[原创]瑞达期货：3月7日早盘提示

瑞达期货

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金属产品

1  黄金

外盘表现：

   截止3月4日收盘， COMEX-4月期金收盘价上涨12.2美元,报每盎司1428.6美元。盘中交投区间介于1433.3至1415.3美元，成交量133238，持仓314632。

消息方面：

   1. 美国2月非农就业人数增加19.2万人预期中值增加19.5万人

   2. 美国2月ISM非制造业指数为59.7预期中值为59.3

 

期货方面：

   3月4日沪金1106合约早盘小幅低开1.82元/克至300.98元/克，盘中最高触及301.11元/克，最低299.80元/克，收盘下挫2.81/克，跌幅0.93%，成交量10534手，较上一个交易日大幅减少，持仓49930手，减少1566手。

 

ETF持仓方面：

   全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至3月4日维持1,210.62吨，处于8个多月低点附近徘徊。

观点总结：尽管美国2月非农就业报告好于预期，但市场仍相信该数据仍不足以令美联储改变目前的货币政策，美联储年内加息仍然无望，美元周五夜盘在短暂上扬后继续下挫，而利比亚再次爆发冲突，在避险买盘推动下金价结束短期调整，触及下方短期趋势支撑1412附近展开强劲反弹，投资者适当关注1417-1440区间突破情况，短线上海期金可参考300-305高抛低吸，中线投资者仍可参考295-291区域分批建立多单，目标310 315 330。

 

2 锌、铝

外盘：隔夜，伦锌尾盘剧烈波动，日线收长腿阴星，电3合约收报于2488美元，跌幅0.57%；伦铝尾盘跳水，盘中创出新高，电3合约收报于2593美元，跌幅0.63%。

 

消息方面：1.中国央行前副行长：存款准备金率仍有上调空间 2.发改委：2年内建2000万套保障房

 

现货方面：上海现货0#锌报18600-18700元/吨，较上交易日下跌100元/吨，贴水530-贴水430元/吨；1#锌报18550-18650元/吨，下跌100元/吨，贴水580-贴水480元/吨。A00 铝报在16610-16630元/吨，下跌10元/吨，贴水100-贴水80元/吨。

 

库存方面：本周上期所锌现货库存为341046吨，增加5950吨，期货库存为292471吨，较上周增加3307吨。铝现货库存为420059吨，减少3831吨，期货库存为267078吨，较上周减少644吨。LME锌库存最新库存为719225吨，较上周增加10850吨；LME铝库存最新库存为4606200吨，较上周减少4675吨。

 

观点总结：基本面上，供求过剩的局面尚未改变。资金面上，沪铝主力合约前20名净空单减少至9000手以内；沪锌前20名减少至2.2万手左右。整体来看，锌铝净空单数量仍处于高位，资金操作偏空。技术显示，沪锌、沪铝下跌基本到位，下方空间有限，而反弹同样缺乏动力。操作建议：沪锌观望或日内交易；沪铝继续观望。

 

3   铜

  外盘：隔夜伦铜冲高回落，美国好于预期的非农数据和不断上涨的油价主导了铜市行情。目前铜价仍处于均线交织处运行，还未实现有效突破，高位小幅震荡整理。  

消息方面：1。美国2月非农就业人口增加19.2万人，好于预期增加的18.5万人，该增幅为2010年5月以来最大。2月失业率为8.9%，继续下跌。2.有消息称利比亚东部产油区附近发生激烈冲突，导致多人死亡，且部分产油厂遭到破坏。油价受支持再次刷新两年半的新高，金价也强劲上扬至1430美元/盎司。

  现货方面：上海金属网铜现货报价为73300-73500，较昨日上涨450，贴水350，铜价高位，现货保持较高贴水，表明现货需求不佳，上涨意愿不强；内外比价为7.54-7.56，日内比价基本保持不变，沪铜表现平平。

  库存：3月4日伦铜库存增加1250至425300，目前注销仓单处于3.8%，仍处于5%之下，再结合伦铜库存的季节性变化，预计后期库存有望继续增加。

  观点总结：上周伦铜大多表现为冲高回落，疲软的美元走势对铜价起到一定的支撑作用了，但不断上行的油价迎来了投资者对全球经济成长的担忧，从而限制了铜价上涨空间。今日沪铜1105合约料开至74400附近，在油价大涨的背景下，今日走势料不会太强劲，继续区间震荡为主。铜价下方关注73500的支撑，如跌破则多头先行离场观望。

