶区天气出现异常，泰国南部出现持续强降雨，可能引发市场炒作。但昨天央行再度加息也给商品带来一 定的压力。从盘面来看，沪胶1109合约多空争夺于35000关口，上有压力下有支撑下，短期期价料有所反复 ，建议投资者采取日内操作。

5 沪油

    外盘走势：4月5日，因基本面形势不同，全球原油市场收盘走向不一。纽约商业交易所(NYMEX)原油期 货合约下跌，而布伦特原油期货合约升至多年新高。NYMEX五月轻质低硫原油期货结算价跌13美分，至每桶 108.34美元，早些时候一度跌至每桶107.50美元的低点。

    消息面：1、欧佩克3月份原油产量下降；2、利比亚石油产量大幅下降-加尼姆。

    现货市场：船用油上周继续上行。中石油大连混调180CST供船价报5150元/吨，涨50元/吨；DMC报8100 元/吨，涨100元/吨，资源紧张价格看涨；中燃大连公司船用油价格大涨，混调180CST供船价报5250元/吨， 涨100元/吨，混调120CST供船报价5350元/吨，涨60元/吨。预计国际原油走势乐观，资源紧张成本拉高将进 一步推动市场价格上涨。

    仓单库存：交易所仓单报490900吨，减少7000吨。

    观点总结：中东局势的发展支撑了国际油价保持在高位，但当前宏观经济局势的不稳定以及国内央行再 度加息也使得市场担忧情绪浮现。目前华南地区混调油市场由于成品油调价没有兑现，贸易商对于后期调油 料价格能否继续走高的信心有所松动，报价多数报稳，个别继续跟涨。从盘面上看，沪油1109合约承压于均线系统，下方4850一线存在支撑，预计短期期价运行于4850-5000，建议区间操作。

股指期货

 

瑞达期货：加息令市场承压，期指震荡格局不变

外盘表现：

外盘指数    收盘      涨跌    涨幅

道琼斯           12393.90     74.17    0.60%

纳斯达克          2791.19     10.12    0.36%

标普500           1332.63      6.80    0.51%

富时100           6007.06     98.30    1.66%

德国DAX           7175.31    134.00    1.90%

法国CAC40         4041.74     52.56    1.32%

C0MEX黄金         1452.5      23.6     1.65%

NYMEX原油          108.34      0.40    0.37%

美元指数           75.856     0.022    0.03%

小结：清明假期，欧美股市小幅走高。联邦公开市场委员会会议纪要表明美联储对经济状况的判断与过去大同小异。美国3月ISM服务业指数不及预期，表明服务业增速放缓。

消息面：

1. 沪银行间拆借利率全面上涨似为4月加息预热；CPI或再破五，加息预期增强；

2. 国务院督察组启程在即，主查地方楼市调控效果；

3. 3月公开市场现万亿回笼，八成资金将在二季度释放；

4. 美数据好坏参半：2月工厂订单环比降0.1%不及预期，3月芝加哥PMI为70.6好于预期，周初请失业金人数38.8万不及预期；

5. 银行压力测试：爱尔兰银行另需240亿欧元方可存活； 

6. 债务堪忧，IMF下调美日经济增长预期；惠誉下调对全球经济增长的预期

7. 欧盟财政问题，利比亚局势升级，推动油价大涨黄金新高。

持仓分析

4月1日前20名多头主力持单（IF1104）19343手，空头主力持仓（IF1104）24472手，净空持仓5129手，净空持仓减少217手。

因市场继续受紧缩货币预期和假期避险的因素，多空双方采取减仓策略。值得注意的是，多头巨头华泰长城剧减1108手，而空调ersonName w:st="on" ProductID="国泰">国泰君安也大幅减持737。持仓动向表明，多空分歧依旧，且未来走势存在较大不确定性，减持避险为先。结合假日期间基本面来看，短期期指以调整振荡为主。

瑞达研究院观点：

主力合约IF1104上周五报收于3276.4点，预计周三IF1104合约运行区间在：3310-3240点之间。如上方冲破 3310 点可以小多，止损下设15个点；如下方破3240点，可以介入空单，止损上设15个点。如在区间内窄幅震荡，可以高空低多的策略。

合约名称  强阻力位   阻力位   支撑位    强支撑位

HS 300   3330    3300     3230     3200

IF1104   3340    3310     3240     3210

IF1105   3350    3320