| 1.目前的产能利用率及订单情况：目前总体而言～90%，板材综合产能利用率～80%，长材95%。长材的产能利用率已经达到极限。板材的产能利用率热轧>冷轧>镀锌/彩涂。订单情况良好，因为组织订单时会大于实际生产能力，所以现在看起来相当饱满。长材的需求尤好，但还未出现排队购买的情况。据我们后续了解，板材利用率较低还因为受到新区炼钢能力有瓶颈的关系，不能满足轧钢的需求，排除这个因素，新区板材的产能利用率也已基本满产。 2.长材生产能力已经达到极限，后续是否有提价空间：公司的回答较为悲观，认为还有市场上还有剩余产能存在，制约涨价空间。此外，长材轧线建设周期短，仅为5-6月，因此新产能会很快进入市场。 我们并不同意这样的观点。中小钢厂主要生产长材，且成本低于大型国有钢厂，在目前的价格下，利润率已经回到历史平均水平，因此如果马钢的产能利用率都已经达到极限，这些钢厂应该更早就达到极限。如果下游需求进一步上升，那么涨价才是合乎逻辑的结果。虽然长材轧线的建设周期短，但必须考虑到，即使是民营钢厂也会顾忌09年的需求是因政府拉动，难言持续。即便有新建，算上计划及筹资时间，至少也要利润上升后1年左右的时间了。从3-4月的情况看，螺纹的日均产量已经比去年最高月份10%，即使还有潜力可挖，也应所余无几。量升后价涨，合乎情理。 |
