| 周四我国A股市场总体呈低开低走、冲高回落的态势。受昨夜美股收盘下跌的影响，沪深两市大盘指数今日双双低开，随后持续震荡拉升，并继续创造着反弹以来新高，但午后大盘突然跳水，调整格局依旧明显。而两市成交量较上一交易日出现萎缩，暗示在IPO重启之前，市场再度进入较为强烈的观望状态。 上证指数今日低开于2812.28点，虽然由于金融板块以及期货概念股对股指构成了做多支撑，受此带动股指随即出现一段快速反弹行情，并终于在中午休市过后达到了今日最高点2828.74点，再度创下本轮反弹新高。但随后权重股走强所引发的资金分流效应则使得个股分化再度加剧，市场逢高卖盘随之再度涌现，短线获利盘纷纷兑现，市场抛售压力沉重导致股指反弹受阻，个股分化加剧，加上量能不足，小盘股的纷纷调整、市场抛售压力等一系列因素仍然对沪指构成了向上的压力，受制于此，上证指数于盘中再度跌破昨日收盘价，并开始凶猛杀跌，直至下午盘中跌至今日最低点2787.45点，虽然随后在工行的带领下一度试图反弹，但终究未能红盘。总的来看，目前指数上方以长线缺口为压力，下方以5日均线为潜在支撑，鉴于上周一跳空高开留下的缺口仍然没有弥补，预计后市指数仍将围绕2800点展开震荡调整。另外指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方3215.50点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2797.32点，较上一交易日收盘价下跌18.93点，跌幅为-0.67%，成交1347.58亿。 今日深证成指整体走势较上证指数调整更为剧烈，这主要是因为受到了地产指数的拖累。深证成指今日早盘同样低开，开盘于10834.45点。不过随后中小板指的震荡上扬给指数带来了做多的力量，尤其是电子信息板块的发力使深成指一举翻红，并在接近中午休市时达到了今日最高点10858.70点。但随后地产板块的深度回调带动指数于下午盘中大幅下挫至今日最低点10658.97点，而后又有所回升，但终究难以红盘。总的来看，目前深成指上方以长线缺口为压力，下方以10日均线为潜在支撑，后市或将继续震荡。虽然前期深成指7266.41点的缺口暗示了指数回调的必要性，但上方11670.65点的缺口或许暗示指数仍将重心上移。截止今日收盘，深证成指报10699.91点，较上一交易日收盘价下跌120.83点，跌幅为-1.12%，成交673.44亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票512家，其中涨停股票37只，其中三分之二为S、ST、*ST类股，而广电电子和广电信息连续四个交易日封于涨停板。两市共计下跌股票991只，其中跌停股票有三只，分别为ST宇航、*ST宏盛和*ST天龙，而昨日癫狂的京东方A最终以-9.13%的跌幅领跌两市。 就板块来看，由于新股发行可能随时开始，今天大众交通、中海海盛、中粮地产等参股已过会公司的个股走势较强，成为IPO重启受益品种，尾盘保定天鹅更是出现快速拉升。电子信息板块今天继续表现强劲，也处于拉动股指上涨的行列中，其中广电双雄广电电子、广电信息、四川湖山和通富微电死封于涨停板上，拉动板块其他个股纷纷上涨,恒生电子、四创电子等个股涨幅均在6%左右。医药板块在浙江医药的带领下，整个板块表现也不错，沃华医药、哈药股份、复星医药等个股涨幅也都在5%以上。下午盘中创投概念股开始活跃，力合股份出现快速拉升，复旦复华、龙头股份、紫光股份等逆势上涨。总的来看今日信托、渔牧业、网络信息、医药制造、ST等板块涨幅居前，而水泥制造、港口、铁路、建筑业、公路运输、保险、机场表现相对疲软。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股除了受平安拟换股收购深发展，以及上航确认已获准同东航合并等两则消息影响而停牌的中国平安、深发展A和ST上航，以及建设银行等4只股票停牌之外，共有13只权重股上涨，33只权重股下跌。可见在今日权重股中出现了急剧的多转空趋势，而量能的萎缩却暗示后市动荡可能加剧。IPO重启之前市场心态难免波动，后市关注蓝筹动向，把握调整充分的个股的反弹机会。 