| 市场对于IPO重启的预期越来越强烈。尽管发行方式更加市场化，但很多业内人士认为，IPO重启后对于发行节奏仍会有所控制。 专门从事一级市场研究的申银万国证券研究所市场研究部高级专员林瑾对CBN表示，目前证监会公布的指导意见只是个原则性的文件，未来在新股发行过程中的很多细节如何操作，仍需要在实践中不断摸索，如不同发行规模的新股发行价格如何确定更合理、网上网下发行比例、回拨机制如何确定等，因此在IPO重启初期，发行节奏不宜太快。 “不过，这种节奏的控制应该只局限在数量上，而规模上由于大盘股、中小盘股发行市盈率会有所不同，因此理论上来讲，不同规模的新股发行都应该在初期进行尝试。”林瑾认为。 深圳某券商投行人士也比较认同这个观点。他认为在发行体制改革后，相关的一些做法和以前会有所不同，在具体操作过程中，可能会有新的情况出现，因此有可能在IPO重启初期，先推出几家进行试点，以便为今后更大规模的发行总结经验。 另外一方面，二级市场是否能够承压，也将在IPO重启后影响新股发行节奏。上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为，这应该是衡量新股发行是否成功的唯一指标，如果市场能够承受，发行规模就可以更大一些。不过从目前市场状况来看，即使过会公司中规模最大的中国建筑发行，市场也应该能够承接。 实际上，按照李振宁的观点，创业板IPO应该先于主板IPO重启，因为一旦主板IPO重启失败，将会影响创业板IPO。而从这个角度来看，在主板率先IPO重启后，为了避免对创业板IPO造成影响，也会非常注意控制发行节奏。 东海证券研究所所长朱戎认为，从客观上来讲，新股发行节奏不应该进行刻意控制，只要能够卖出去，就应该允许新股发行。但由于A股市场仍旧是资金市，如果一下子发行太多，可能在短期内对市场造成一定压力，因此在IPO重启后，可能还会对发行节奏有所控制。 但国都证券研究所所长许维鸿则持有更激进观点，认为新股发行越快越好。按照他的观点，尽管在短期内，新股发行会给市场带来一定压力，但新股发行机制的理顺也会更快。 实际上，从2006年那次IPO重启情况来看，第一个月有5只新股发行。首先发行的是中小企业板公司中工国际（002051.SZ），接着便令两家中小企业板公司与发行规模2.80亿股的大同煤业（601001.SH）同时发行，当月末，发行规模近65亿股的中国银行开始公布招股说明书。而在上次IPO重启的7个月时间内，共有近70家公司发行，累计募集资金逾1600亿元。而同期股指在短暂调整后也开始逐渐进入上涨周期。 |
