| 导读： <FONT color=blue>经济数据</FONT> 央行：5月份M2同比增长25.74% 人民币新增贷款6645亿 央行：2009年第2季度全国城镇储户问卷调查综述 5月份,社会消费品零售总额10028亿元,同比增长15.2% 5月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9% <FONT color=blue>解读</FONT> 统计局解读5月工业生产数据:五因素支撑增速加快 中国5月新增人民币贷款6645亿元﹐或利股市 左小蕾：贷款增速超预期 不必担心通胀 央行：5月份M2同比增长25.74% 人民币新增贷款6645亿 货币供应量增长25.74%。2009年5月末,广义货币供应量(M2)余额54.82万亿元,同比增长25.74%,增幅比上年末高7.92个百分点,比上月末低0.21个百分点;狭义货币供应量(M1)余额18.2万亿元,同比增长18.69%,比上月末高1.21个百分点;市场货币流通量(M0)余额3.36万亿元,同比增长11.24%。1-5月份净回笼现金659亿元,同比多回笼708亿元（去年同期净投放49亿元）。 人民币贷款当月增加6645亿元。5月末,金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元,同比增长30.6%,增幅比上年末高11.87个百分点,比上月末高0.88个百分点。当月人民币各项贷款增加6645亿元,同比多增3460亿元。从分部门情况看:居民户贷款增加1876亿元,同比多增1183亿元,其中,短期贷款增加868亿元;中长期贷款增加1008亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加4769亿元,同比多增2278亿元,其中,短期贷款增加212亿元;中长期贷款增加3485亿元;票据融资增加862亿元。1-5月份人民币各项贷款增加5.84万亿元,同比多增3.72万亿元。5月末金融机构外汇贷款余额2582亿美元,同比下降4.95%,当月外汇各项贷款增加154亿美元,同比多增124亿美元。 本外币并表后,5月末金融机构本外币各项贷款余额37.98万亿元,同比增长28.26%。当月新增本外币各项贷款7719亿元,同比多增4468亿元。 人民币存款当月增加1.33万亿元。5月末,金融机构人民币各项存款余额54.63万亿元,同比增长26.67%,增幅比上年末高6.94个百分点,比上月末高0.46个百分点。当月人民币各项存款增加1.33万亿元,同比多增4325亿元。从分部门情况看:居民户存款增加1886亿元,同比少增478亿元;非金融性公司存款增加6698亿元,同比多增2818亿元;财政存款增加4474亿元,同比多增1777亿元。非金融性公司存款中,企业存款增加5711亿元,同比多增2350亿元。1-5月份人民币各项存款增加7.98万亿元,同比多增3.79万亿元。5月末外汇各项存款余额2061亿美元,同比增长18.21%,当月外汇各项存款增加19亿美元,同比少增81亿美元。 本外币并表后,金融机构本外币各项存款余额56.03万亿元,同比增长26.38%。当月新增本外币各项存款1.35万亿元,同比多增3860亿元。 银行间市场人民币交易活跃,市场利率平稳。2009年5月份银行间市场人民币交易累计成交10.57万亿元,日均成交5562亿元,日均成交同比增长41.3%,同比多成交1626亿元。 5月份银行间市场同业拆借月加权平均利率0.85%,比上月低0.01个百分点,比去年同期低1.98个百分点;质押式债券回购月加权平均利率0.85%,比上月高0.01个百分点,比去年同期低2.03个百分点。（.中.国.人.民.银.行.网.站） 々 央行：2009年第2季度全国城镇储户问卷调查综述 2009年5月中下旬,中国人民银行在全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查,调查结果显示: 一、居民收入感受指数降至负值区间 2季度城镇居民当期收入感受指数为-8.6%,比1季度大幅下降20个百分点,是1999年开展调查以来的最低水平。居民对未来收入预期也不乐观,未来收入信心指数仅为3.4%,比上季和去年同期分别降低了14.3和16.9个百分点。 二、居民对当前就业形势不乐观,对未来预期略显好转 45.4%的居民认为当前"形势严峻,就业难",比1季度提高2.6个百分点,而认为"形势较好,就业容易"的居民占比则降至7.8%,比上季减少5.7个百分点。居民对下季就业形势的预期较上季有所好转,就业预期指数为-2.5%,比上季提高10.2个百分点。 