 

4  钢材   

   现货市场： 8mm Q235高线上海报价4680元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢上海报价4950元/吨，持平。   

   消息：(1) 日钢企与铁矿石巨头初步达一致 4月起涨价25%；(2) 工信部部长：准备多种办法控制钢材成本；(3) 发改委：十二五将实现保障房覆盖率达20%；(4) 印度粉矿3月4日CIF指数184美元/吨，跌2美元/吨。   

   库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为2102吨，持平。线材仓单日报为0，持平。   

   小结：周五RB1110合约重心再度下移，整体疲态未改。目前现货市场成交低迷，现货报价混乱下跌，同时建筑钢材社会库存继续增加。操作上建议，空单继续依托5日线持有。

 

                            农产品

1  大豆豆粕

市场重新关注偏紧的供需面

但是在利空压力逐步得到消化后，市场重新将目光转向大豆依旧偏紧的供需面。美国农业部预估2011/12年度大豆库存使用比为4.8%，高于2010/11年度的4.2%。从本周的美豆出口报关看，虽然后期需求转向南美，但美豆的需求良好，这给予市场信心，主要原因是中国的需求在4、5月份将有可能逐步恢复。另外阿根廷码头工人罢工也带来一些利多提振

 

外盘：本周CBOT美豆上涨势头强劲，期价逐步收复前期的跌势，利多因素逐步回归，在连续的下跌后，大豆期货的价值重新显现，买盘积极性增加。美豆5月期价重新回到14美元上方。

 

现货：核算美豆4月到港船期的价格在4500元/吨，核算4月船期的巴西大豆价格在4480元/吨左右，黑龙江地区国产大豆收购价格在3840元/吨左右，油厂压榨有利润，目前收购的积极性较高。

本周豆粕现货价格在期货盘面的带动下走强，豆粕现货价格上涨，但成交价格变动受制于走货的速度，目前沿海地区豆粕现货的报价回到3400元/吨上方，但部分油厂为了走货，实际的成交价格议价的空间较大。

操作建议：在近几日适逢两会召开，时间也比较敏感，但是豆类长线上涨的格局没有改变，但持有豆类的多头部位仍是一个比较好的选择，操作上，投资者可回补多头仓位，但总体的仓位要把握好。

2  谷物

    外盘：受获利平仓打压，周五CBOT玉米期货市场在触及32个月高点之后回落收低，但较前一周收盘有所企稳。

    消息方面：1、2011年南非玉米产量有望超过平均水平；2、日本农业部买入129,094吨美国小麦；3、据当地媒体报道，斯里兰卡农业部计划在全国范围内投入7.5亿卢比（约合670万美元）种植约40万英亩水稻及其他农作物。

    现货方面：目前国内玉米现货价格整体继续上涨。东北港口玉米市场价格走势坚挺，大连港内玉米平舱报价在2150-2160元/吨，水分15%，但市场成交依然较清淡；广东港口玉米价格相对平稳，港内质量较好的玉米主流成交价仍在2220-2230元/吨，水分16%-17%的玉米成交价在2180-2200元/吨，眼下港口玉米库存加未卸在31万吨，近几日港口日走货量仍在2万吨左右。郑州强筋小麦出库价2400元/吨；江西九江早稻收购价2110元/吨，水分≤3.5%。

    库存方面：玉米仓单为699张，郑州强麦仓单为13606张，早籼稻仓单为7170张。

观点总结：现货报价表现坚挺，玉米期价中长期上涨趋势未变，操作上可采取逢低买入策略；WS1109合约下方2840一线支撑较好，但上方均线压力显现，短期震荡思路对待；缺乏基本面指引，早籼稻期价跟随周边谷物运行，短期震荡思路对待。

 

3  白糖

外盘：

    由于泰国生产前景看好或将缓解市场方面对供给前景的担忧，加上受巴西中-南部地区即将开榨的影响，周五ICE糖市 原糖期货价格全线回落，近期合约领跌。当日1105期约糖价下跌71个点（-2.3%），收于29.88美分/磅，盘中1105期约糖价 一度冲击了2月11日以来30.76美分/磅的最高点，但也曾下滑至29美分/磅的地点；1107期约糖价同时下跌49个点（-1.8%） ，以27.45美分/磅报收。

