| 导读： 证监会：主板IPO将先于创业板面世 IPO重启准备工作紧锣密鼓推进 创业板信息披露有更高要求 深交所测试新股发行 创业板证券代码或"300"开头 新股发行节奏会比较温和 成渝高速冀望A股回归速成 自掏11亿元收购成乐线 证监会：主板IPO将先于创业板面世 中国证监会发行监管部副主任王林昨晚在接受央视采访时表示，从目前情况来看，主板IPO将先于创业板面世。 王林说，从长期来看，新股发行体制改革的三项目标一定能够实现：一是定价市场化；二是对卖方形成强约束；三是对中小投资者倾斜。但是从近期来看，尤其是前几个股票发行，其结果不一定能使各方满意。比如由于市场机制不健全，买方不能对卖方形成强约束，可能出现发行价格偏高的情况。从改革初期来看，出现这些情况是正常的，同样这些也是难点。但过一段时间之后会趋于平稳，投资者对此要有信心。 对于有投资者提出"新股发行全部通过网上方式"的建议，王林表示，目前网上发行比例已经很高，占到整个发行数量的50%-80%。如果网下发行比例太低，会降低机构投资者报价的真实意愿，最终不利于中小投资者。而且，目前网下申购的对象主要是基金，他们的资金也主要来源于中小投资者。（.上.证）々 IPO重启准备工作紧锣密鼓推进 □交易所要求网下发行配售对象报备账户 □深交所和中国结算组织全网测试 IPO重启工作正以既定部署稳步推进。 继中国证监会发布实施《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》后，昨天，沪深证券交易所分别发出通知，要求参与新股网下发行的配售对象如实向交易所报备相关证券账户，以加强对配售对象证券账户的有效管理。 根据两交易所通知，参与新股网下发行的配售对象需要报备其在中国证券业协会备案的A股证券账户及其关联账户，结算系统将以配售对象所报送的账户为依据，对配售对象参与网上申购的行为进行监控。 上交所要求配售对象报备账户时间是每一次新股发行初步询价开始首日9:30－15:00。深交所要求首次集中报送日期是6月12日至17日。而未报送配售对象证券账户资料以及未及时根据要求补报和更正相关资料的询价对象，交易所可限制其相关配售对象参与网下配售。 《指导意见》规定，每只新股发行时，配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，凡参与该只股票网下报价的配售对象均不得再参与网上申购。 为此，两交易所强调，一经发现配售对象同时参与网上和网下申购新股或者漏报、错报相关账户的情况，将视情况采取相应的处理措施。 同时,新股发行的技术准备也在推进之中。深交所和中国结算深圳分公司决定在6月13日至6月17日联合组织主承销商和询价对象进行网下发行电子平台第三次全网测试，并制订了测试方案。 根据方案，本次测试将为主承销商、询价对象提供在网下发行电子平台办理初步询价、网下申购、配售等业务的演练环境。本次测试将有4家保荐机构作为主承销商参加测试，4家主承销商各模拟发行1只新股。其中，通过模拟3只中小板公司和1只创业板公司的新股网下发行全过程，提供环境供主承销商和询价对象单位进行相关操作。这四家主承销商是国信证券、平安证券、招商证券与广发证券。（.上.证）々 创业板信息披露有更高要求 中小投资者要经常到公司网站查询相关情况 深圳证券交易所会员管理部总监龚静远昨日在接受央视采访时指出，由于创业板风险大大高于主板，交易所和相关监管机构将采取更加严格的监管方式，尤其在风险提示、信息披露方面对上市公司提出更高要求。中小投资者要对创业板的特点、性质有更深入的了解，尤其是对创业板的风险要提高警惕，要经常到公司网站查询公司相关情况。 龚静远说，创业板面世将是水到渠成的事情。创业板上市准备工作内容很多，无论是创业板股票上市规则，还是创业板投资者适当性管理制度，都是准备工作的组成部分。