| 中证网讯 天相投顾分析师6月11日指出，东北地区固定资产投资增速和房地产投资增速表现亮丽，2009年以来东北三省上述两项投资增速表现优于全国平均水平。随着东北振兴新政策的陆续推出和落实，投资增速有望持续保持强势增长。 公司水泥主要市场P.O42.5水泥售价从2008年9月高点下滑以来一直保持坚挺，长春和哈尔滨最大跌幅分别为4.93%和5.71%，小于8.20%的全国平均最大跌幅。目前两地水泥售价已恢复至2008年最高水平，水泥业务盈利能力将得到提升。 公司持有东北证券(29.55,-0.54,-1.79%)30.71%股权，按当前总市值计算每股贡献价值2.87元。预计江海证券2009年贡献每股收益0.048元，参照上市券商30倍的动态PE水平，给予20倍PE计算贡献每股价值0.96元。吉林银行2008年底净资产为68.99亿元，假设2009年净资产增长率为15%，参照上市城商行2.63倍PB水平，给予1.8倍PB估值计算贡献每股价值0.60元。预计亚泰集团(7.68,-0.02,-0.26%)地产业务2009年贡献每股收益0.020元，参照上市房地产公司25倍的动态PE水平，给予20倍PE计算贡献每股价值0.50元。预计公司水泥业务2009年贡献每股收益0.143元，按照天相水泥行业重点跟踪公司平均20倍PE计算贡献每股价值2.86元。预计公司其他业务（主要包括医药、商贸）2009年贡献每股收益0.047元，按照25倍PE计算贡献每股价值1.18元。综合判断公司价值为8.97元，给予“增持”评级。 |
