| 曾几何时，A股距离IPO越来越近。至于是否惧怕IPO，市场的表现是对市场本身势头的最好诠释，要论09年的市场强不强，不必多言，看看今天的走势就知道了。俗话说，任何事物的发生必有其利与弊，至于是利大还是弊大也就成了选择的基准了。09年的市场所处的特殊历史时期注定，改革将是必不可少的，如果谁试图通过自身的主观想法去影响市场发展的意志，也就纵容了错误的滋生。一句话，处于变化中的市场需要投资者用更多的理性去判断机遇与风险。 透视一：如何理解地产股的背离 先来看一组数据：国家统计局6月10日公布数据显示09 年1-5 月，全国房地产投资额累计达到10165 亿元，同比增长6.8%;5 月份单月房地产投资额为2875亿元，同比增长12.0%，环比增长19.3%。细心的投资者很快就会发现，这两天地产股的走势着实与数据的增长不相符合。以保利和万科为首的地产板块出现了明显的获利回吐势头。 从数据的分析来看，我们认为房地产出现了一定的回暖势头。结合数据对整个板块进行分析，我们总结出以下关键点值得投资者关注： 1.板块与数据走势的短期背离体现出主力资金对于复苏初期热点操作上的一大特点：以波段为主。造就这一特点的就是复苏初期主力对于后期形势在认同上有一定分歧，且主力资金在这一时期更容易过分估计数据的波动性。根据这一特点，投资者可以在后期适度关注受益于经济复苏的周期性板块，但需坚持以阶段性操作为主。 2.从数据走势来看，复苏的态势仍在继续。而这两日地产板块的资金流出现一定波动，那么投资者关注该板块有序的波段很可能会带来收益。 3.大盘运行在5日均线上方，地产板块提前回调为权重板块的有序轮动提供了一定的空间。至于该板块运作的节奏，还需要以龙头的脚步作为参考。 透视二：银行股是不是最后一块处女地? 周四大盘中银行股的表现相对强势，起到了稳定的作用。银行股目前具备几大优势：1.整体估值较低;2.降息预期的弱化初步缓解了投资者对于银行收益缩小的担忧;3.盈利能力较为平稳，受益于信贷的放宽;4.权重较大，对资金的容纳能力强。 从以上分析来看，银行股之所以受到追捧可以说明估值和盈利能力的稳定性是在股指上涨持续一段时间以后主力挖掘的重要方向。那么当前情况下市场是否运行到反弹的最后阶段，就取决于还能否挖掘出估值和盈利能力上比较具有吸引力的板块。 从盈利能力的稳定性上来考虑，航天军工有其它板块不可比拟的优势; 在估值选择上，由于今年处于经济恢复时期，我们要考虑其相对变化中的增长能力，那么一些受益于经济复苏的周期性板块，例如进出口、券商、钢铁等等。估值的相对提升将会为后期大盘带来板块和概念性机会。 |