基本面消息：

    1、截止3月3日广西已有1家糖厂收榨

    2、美国Cargill接受所有3月合约项下交割糖

国内现货：

    国内现货小幅下跌，南宁报7250。

库存仓单（张）：5272，有效预报2416。

国内主产区天气情况：

    今天白天到晚上，梧州、贵港、玉林、南宁、崇左、北海、钦州、防城港等市阴天有小雨，我区其它地区小雨转阴天。  南宁市:今天白天到晚上，小雨转阴天，东北风1-2级，最高气温16℃，最低气温11℃。 

郑糖盘面：

    郑糖1109合约延续震荡调整行情，尾盘减仓下行，在股市强势影响下7200暂显一定支撑。操作上，空单谨慎持有。

 

4  棉花

    外盘走势：ICE期棉封涨停在纪录新高，受供应紧张刺激。5月期棉合约上涨7美分，收报每磅184.23美分。

消息面：

    1、美国农业部(USDA)最新公布的棉花出口销售报告显示，截至2月24日当周，美国2010-11年度棉花净销售153,300包；2011-12年度棉花净销售250,000包。当周美国2010-11年度棉花出口装船423,300包。

    2、受澳元汇率走强和全球棉价高涨的影响，今年1月份澳大利亚棉花出口量骤减至5306吨，同比减少69.3%。当月，澳棉对各主要出口地区的装运量普遍大幅下滑，其中对中国和泰国的装运量同比分别减少99.2%和87.8%。

    现货方面：棉花指数328价格为30913元/吨，与上一交易日上涨107元/吨。

    仓单库存：交易所注册仓单为417张，较上一交易日持平，有效预报为415张。（每张对应棉花40吨）。截止3日全国棉花交易市场业务棉花278631吨，较前一日增加482吨。

    主产区天气：未来三天，西南地区东部、江汉及淮河以南大部地区多阴雨；新疆西南部山区及天山西部、西藏西部和东南部、西北地区东南部、东北地区东部等地也将先后有小雪（雨）或阵雪（雨）天气。

观点总结：受投机买盘推动，美棉封于涨停，创出纪录高位。郑商所决定全国棉花交易市场的仓单均可转换为郑商所仓单，这利于增加棉花仓单数量，同时国内政策面紧缩预期，打压棉市做多气氛。国内现货价格小幅上涨，棉企销售兑现积极性较高，纺企询盘有所增多，但实际成交形势依旧不理想。郑棉1109合约继续收跌，期价位于均线密集区域承压整理，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线交易。

 

 

5   油脂

外盘：隔夜美豆豆油强势上涨，期价收到三周来的高点。BMD棕榈油期货大幅走强，延续了前三日的涨势，5月合约上涨了60点到3660林吉特；

消息面：印度国家贸易公司（STC）发布招标公告，寻购六千吨24度精炼棕榈油，交货日 期定在3月20日，交货地点定在孟买港口，产地必须是印尼或马来西亚.印度国有PEC公司 也发布了招标会，寻购1500吨毛豆油，即期交货。交货地点定在西部古吉拉特邦的Kandla 港口。这批豆油的产地定为阿根廷或巴西。

现货价格：现货方面市场上的报价稳中略涨。沿海四级豆油约为10200-10400元/吨，报价 稳中有涨，部分地区上涨了50元/吨；港口棕榈油成交价格集中在9850-9900元/吨，价格 稳中有涨；国内四级菜油出厂价格集中在10200-10400元/吨水平。

产区天气方面，国内，油菜籽主产区延续降水天气，西南地区东部、江南西部和东南部等

观点：今天期价上涨，对反弹走势进行稳固，两会召开，近期仍将是一个政策敏感期，但偏 强的格局没有变化，对后市仍可持有长线看多思路。

 

 

 

化工品

 

1 连塑

    消息面：1、全球塑料瓶盖产品需求日益增长  2、中国拟禁双酚A塑料奶瓶

   现货市场：LLDPE现货价格大幅上升。扬子石化DFDA-7042报11350，涨250元。东北亚乙烯报1349——1351美元，东南亚乙烯报1340—1342，均无涨跌。市场交投谨慎，成交不多。

