| 中国平安(601318)昨日发布的月度保费收入公告显示，前五个月，平安旗下寿险、产险、健康险及养老险的累计原保险保费收入，分别为615.96亿元、148.17亿元、4283万元及5.25亿元。 具体来看，中国平安寿险2009年前五个月保费累计616亿元，比去年同期(同比)增长38.36%，5月份保费收入114亿元，单月同比增长21.54%;产险2009年前五个月保费收入148亿元，同比增长23%，5月份保费收入28.6亿元，单月同比增长32.43%。扣除5月单月保费，中国平安前四个月寿险与产险保费增速分别为43%和21%。 2009年以来，中国平安的寿险业务因为没有结构调整压力和2008年银保高基数的影响，保费增速一直领先于行业。平安5月寿险保费收入因为2008年5月单月基数较大，同比增速下滑较为明显，个险首年保费增速下降亦较大，单月增速5%左右，累计同比增长40%。我们预计，6月份中国平安也将受到相同因素的困扰，累计增速仍将小幅下滑，7月份会有所好转。 此外，平安已连续三个月维持4.75%结算利率不变。我们认为，平安在未来几个月可能小幅下调结算利率，但因其结算利率较同业仍有优势，对保费收入的影响较小。我们预测，中国平安2009年全年总保费增速将达35%左右，新业务价值增长25%～30%。 今年以来，中国平安产险业务随汽车销量的上涨出现了较大提升，保费收入4月和5月单月增速均在30%以上。车险业务的利润率较低，故短期对平安的利润贡献相当有限。但我们认为，随着国内产险市场监管的日趋严格，以及竞争状况的改善，产险费率可能会有小幅上升，而佣金率会有所下降，产险的盈利能力将有显著提升。 中国平安目前股价对应2009年3.3倍PEV(内含价值)和16.8倍新业务倍数，我们认为，中国平安目前仍被低估，维持“买入”评级，目标价54元。 延伸新闻 平安车险万元内 理赔结案 平均用时半天 早报记者 国内车险理赔速度究竟能有多快?中国平安给出的答案是“万元内理赔结案平均只需要半天时间。” 6月11日，中国平安(601318)旗下平安产险宣布，自3月底推出“万元以下，资料齐全，三天赔付”的车险服务承诺后，该公司4、5月车险万元内理赔案件平均结案时间分别为0.52天(约12小时)和0.38天(约9小时)，承诺达成率分别为99.69%和99.79%。 今年3月24日，平安产险宣布，在全国范围内，对赔款金额在1万元以内(包含1万元)的车险保险责任事故案件，在客户提交索赔资料齐全有效的情况下，承诺3个工作日内完成案件审批，并通知付款;未能达成上述承诺的案件，平安产险将以银行活期利率10倍的罚息(按日结算)赔偿客户。 理赔速度是车险业务竞争的焦点之一。距平安产险3月承诺不到两个月，国内财产险老大人保财险5月18日宣布，2000元以下车险赔款，材料齐全者1日内付款。 业内人士介绍，国内车险业平均结案周期为80-90天。但随着车险竞争逐渐从价格战升级为服务比拼，各地车险理赔时效明显加快。 |