三、居民对物价满意程度减弱 43.3%的居民认为目前物价"高,难以接受", 这一比例比上季度增加了17.2个百分点,接近2007年下半年至2008年上半年CPI高企时的水平;而认为物价"可以接受"和"令人满意"的居民占比分别降至53.3%和3.5%;受此影响,2季度的物价满意指数降至-39.8%,比上季下降21.3个百分点。 四、居民消费意愿下降,储蓄和投资意愿增强 47%的城镇居民在安排支出时选择"更多地储蓄",此比例比上季提高9.5个百分点,升至历史最高;仅有15.1%的城镇居民选择"更多地消费",比上季下降14.6个百分点,降至历史最低。这一升一降表明,伴随着居民收入减少范围的逐渐扩大和对未来收入的不确定性感受,城镇居民消费更加谨慎。与此同时,选择"更多投资"的居民占比升至37.9%,连续两个季度增加,累计提高8.8个百分点。 五、居民购房意愿低位徘徊,购车意愿明显回升 超过6成居民认为当前房价"高,难以接受",购房意愿仍处于较低位置--准备在未来3个月内购买住房的居民占比为15.8%,比上季减少了0.9个百分点。调查中,对未来房价看涨的居民比例渐增,看跌的减少。其中,预计下季房价上涨的居民占比增至25.3%,较1季度增加9.5个百分点;预计房价下跌的居民占比降至14.5%,比上季减少15.1个百分点。 今年以来居民的购车意愿一直保持较高水平,本季再创历史新高,为12.2%,比上季提高0.2个百分点。其中,经济较发达的中、小城市居民购车意愿最高,分别为14.4%和14.1%。（.中.国.人.民.银.行.网.站） 々 5月份,社会消费品零售总额10028亿元,同比增长15.2%。 分地域看,城市消费品零售额6840亿元,同比增长15.0%;县及县以下零售额3188亿元,增长15.6%。 分行业看,批发和零售业零售额8486亿元,同比增长15.1%;住宿和餐饮业零售额1411亿元,增长17.2%;其他行业零售额132亿元,增长3.8%。 分商品类别看,限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长16.0%、21.2%和14.4%。其中,粮油类增长15.6%,肉禽蛋类增长13.3%,服装类增长22.1%,文化办公用品类增长2.6%,体育、娱乐用品类增长6.9%,日用品类增长15.4%,家用电器和音像器材类增长12.0%,家具类增长33.3%,化妆品类增长21.7%,金银珠宝类增长28.7%,汽车类增长23.8%,石油及制品类增长5.0%,建筑及装潢材料类增长12.6%,通讯器材类下降7.8%。 1-5月累计社会消费品零售总额48770亿元,同比增长15.0%。(.国.家.统.计.局) 々 5月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9% 5月份，全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长8.9%，比上年同期回落7.1个百分点，比上月加快1.6个百分点。 一、从主要行业看，纺织业增长8.3%，化学原料及化学制品制造业增长11.1%，非金属矿物制品业增长14.7%，通用设备制造业增长9.3%，交通运输设备制造业增长12.8%，电气机械及器材制造业增长11.2%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长4.3%，电力热力的生产和供应业增长1.0%，黑色金属冶炼及压延加工业增长2.3%。 二、从主要产品看，原煤2.5亿吨，同比增长9.6%，原油1603.2万吨，下降1.1%；发电量2838.9亿千瓦时，同比下降2.7%；生铁、粗钢和钢材产量分别为4542.6万吨、4646万吨和5729.1万吨，分别增长6.0%、0.6%和7.4%；水泥1.5亿吨，增长13.5%；汽车114.8万辆，增长29.0%，其中轿车60.8万辆，增长35.0%。 三、工业企业产品销售率为97.34%，同比下降0.49个百分点。工业企业共实现出口交货值5813.6亿元，同比下降15.0%。(.国.家.统.计.局) 々 统计局解读5月工业生产数据:五因素支撑增速加快 国家统计局12日发布数据，5月份，全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长8.9%，比上年同期回落7.1个百分点，比上月加快1.6个百分点。统计局在解读文章中指出，五大因素支撑5月份工业生产增速加快。 5月份，全国工业生产呈现加快增长的势头。据统计，当月全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长8.9%，增幅较4月份加快1.6个百分点。8.9%的增长速度也是去年10月份以来增速最高的月份。 