[原创]【股市风向标】多看少动静候方向明朗

文渊阁

【后市研判】

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

公募基金经过大幅减仓，仓位已降至很低的水平，继续做空的动能不大。短期来看市场已进入筑底阶段，一旦政策面有所松动，行情将可能迎来大幅反弹。从3478点跌到现在，已有1000点的空间，在静态市盈率只有17倍市盈率的市场，2500点的位置对于投机资金来说属于一个较优的位置，往上做指数有15%的反弹想象空间，如果继续做空的话，向下空间有限，大概也就百点震荡空间。从最新公布的5月份PMI指数显示，5月份PMI指数为53.9%，比上月回落1.8个百分点，回落幅度较大，制造业的复苏进程开始放缓。PMI作为宏观经济的先行指标，预示着宏观经济运行增速将明显回落，经济运行趋势面临二次探底的压力。因此，机构虽然看好目前的点位及市场的静态市盈率，但担心欧债危机的冲击进一步延缓全球经济的复苏步伐和国内在紧缩政策调控背景下经济增速放缓，带来实体经济盈利水平的下降。在国内经济降温和外需面临不确定性的背景下，市场环境的转暖在很大程度上取决于宏观调控政策紧缩力度的减缓预期。

技术上，从支撑区压力区来看，支撑区在2480点区域，压力区在2700点区域。从轨道线来看，3478点、3361点的下降联线抑制了2890点的上涨，做空筹码冲破2639点、2890点的联线抵抗及1664点、1814点的上升趋势线的阻击。目前围绕3361点、2890点下降轨道的下轨与买盘资金形成博弈状态。从百分比线看，在百分比线的9个比例中有两组百分比线比较接近：33%和37.5%、62.5%和67%。它们被称作为"筷子"，意思是当触碰这个区域时，会被 "筷子"夹住而无法动弹。它们是效果比较显著的两个位置。也是我们用百分比线进行市场结构分析中最重要的两组比例。虽然今日受上周五海外市场的影响，一度跌破2500点，但本周的震荡区域，依旧为62.5%和66.7 %这组筷子线区域，即2577点~~2516点区域。明日继续关注2506点的支持。从均线系统看，年线开始慢慢下沉，对市场形成牵引作用，指数将对年线进行反抽。

从波浪走势上看：2639点的跌破，预示09年7月底以来的调整浪为锯齿型调整浪，即3454点为调整原点，构成5-3-5结构的锯齿型调整浪。A浪：3454点~~2639点。B浪：2639点~~3361点。2481点作为前期的反弹点，在没被空方筹码攻陷前，可依旧视为C浪的结束点。需防范的地方：虽然今日收出早晨之星的K线，但上周一的下跌，引导市场进入一个下跌势，结合MACD看，不排除被跌破的可能行。

【盘中特征】

市场成本运行至2869点，乖离率为 -12.46 %

今日沪深两市买卖集中度数据：沪市买卖集中度11：95，买入集中度与上一个交易日继续回落。深市买卖集中度19：88，买入集中度较上一个交易日继续回落  

从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例较上一个交易日继续减持，深市机构持筹比例较上一个交易日有所减持  

从今日30个行业资金流向数据看：计算机、医药、商业连锁、酿酒食品、电子信息、仪电仪表、化工化纤、运输物流、电力设备、纺织服装、通信行业资金净流入

压缩图显示今日多空能量对比，空方能量胜出

今日机构资金流向为净流出，动量指标MF为63。50---100为 偏冷区

好友指数的PSY为19；投资者犹豫观望，大部分人看空，少部分人看好，市场随时可能见底

赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

【投资视点】
　　
6月3日，商务部、财政部和环境保护部联合发布家电以旧换新试点推广方案，决定在现有9省市的基础上新增河北、山西等19省市作为试点地区，并将政策实施期限延长至2011年12月31日。

在去年，刺激家电消费对国家宏观经济恢复起到了显著的作用，今年仍会是扩大内需的重要环节。此次政策的内容在试点范围上基本符合预期，实施期限超出预期，但300亿补贴款并未落实，不排除后期进一步明确。

