| 从环比数据可以看到去年四季度是盈利能力的历史低谷，一季度开始毛利率开始回升。这一方面由于成本的下降，另一方面则是平均价格的回升。 成本方面，多晶硅价格从去年十月开始的下跌延续至当下，而单位多晶硅耗量也在降低，使得电池的成本持续下降，由于多晶硅供应的逐渐释放，价格大幅上升的概率不大，再考虑技术进步带来的成本下降，未来电池成本将稳定下降； 由于季节因素和银行信贷缓和带来的需求增长使得销售价格相对稳定，两者结合我们判断未来来年两个季度毛利率回升是可以期待的； 毛利率同比增长预计将在今年四季度出现；出货量和收入规模则有望在三季度实现同比增长； 鉴于行业未来增长前景明确，继续看好太阳能行业，短期关注国内外政策面的突发因素；中期关注主要公司明年业绩的大幅回升。 |