支撑5月份工业生产加快增长的因素，主要有以下五个方面： 一、重工业生产增速加快 重工业增加值占全部规模以上工业增加值七成左右，其增长速度在近几年工业化进程加速发展期间基本都高于轻工业。但从去年9月份以来，受国际金融危机严重冲击，重工业增速呈明显下滑趋势，且低于轻工业增速(如图)。5月份，重工业增速出现回升势头，为8.6%，较4月份加快1.7个百分点，据测算，重工业对当月工业增长的贡献率达到69.5%，是拉动5月工业生产增速加快的一个重要因素。 二、近四分之三的工业行业生产增速加快 5月份，39个工业大类行业中有29个行业增速比4月份加快，占74.4%，10个行业增速减缓，占25.6%。 (一)高技术制造业增速明显加快。5月份，高技术制造业同比增长7.3%，较4月份加快2.6个百分点。其中电子及通信设备、电子计算机及办公设备、医药制造分别加快1.7、8.4和1个百分点 (二)装备制造业增速有所加快。5月份，装备制造业同比增长9.4%，较4月份加快1.8个百分点。其中交通运输设备、电子、通用设备制造、专用设备制造、电气机械行业增速分别比4月份加快3.2、3.2、2.2、1.2和0.1个百分点。 (三)多数轻工行业增速继续加快。5月份，食品制造、饮料制造、纺织、烟草行业增速分别比4月份加快1.5、2.7、0.5和6.1个百分点。 (四)高载能行业生产低位回升。5月份，六大高载能行业同比增长5.9%，较4月份增速加快2.4个百分点。其中冶金、有色、建材、化工、石油加工行业增速分别比4月份加快4、2.9、3、1.6和5.6个百分点。 三、近六成的工业产品生产增速加快 在统计的494种主要工业产品中，5月份产量同比增速较4月份加快(或降幅缩小)的产品有293种，占59.3%；减缓的产品有191种，占38.7%；持平的有10种，占2%。 (一)增幅加快(或降幅缩小)10个百分点以上的产品有130种，占26.3%。主要有电子计算机加快24.5个百分点，化学纤维加快15.5个百分点，铁合金加快12.7个百分点，汽车加快11.1个百分点，其中1升及以下排量轿车加快70.3个百分点，1-1.6升排量轿车加快26.1个百分点。 (二)增幅加快(或降幅缩小)5-10个百分点的产品有61种，占12.3%。主要有电解铝加快9.4个百分点，焦炭加快8.4个百分点，生铁加快5.6个百分点。 (三)增幅加快(或降幅缩小)在5个百分点以内的产品有102种，占20.6%。主要有手机加快4.9个百分点，钢材加快4.8个百分点，原油加工量加快4.7个百分点，粗钢加快4.5个百分点，彩电加快3.6个百分点，十种有色金属加快3.6个百分点，原煤加快1.7个百分点，水泥加快0.6个百分点。 四、多数地区加快增长，主要经济大省增速加快，有力地支撑了全国工业生产的回升 5月份，31个地区中，有20个地区增速加快(或降幅缩小)，占六成以上。特别是主要经济大省的增速加快带动了全国增速的提高，其中广东加快3.2个百分点，浙江加快2.8个百分点，山东加快0.5个百分点，上海降幅缩小4.5个百分点。 五、四川地震对全国增速的影响 受去年汶川地震低基数影响，5月份，四川同比增长32.5%(去年5月份仅为3.6%)，增速较4月份加快14.8个百分点。经测算，这一因素直接拉升全国工业生产增速0.6个百分点。 此外，若扣除四川地震对全国增速的影响，5月份，工业生产较4月份加快1个百分点，发电量较4月份降幅缩小0.8个百分点，表明电力生产和工业生产增长的趋势是一致的。（.中.新.网） 々 摩根士丹利大首席经济学家王庆:中国经济今年馀下时间将加速增长 中国国家统计局周五公布,5月规模以上工业增加值同比增长8.9%,高于路透调查中值7.6%,重工业增速回升是拉动5月工业生产增速加快的一个重要因素. 统计局表示,5月份重工业增速出现回升势头达8.6%,较4月份加快1.7个百分点,据测算重工业对当月工业增长的贡献率达到69.5%.1-5月,全国规模以上工业企业增加值同比增长6.3%. 统计局并公布,5月社会消费品零售总额同比增长15.2%,亦高于路透调查中值14.9%. 摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆分析，工业生产增速强于预期主要是由于政策驱动型固定资产投资增速高涨,抵消了外部需求疲弱. 我们预计中国经济今年馀下时间将加速增长,因目前政策主导的投资仍高速增长.同时我们认为出口已触底,将逐渐好转.（路透社） 々 国家信息中心高级经济师祁京梅：发电量降幅也明显收窄 中国国家统计局周五公布,5月规模以上工业增加值同比增长8.9%,高于路透调查中值7.6%,重工业增速回升是拉动5月工业生产增速加快的一个重要因素. 统计局表示,5月份重工业增速出现回升势头达8.6%,较4月份加快1.7个百分点,据测算重工业对当月工业增长的贡献率达到69.5%.1-5月,全国规模以上工业企业增加值同比增长6.3%. 