虽然今年在房地产调控、节能补贴政策“退出”和”凉夏“预期等负面因素的影响下，全年家电销售增长面临不确定性。但房地产效应存在滞后，且在总需求中占比仅在20%-30%，调控后更能体现家电刚性需求的释放，保障性、经适用住房的建设可形成一定对冲。今年在”家电下乡“和”以旧换新”双轮驱动下，家电行业整体增长仍然可期。假设300亿补贴额（包括家电和汽车）能够兑现，按照去年的比例，家电补贴为86亿元，是去年20亿元的4.3倍，拉动家电消费860亿元。而今年前5个月以旧换新实际销售为360亿元，如按9省市占全国需求50%的比例计算，全国的更新需求应在720亿元以上，因此下半年全国推广后各类家电产品相继进入销售旺季，可实现销售额800亿元-900亿元，累计全年实现销售额1100亿元-1300亿元，考虑到全国各省市家电回收、拆卸条件尚不能保证整体完善，预计拉动家电消费应在860亿元-1000亿元之间，由于目前正处于家电更新高峰，政策刺激效果将不亚于或超过家电下乡。更新需求的释放将加快中高端产品的替代性升级，LED电视、滚筒洗衣机、高端冰箱、节能变频空调的市场空间进一步放大，短期内也有利于厂商盈利能力的提升。根据各类家电产品目前在城镇的保有量，彩电、洗衣机、冰箱产品的更新需求更大，分别占总需求的比重为48%、37%和35%，而空调近几年由于基数扩大，更新需求也在不断上升。

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【实盘操作】

 

最新收益率 13.71 ％　（ 起始资金10万 起始日2010年1月5日） 
资金管理状况◆现金比例：100 ％ ◆股票比例：0％ ◆总盈利：13.71％◆总资金 113706.97元

组合提示：

由于基本面因素并不乐观，政策导向及制度变革对市场构成较强推动力，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入等。

投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施等个股；资产配置继续转移到食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。 

实战箴言： 善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

欢迎交流：（q　q交流群） 66531801

今日操作：
   
无

持仓明细： 
 
空仓

特别说明：
1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。
2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。
3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

【投资宝典】

通过基本面、技术面等方法来分析预测市场未来的价格走势，但分析预测的对错最终却得由市场价格来评判。当分析预测与市场的真实价格不一致时，说明分析预测是错的，不管你用的什么方法，你都已经错了，这就是价格的权威性；也许你认为你的分析没错，是市场被资金操纵，价格已经失真，然而，你帐上的资金却会被毫不留情的划走，这就是价格的真实性。价格对于交易来讲始终是第一位的，若否认这一点，而要坚持你认可的理由和理论，那就太理想化了。

任何投资者通过各种方法对市场进行分析之后，都会得出对市场的看法，看涨或看跌，但请注意，千万别被自己的看法所左右而产生心理障碍，不要因为这种看法而否定市场的真实价格状态。永远提醒自己，你的看法可能会错！市场价格的真实走势会告诉你，对了还是错了。对了可以坚持，错了就不能抱着自己的看法不放，千万不要有坚持自己的看法而不承认市场真实的价格状态的思路！看法仅属于你个人，而价格却是所有投资者共同交易的结果，尊重市场价格不仅可让你改正错误获取利润。

很多投资者根据交易理论推算出市场未来的走势，并依此进行交易。真实情况是，市场的走势大都出乎人们的意料之外，这让投资者难以理解和接受，并因此认为市场不可理喻。他们似乎不清楚交易理论是因市场而产生，而市场却绝不是因理论而存在！当理论的推算与市场的真实价格不符时，只能说明理论还有缺陷，或者你的理论运用并不完善，或者需要新的理论来解释市场新的情况，而不要认为价格错了！我们应该采取的做法是关注价格而不是关注理论，不要沉迷于理论而忽略市场的真实价格。交易市场上的理论不同于自然科学的理论，自然科学的理论都有使用范围，何况交易理论呢。你是通过市场价格来结算你的赢亏，而不是通过掌握多少理论来给你发工资，你不是学者，是投资者！ 

当价格大幅上升或下跌时，我们往往不能马上找到确切的原因，因而心中无数而迷茫困惑，不敢交易进场而错过交易机会。但过一段时间后，这种原因就会铺天盖地而来，然而行情却可能已经结束，我们只能望行情而兴叹。其实，价格的异常波动本身就是最好的原因，就是我们最应该重视的进场理由。当你真的把价格放在第一位时，你才能理解这种做法的可行性和必然性。关注价格，而不是着力去寻找价格波动的原因，这是成功交易员的做法。价格波动的原因你应该事后去分析，为下一次交易积累经验，分析原因是个学习的过程，不能因此阻碍你的交易。

许多投资者有评判市场对错的喜好，也就是说评判价格的对错。评判的依据却只是根据自己掌握的信息和自己的技术分析。当价格如他所想之时，他认可这个价格，否则就认为市场充满欺诈。他把市场评判标准由市场价格转移到了自己身上来，自己成了检验真理的标准和尺度。这是极端的个人主义！这是危险的行为！不承认现实就无法适应现实，不适应现实就无法生存！交易应该随波逐流！总之，我们应该重点关注价格，而不是关注自己的看法；关注价格，而不是关注理论；关注价格，而不是关注原因和对错，把价格做为自己进场交易的最重要因素。

【声明】

在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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