只要所有制度都推出，各项准备工作都到位，创业板就将面对公众。 中国证券业协会副会长陈自强在同时接受采访时表示，之所以要提出2年这样一个投资年限的规定，是基于中国股市从2007年到2009年这样一个由低到高，又由高到低的大周期，投资者能在这两年的时间里充分体验到市场的风险。 陈自强表示，监管部门下一步会继续加强创业板投资的风险教育，将首先启动对证券公司的风险教育，准备对所有证券公司的高管和营业部负责人进行培训。此外，券商也要抓紧对内部员工进行相关的培训工作。（.上.证）々 深交所测试新股发行 创业板证券代码或"300"开头 昨日，新股发行改革意见刚刚实施，深交所很快就开始对新股发行进行系统测试。据了解，此次深交所进行全网测试，主要是针对深圳市场的网下发行电子平台，测试期间将完成对4只新股的网下发行。测试方案显示，创业板股票的代码为"300"开头的六位数。 创业板开测 代码"300***" 根据深交所发布的测试方案，2009年6月13日至6月17日，将组织主承销商和询价对象进行第三次全网测试。将有4家保荐机构作为主承销商参加测试，4家主承销商各模拟发行1只新股。4家参加测试的询价对象将模拟参与全部4只新股的网下发行全过程。这四家主承销商分别为国信证券、平安证券、招商证券和广发证券。在此次测试中，将通过模拟3只中小板公司和1只创业板公司的新股网下发行全过程，供主承销商和询价对象单位进行相关操作。 值得注意的是，创业板公司未来的证券代码已经初见端倪。根据深交所公布的发行参数安排，国信、平安和招商三家券商模拟发行的证券代码分别为 "002888"、"002887"和"002886"，而广发证券模拟发行的股票证券代码为"300885"。很明显，根据测试安排，前面三家模拟发行的均为中小板公司，而广发证券模拟发行的为创业板公司，"300***"这样的代码，很可能就是未来创业板公司的证券代码。 防止双重申购 深交所严格监控 根据证监会关于进一步改革和完善新股发行体制指导意见的相关要求，每只股票发行，参与网下报价的配售对象不能参与网上申购。对此，深交所也对配售对象做出了要求。 昨日，深交所发出通知，各询价对象须向深交所和中国结算深圳分公司报送各配售对象的深市A股证券账户。所报送的A股账户，包括各配售对象已向中国证券业协会报备的深市A股报备主账户，同时还包括该配售对象已开立的其他所有深市A股关联账户。结算系统将以询价对象所报送的账户为依据，对配售对象参与网上申购的行为进行监控。 深交所强调，参与网下报价的配售对象不得参与网上申购。对于违规者，深交所以及中国结算深圳分公司将视情节轻重给予警告、限制申购等相应处分。（.每.日.经.济.新.闻）々 成渝高速冀望A股回归速成 自掏11亿元收购成乐线 21世纪经济报道 报道，"这是(补充材料)最后一次封卷。"成渝高速（00107.HK）董事长唐勇告诉记者,对于新出台的新股发行体制指导意见,他冀望A股回归的夙愿能快速达成,成为最早获批的IPO公司。 去年6月27日,成渝高速首发申请正式获证监会发审委通过。预计登陆上海证券交易所,拟发行不超过5亿股,筹资不超过20亿元。将主要用于收购母公司资产四川成乐高速公路有限责任公司（下称"成乐公司"）,后者估值近10.98亿元。 不过,遭遇市场陡转,成渝高速回归时间表一再延期。时至今日,其深处静默期已近一年,收购冲动不得不诉诸其他渠道。 6月9日,成渝高速公告称,已将IPO募资收购计划修订为"由公司自筹资金先期收购成乐公司100%的股权,后期IPO募资再做置换"。 既然IPO重启在即,成渝高速为何转而自购？收购确乎迫在眉睫？ 对此,唐勇则有更多考虑,"要获得市场对公司回归A股的认可,提早收购更明智。"对后期发行定价来说,首先得拿出实力来。"斥资近11亿元收购财务影响不大,目前公司账面流动资金约12亿元。" 