| 事件： 世卫组织将甲型流感警告级别提至最高级六级，宣布流感大流行。这是世卫组织40年来第一次把传染病警戒级别升至最高级别，全球已在74个国家和地区发现27737名H1N1新型流感感染者。 升至六级原因是甲型H1N1流感在北美之外的澳大利亚大流行，符合六级标准——在世界不同地区的另一个国家发生了持续的群体性的流感疫情。目前甲型H1N1流感死亡病例141例，死亡率较低，病毒毒性较低，症状轻微。但需要注意的是，H1N1流感病毒已被证实具有变异能力，非常活跃，在六月初的首个星期仍在美国扩散，而正常情况下，季节性流感在六月份已很少发生了。 评论： 抗流感药物储备成为各国首选任务，甲型H1N1流感疫苗正加紧研发并面世..美国是一个尊重人权的国家，由于流感已在全国蔓延，美国已放弃控制，全力储备抗流感药物，并加快疫苗研发。估计美国达菲储备可能达到2亿剂。 中国政府也在加紧储备达菲，首批应该是总人口的1%，1300-1400万人份，海正首批达菲有望在7月上旬交货，三季度应该能完成政府收储指标，我们认为流感大流行政府应该会继续加大储备；甲型H1N1流感疫苗政府收储数量也应该是1300-1400万人份，疫苗行业流传的是深圳科兴提供500万人份（科兴日生产能力很低），其余10家企业提供800-900万人份，流感疫苗产能最大的是华兰生物，产能2500万人份，随着流感大流行，我们相信华兰生物会从中受益。 我们继续建议投资者把握医药板块的补涨机会，我们的投资线索是： 估值较低的二三线股票：天士力（23倍，复方丹参滴丸有望进入基本药物，FDA试验结果不错）；三九医药（23倍，正天丸和三九胃泰有望进入基本药物目录）；千金药业（23倍，妇科千金片有望进入基本药物目录）；复星医药（21倍，国控香港上市）；华东医药（23倍，股改承诺需要兑现）；中新药业（23倍，业绩恢复性增长）；一致药业（25倍，国控香港上市）。 一线股票2009年预测市盈率30倍，相对市场溢价处于历史低位，一些转向防御的资金会加大配置，09年合理预测市盈率应该能达到35倍：国药股份（34倍，有资产整合预期和国控香港上市）；恒瑞医药（32倍，认同度很高的医药龙头）；云南白药（31倍，白药胶囊进入基本药物目录）；东阿阿胶（30倍，复方阿胶浆有望进入基本药物目录，销售好转、权证行权）。 流感警告升为六级，确实能从国家储备中受益的公司是：海正药业（26倍，生产达菲中间体）；华兰生物（37倍，生产流感疫。可能收益的公司：康美药业（27倍，成长性高、饮片进入基本药物）；科华生物（31倍，流感诊断试剂）。 6月1日以来我们开始深度研究维生素行业，目前我们看好VE：浙江医药（11倍，受益于VE价格上涨）；新和成（12倍，受益于VE价格上涨），都是有安全边际又有进攻性的品种。 |