    仓单库存：交易所仓单报16653张，减少628张。

    观点总结：上周五连塑宽幅震荡，成交量小幅萎缩，显示市场交投谨慎。基本面上，通胀压力大，货币政策收紧，对商品价格形成一定压制，但原油走势强劲，亚洲乙烯价格价格坚挺，LLDPE利润空间狭小，进入农膜需求旺季等因素则对连塑形成一定的支撑。预计连塑仍有反弹动力。操作上，投资者手中多单可11860一线为止损位谨慎持有。

 

2  PVC

    消息面：1、新疆大力推进煤炭资源转换 开工建设一批重点项目   2、江苏井神盐化淮安碱厂60万吨联碱项目一期投料成功

    现货市场：PVC现货市场全线走稳。CFR远东报1092美元，华东乙烯法PVC报8200元，华东电石法PVC报7920元，西北电石报3300元华东电石报3900元，均与上一交易日持平。市场成交仍不活跃。

    仓单库存：交易所仓单报1284张，无增减。

观点总结：上周五PVC继续回落寻底。盘中走势疲软。基本面上，下游需求复苏缓慢，现货价格连续回调、市场成交清淡对其形成一定的压力。预计PVC仍将延续震荡整理格局，但近期PVC已连收五根阴线，预计短线或有反弹。建议投资者以日内交易为主。

 

3  天胶

    外盘走势：受沪胶持续大幅回落令市场担忧中国橡胶需求锐减，受此打压，3月4日TOCOM橡胶继续回落整理，七月合约报收于472日元，跌4.1日元，跌幅0.86%。预计其后市仍将回试445——448一线的支撑。操作上，投资者手中空单可继续谨慎持有。

     消息面：1、固铂轮胎橡胶公司宣布增加在亚洲工厂的投资   2、轮胎产商逢低展开采购

    现货市场：橡胶现货价格大幅回落。上海市场云南国标一号胶报39300元，跌900元。青岛市场泰国3#烟片走势平稳，报 40600元，无涨跌。合成胶价格相对平稳，丁苯橡胶1502报27000元，高桥石化顺丁橡胶BR9000报33200，均与昨日持平。市场成交一般。

    亚洲各橡胶主产区天气预报如下：

泰国     曼谷         晴   32℃～25℃    风力：3级

越南     河内         阴   17℃～16℃    风力：2级

         胡志明市 雷阵雨   33℃～23℃    风力：3级

马来西亚 吉隆坡   雷阵雨   33℃～24℃    风力：2级转1级

印尼     雅加达   雷阵雨   31℃～24℃    风力：2级

    仓单库存：交易所仓单报34630吨，增加了685吨。

    观点总结：上周五沪胶弱势回调，60日均线被轻松击穿，显示短期将延续弱势调整格局。基本面上，现货价格大幅回落、下游需求复苏缓慢对沪胶形成一定的打压，市场库存不高则对其形成支撑，预计短期将延续弱势震荡格局，操作上，建议投资者以日内交易为主

4  PTA

    消息面：NYMEX原油收高，受利比亚和中东局势动荡推动，NYMEX 4月原油期货上涨2.51美元，收报104.42美元/桶。2、近期各地织造开机已恢复至正常水平，据悉下游订单量尚可，但因涤丝等原料高位及其他运营成本上升导致订单利润较薄。 3、宁波台化产能80万吨/年的PTA装置于2月28日停车检修，此次检修时间计划1周左右，厂家表示合约货源供应不受影响。

    现货价格：华东PTA市场气氛清淡，市场卖方报盘在11750元/吨附近，买家接盘观望，实际商谈在11650-11700元/吨附近展开，实盘稀少。亚洲PTA市场气氛偏弱，市场台产现货报盘在1520美元/吨附近，询盘气氛一般，商谈在1505-1510美元/吨附近，韩货商谈在1495美元/吨附近。

    库存数据：交易所仓单为10404张，较上一交易日增加594张，有效预报为1423张。

观点总结：国内召开两会，政策面紧缩忧虑及下游需求表现一般打压PTA期价，棉价回落也带动PTA高位整理，原油大涨及PX维持高位限制调整空间；PTA现货市场气氛清淡，市场卖方报盘在11750-11800元/吨附近，买家接盘观望。江浙涤丝市场整体稳定，产销出现回升；聚酯切片市场维持震荡，市场有适量成交。PTA1105合约收跌，期价围绕5日线承压整理，短线延续高位震荡走势。操作上，短线交易。