统计局并公布,5月社会消费品零售总额同比增长15.2%,亦高于路透调查中值14.9%. 国家信息中心高级经济师祁京梅分析，今天公布的工业增加值和消费品零售总额数据增长较快,应该是近期数据中比较好的,工业增加值较上月加快,发电量降幅也明显收窄,显示工业生产这一块逐渐趋稳,是一个正面的信号;而消费增长也较快,目前房地产回升,汽车销售快速增长,说明政策对消费的拉动很明显,估计这一势头有望保持. 结合整体数据看,除了物价和出口外,其它都不错,而外需的不足与世界经济表现密切相关,且内需对外需的替代效应有多大还很难说.只能说中国经济正在复苏,趋势在往好的方面走.（路透社）々 华宝信托宏观经济分析师聂文：消费情况较好受益于股市财富效应 中国国家统计局周五公布,5月规模以上工业增加值同比增长8.9%,高于路透调查中值7.6%,重工业增速回升是拉动5月工业生产增速加快的一个重要因素. 统计局表示,5月份重工业增速出现回升势头达8.6%,较4月份加快1.7个百分点,据测算重工业对当月工业增长的贡献率达到69.5%.1-5月,全国规模以上工业企业增加值同比增长6.3%. 统计局并公布,5月社会消费品零售总额同比增长15.2%,亦高于路透调查中值14.9%. 华宝信托宏观经济分析师聂文分析， 工业增加值恢复了一些,上游原材料产出有所增加,与汽车和房地产行业相关的产出也有所增加.但目前房地产行业仍处于消化存货的阶段,新开工项目还没有上来.下半年,随着拿地增多,新开工项目增加,预计工业增加值增速会回到10%以上. 今年的消费情况一直比较好,主要受益于股市的财富效应、家电下乡、以旧换新等诸多因素.房地产销售旺盛也带动了家电、装潢等相关行业.但下半年由于翘尾因素,同比增速可能有所下降,但还是会维持在14-15%的水平.（路透社） 々 中国5月新增人民币贷款6645亿元﹐或利股市 中国5月份新增人民币贷款6645亿元﹐印证市场近日传闻﹐但高于市场普遍预期﹐对股市或有正面影响。申银万国证券分析师李慧勇指出﹐6645亿元的规模高于其先前作出的4500－5000亿元的预测﹐这可能与政府项目配套资金的增加有关﹐但如此高的增长规模未来应该是难以维持的﹔最能反映经济状况的M1增速进一步加快﹐亦利人气﹐预计该指标将保持高位运行﹐并使市场对经济走出通缩更有信心﹐但现时就谈论通胀为时尚早。中国央行周五早间公布﹐截至2009年5月末M2同比增25.74%﹐增速较4月的25.95%略回落﹐但高于3月的25.51%﹔M1同比增18.69%﹐比上月末高1.21个百分点﹔5月新增人民币贷款6645亿元﹐较上年同期多增3460亿元。新增贷款额较4月份的5918亿元有所反弹。（道琼斯） 々 左小蕾：贷款增速超预期 不必担心通胀 央行网站今日公布了数据显示，5月人民币新增贷款当月增加6645亿元，同比增同比增108%，环比增12.28%，好过市场预期。北京大学中国经济研究中心宋国青认为，从企业和银行角度来看，由于受到经济快速回升的刺激，5月新增贷款额仍属正常范围，但从宏观平衡角度看，此数据略显偏高，未来仍需继续观察。 5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增长30.6%，增幅比上年末高11.87个百分点，比上月末高0.88个百分点。从分部门情况看：居民户贷款增加1876亿元，同比多增1183亿元，其中，短期贷款增加868亿元；中长期贷款增加1008亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加4769亿元，同比多增2278亿元，其中，短期贷款增加212亿元；中长期贷款增加3485亿元；票据融资增加862亿元。其中票据融资继续大幅减少，分析指出,由于短期贷款和票据这种滚动贷款已经非常充分,所以新增量出现下降是必然的。对于贷款增速，英大证券研究所所长李大霄表示，未来贷款会继续保持稳定增长,但是贷款结构会优化。 中长期贷款仍是主力 不必担心通胀 5月新增贷款中中长期贷款仍占据主力，经测算中长期贷款占当月新增贷款的67.61%，高于4月63.3%。而此数据也印证了5月固定资产投资的高速增长，国家统计局昨日公布，1月至5月城镇固定资产投资为53520亿元，同比增长32.9%，创5年新高。 数据显示5月末广义货币供应量(M2)余额为54.82万亿元，同比增长25.74%，继续保持高位；狭义货币供应量(M1)余额为18.2万亿元，同比增长18.69%，高于预期。对于市场担忧M2增速大大高于17%的预定目标，左小蕾表示，目前尚未到担忧通胀的时候，她指出通胀并不是货币供给过多造成的，通胀是由于货币需求过大造成的，而当前的货币成数并不是很高，所以一段时间内，通胀不会来临。 |