金元证券航空运输业首席分析师魏芳表示,成渝高速此举意在为A股回归掌握更多主动权。 唐勇透露,考虑与上会时经济环境的差异,尽管此次发行总量不会变化,但筹资总额可能缩水。 净利过山车增长 成渝高速1997年10月7日挂牌香港联交所,募资折合人民币约14.8亿元,用于成雅高速公路和成都城北出口高速公路的建设。总股本25.58亿股,其中国家股16.63亿股,占65%（第一大股东四川高速公路建设开发总公司,即川高公司,占股约39.3%;第二大股东为招商局华建中心,占股约25.7%）;H股(境外公众股)8.95亿股,占35%,是西部唯一的基建类H股公司。 2008年年报显示,成渝高速旗下资产为成渝高速公路、成雅高速公路、城北出口高速公路及青龙场立交桥,全年主营收入和净利润分别为13.47亿元和5.45亿元,同比分别增长2.25%和9.90%。其中,成渝高速公路的收入贡献超过6成。 不过,去年5月开始,成雅、城北两条高速的通行费收入增速急剧下滑。下半年受地区经济下滑影响,到年底,通行费收入未有实质好转。 年报数据显示,去年10-12月,成渝高速通行费收入单月同比增长-21.08%、-22.34%和-23%,而成雅高速10月、11月仅以个位数增长,城北高速则连续两个月负增长。 依托经济持续回暖,今年前5月,3条高速公路通行费收入持续反弹。 公司披露数据显示,1-5月份,成渝高速日均车流量和路费收入分别为190008辆和3.83亿元,同比增长20.62%、7.46%;成雅高速日均车流量和路费收入分别为13352辆和2.12亿元,同比增长8.85%和16.10%;城北高速日均车流量和路费收入分别为28846辆和3771万元,同比增长21.08%和22.72%。 唐勇透露,受经济刺激计划的正面带动,成渝高速今年业绩增长较明显。"目前,公司收入呈两位数增长,而公司成本基本恒定,因此利润增长肯定快,预计全年将实现两位数增长。" 剑指"A股回归" 提前收购成乐公司无疑构成其A股回归的刺激效应。 公司提供的数据显示,今年1-5月,成乐公司日均车流量和收费额激增,分别达19919辆和1.37亿元,同比增长44.68%和31.52%,增速远强于其余三条高速。 成渝高速觊觎成乐公司良久。 早在2007年9月26日,成渝高速与川高公司、四川星源交通开发总公司订立的关于收购成乐公司100％股权的协议,此项转让约定在成渝高速A股回归后实施。但因A股IPO重启的不确定,协议被迫搁置。 今年4月2日,双方签订前述补充协议,删除股权转让须成渝高速A股成功发行后方可实施的先决条件,并约定成渝高速通过修订A股发行募资用途动议起30个工作日内支付余款,完成收购成乐公司100％股权。 根据收购协议,2007年8月31日起到股权收购完成,成渝高速享有成乐公司收益,但收购未完成,成乐公司的业绩没有合并到成渝高速财报。 公开信息显示,成乐公司拥有的成乐高速全长86.44公里,2008年成乐公司的车辆通行费收入为2.72亿元,同比增长29％,净利润4756万元,同比大增139.5％。收购完成后,成渝高速经营管理的高速公路里程数将增至466.95公里,增幅为22.70％,将有效扩大公司业务的覆盖区域范围。 魏芳预计,成乐公司全年贡献净利达1亿元,而今年合并带来的贡献约5000万元。 "业绩提升的预期将使A股IPO募资计划获得投资者认可,提高参与度。"唐勇直言,"尽管最终能募集到多少还不确定,但要让投资者认识到公司的决心。" 此外,为解决同业竞争,成渝高速已启动收购大股东川高公司所属的成南高速及遂渝高速四川段资产的工作,并计划今年内完成相关收购。 魏芳认为,若在年底完成成南高速收购,2010年其贡献的净利润将超5亿元。"据向公司了解,该公路建成起就已收支平衡。"而遂渝高速四川段的收购可能明年落定。建设资金需求较大,可能要依赖于资本市场再融资。 |