 

5沪油

    外盘走势： NYMEX原油收涨，受获利了结和头寸调整打压，NYMEX 4月原油期货上涨2.51美元，收报104.42美元/桶，油价创下08年9月26日以来最高收盘价。

消息方面：

    1、中国主要石油炼厂将把3月的原油日加工量削减至一年低位，因大量的维护活动、燃料库存的大增以及原油价格成本的高涨，都令炼厂的加工能力承压。

    2、新加坡国际企业发展局（IE）公布的数据显示，截至3月1日当周，新加坡汽油、石脑油库存减少44.9万桶，至972.1万桶的四周低位。残渣燃料油库存减少83.2万桶，至1935.1万桶。

现货方面：4日黄埔到岸价，新加坡高硫180美金价662.69美元，到岸贴水19-20美元，新加坡高硫380美金价651.97美元。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4770-4780元/吨；库提价4780-4790元/吨，较上周上涨50元/吨；国产锅炉用混调180CST交易价至4460-4510元/吨，较上周基本持平。

    观点总结：因利比亚冲突升级危及该国石油行业，NYMEX原油大幅收高。华东地区混调油市场本轮调价基本到位，市场观望气氛浓厚；华南地区混调油市场整体行情走稳观望为主，贸易商采购兴致较低，需求跟进疲乏，非标油市场价格小幅上推。原油维持涨势支撑动燃料油市场，上行空间仍需关注需求恢复情况。沪油1105合约小幅下跌，期价回测20日线支撑，短线维持4800-4900区间震荡走势。操作上，短线区间交易。

 

股指期货

瑞达期货 股指早盘评论3月7日

 

导读： 主力情绪兴奋  “两会”行情或本周展开

 

外盘表现：

外盘指数           收盘          涨幅

道琼斯           12169.88     -0.72%

纳斯达克          2784.67     -0.50%

标普500            1321.15     -0.74%

富时100           5990.39     -0.24%

德国DAX           7178.90     -0.65%

法国CAC40         4020.21     -1.00%

C0MEX黄金         1433.10      1.18%

NYMEX原油          104.42      2.46%

美元指数           76.409     -0.11%

小结：随着纽约原油期货收在每桶104美元上方，上周五美国股市收低，但已经远离盘中最低点。原油期货价格突破每桶104美元以及2月非农就业数据使人们担心收入增长可能跟不上能源成本上涨的步伐。

 

消息面：

1. 政府工作报告：十二五城乡居民收入年均实际增逾7%。2011年预期目标GDP在8%  CPI在4%左右，稳定物价总水平为宏调首要任务；2011年广义货币增长目标为16%。

2. 银监会：今年信贷增速将降至15%左右。2月新增贷款低于预期，央行或再升存准率；

3. 发改委：十二五将实现保障房覆盖率达20%；   

4. IMF全球粮价高涨凸显了经济的“结构性”变化，并警告粮价高涨将持续数年；

5  英国央行料将在第三季升息，欧洲央行4月料很有可能升息；

6. 韩国央行行长金仲秀：金融危机已不是小概率事件；

7. 美2月非农就业报告显示：2月的非农就业环比增长19.2万，就业增量创9个月新高失业率好于预期；

 

持仓分析

3月5日前20名多头主力持单（IF1103）21840手，空头主力持仓（IF1103）26889手，净空持仓5049手，净空持仓增加16手。

上周五股指强势反弹，迎接“两会”。在多空双方激烈博弈中，二者均采取大幅增仓继续对垒。值得注意的是空头巨头（前5名）增仓较为显著，而多头巨头持仓变动较为缓和。结合成交量情况和基本面，下周一盘中仍存在回调修复空间或振幅较大，应注意控制风险。从中长期（下周），期指有望继续冲高。

 

瑞达研究院观点：

主力合约IF1103上周五报收于3288.6点，预计周一IF1103合约运行区间在：3330-3240点之间。如上方冲破 3330 点可以小多，止损下设15个点；如下方破3240点，可以介入空单，止损上设15个点。如在区间内窄幅震荡，可以高空低多的策略。

 

合约名称      强阻力位   阻力位   支撑位    强支撑位

HS 300       3350     3310    3220    3200

IF1103       3370   &nbs