就消息面来看，1、证监会昨日正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，自今日起施行;2、前5月我国铁路完成投资1486.73亿元，比上年同期增长164.6%;3、汽车摩托车下乡细则出台，买摩托车可补贴650元;4、国务院原则通过《江苏沿海地区发展规划》，这标志着始于上世纪90年代的江苏沿海开发战略终于上升到国家战略层面;5、中国钢铁工业协会秘书长单尚华明确表示，中方会坚持40%的降价底线，绝不会妥协;中小钢企没有资格也没有权力与淡水河谷签订长协矿协议，即使达成了协议，也是废纸一张。 大盘目前再度进入一个敏感时期：一方面，正在公布的我国5月份宏观经济运行数据仍然不容乐观，但市场却恰恰由此对未来的政策面产生了积极强烈的预期;但另一方面，IPO重启在即，前期令人谈虎色变的IPO却可能以另外一种方式登场，这进一步加大了市场的不确定性。不过从近期旅游、港口、酿酒、券商等板块的表现，以及以高纯陶瓷和广电双雄为代表的个股来看，A股市场的题材和概念依然丰富，这些题材股很可能在大盘股强势消褪之后，继续对市场的行情进行拓展。 我国5月份宏观经济运行数据仍在继续被公布。今日海关总署公布的数据显示，5月份我国出口额为887.6亿美元，进口额753.7亿美元;5月份中国实现贸易顺差133.9亿美元，略高于4月份的131.4亿美元。这一数据说明我国5月份进出口延续着双降的态势，其中出口额较上年同期下降26.4%，降幅高于4月份的22.6%，连续第七个月下降;5月份进口额较上年同期下降25.2%，高于4月份23.0%的降幅。 5月份我国进出口的下降幅度双双了超出我们的预期，这显示我国经济所面临的严峻形势依然没有从根本上得到改变。就进口来看，虽然我国前期对于大宗商品的进口需求非常大，并带动了国际上有色金属和黄金价格持续走强。然而应当看到，除了原材料之外，市场对制成品的进口需求却同时大大减少，这主要是由于国家所采取的扩大内需的政策刺激了市场对政府扶持品牌的需求，而政府所扶持的品牌基本上都属于国产品牌，这自然会对进口产品产生挤出效应。 对我国经济最为不利的一面更来自于出口。就目前来看，欧美市场仍然没有出现任何消费复苏的迹象，虽然我国政府采取了一系列措施来提振国内消费以刺激经济，但我们必须客观地认识到，中国消费市场规模为1.5万亿美元，与欧美市场合计22万亿美元相比小巫见大巫。大致算来，要抵消发达国家1%的零售销售下滑，需要我国国内增加15%的消费，这是我国不得不面对的现实，因此出口的下滑对我国经济的发展无疑是一个巨大的利空。而这一消息的扩散，应当是造成我国今日沪深两市的深度回调的重要原因之一。 我们认为，为了使我国的对外贸易状况好转，政府的扶持是必不可少的，而且从一定程度上讲，政府对出口扶持的意义不应当低于对扩大内需的扶持。所以财政部和国家税务总局联合发布通知，今年6月1日起我国自去年8月份以来连续第7次上调出口退税率的决定，是非常有助于稳定外需的一项扶持出口的举措，预计此次上调出口退税率将增加退税资金约252亿元。此外，我们认为现阶段我国政府也必须顶住国际上人民币升值舆论的压力，并在一定程度上促使人民币贬值以刺激出口。此外，政府鼓励资金充裕的中资银行为出口提供信用担保也是一个促进出口的有效途径。 不过在出口萎缩的同时，我国的固定资产投资却依然呈现出强劲的增长势头。国家统计局公布，中国5月份固定资产投资较上年同期增长38.7%，1-5月城镇固定资产投资为人民币5.35万亿元，较上年同期增长32.9%，增速高于1-4月的30.5%。固定资产投资增速继续加快说明政府为刺激经济增长而推出的大规模投资项目仍在发挥作用。不过这一情况也暗示我国钢铁和建筑材料等领域投资依然过热，很可能会在经济尚未复苏的情况下，进一步加剧我国产能过剩，虽然这同时也是目前拉动我国经济增长的主要因素之一。 总而言之，在目前出口急剧下滑的情况下，政府的经济刺激支出已起到拉动内需的作用。然而我们对经济前景依然持谨慎态度，这主要是因为由公共投资支撑的经济复苏依然脆弱而且并不具有较强的可持续性，因此我们认为我国政府仍然将会在必要的情况下迅速推出新措施以维持经济增长。而徘徊在经济仍然没有复苏迹象和对未来利好政策预期中的A股市场很有可能将会继续震荡格局，而IPO的重启很有可能在一定程度上使这种震荡的局面加剧。 |
