| 周三的市场延续昨日尾盘的强势拉升的格局，震荡上行再创反弹新高。首先，船舶工业振兴和调整细则方案发布以及弱势美元刺激大宗商品价格反弹影响下，船舶和有色板块早盘一度承接市场买方力量。其次，而预期固定资产投资增长有望达到40%的基础上，以铁路基建为首的工程建筑板块成为了市场的新领涨群体，钢铁也在短期蓄势之后再度活跃，呈现出了多头有序承接的现象。而金融、地产、券商等盘中借机蓄势整理也为市场的后续发展夯实了基础。此外，5月宏观经济数据披露显示，CPI同比下降1.4%，较上月跌幅有所收窄，PPI同比下降7.2%，较上月扩大0.6个百分点，显示了当前经济复苏仍有待进一步考察，而在剔除去年同期的高价格水平基数下，目前经济仍保有一定的增长后劲。而后续的数据披露也将进一步考验经济的成长性，但在政策匡扶下仍不会对市场造成冲击。而在经济复苏标示下的市场估值回升将如何在2800点之后进行演化，重点关注IPO细则发布对投资者心理影响。故今日重点解读相关信息如下： 一、新股发行体制改革指导意见发布 6月11日起施行 为了进一步健全新股发行机制、提高发行效率，证监会制定了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，正式公布后将从2009年6月11日起施行。现阶段的新股发行体制改革主要提出四项措施：1、完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制。主承销商应采取措施杜绝虚报买卖，完善询价对象与真实报价，询价报价与申购报价间的逻辑一致性，合理设定每笔最低申购量，而对于超额募集的发行人应当提前在招股说明书中披露用途;2、优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开。即任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购;3、对网上单个申购账户设定上限。原则上每个网上单一的申购账户申购数量不超过本次网上发行股数的千分之一;4、加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险。发行人及其主承销商应当刊登新股投资风险特别公告，充分揭示一级市场风险。在初步方案的实施背景下，下一步针对有效性方案的细则推出将进入加速酝酿时期，也预示着IPO重启将进入一个更加敏感的心理窗口期。同时证监会新闻发言人在回答中国证券报记者提问时表示，会很快启动新股发行工作，随时可能向过会公司发核准文。于迫近的IPO实施方案，我们不妨多关注下市场上受益的参股品种以及券商行业的表现，从中来分享IPO重启所带来的机遇，不要仅单独的去考虑到重启对于市场的资金充裕的考验以及对于股指的单方面影响，毕竟恢复市场原有的融资功能对其长远发展是有利而无弊的，而且政策方面更加希望看到的是 市场的平稳过渡。 二、国务院常务会议讨论通过江苏沿海地区发展规划等 国务院总理温家宝10日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《江苏沿海地区发展规划》。会议指出，江苏沿海地区地处中国沿海、沿长江和沿陇海兰新线三大生产力布局主轴线交会区域，是长江三角洲的重要组成部分，将通过发挥其独特的区位优势和资源优势，将其打造成为中国东部地区重要的经济增长极。为此国家拟定了八个方面的发展方案：1、优化城镇、农村和生态空间布局，加快连云港、盐城和南通三个中心城市建设，集中布局临港产业，形成功能清晰的沿海产业和城镇带;2、重点加强沿海港口群、水利、交通和能源电网等重大基础设施建设，增强区域发展优势;3、大力发展现代农业和渔业综合生产，加强建设农副产品加工基地;4、推动先进制造业和生产型服务业发展，加快落实发展以风电和核电为主的新能源产业;5、加快城乡一体化发展，缩小地区差异化;6、加强海域滩涂资源开发，发展后备资源;7、加强生态环境建设，严把准入门槛;8、推进体制改革，加强人才队伍建设。通过系列的区域重点发展方案来看，目前国家的发展重心除了平衡东西部的发展外，仍有序的在扶持具备对外贸易区位优势的东部地区，因此，在外需回暖的过程中，东部地区的发展有望较快的走出低谷，从而为下半年经济的加快发展做出新的贡献。而今日即将公布的进出口数据或将成为进一步撬动的基石，密切关注区域性机会。 三、汽车摩托车下乡细则出台 买汽车最高补贴5000元 财政部、国家发改委等7部门10日联合下发《汽车摩托车下乡操作细则》，对汽车摩托车下乡企业认定与下乡产品销售、补贴条件及标准等给予明确规定。根据《细则》规定，农民以购买细则规定的微型载货车、轻型载货车为目的，其报废三轮汽车每辆补贴2000元，报废低速货车每辆补贴3000元，而在购买微型载货车、轻型载货车和微型客车：销售价格每辆5万元及以下的，补贴销售价格的10%;销售价格每辆5万元以上的，定额补贴5000元。摩托车：销售价格每辆5000元及以下的，补贴销售价格的13%;销售价格每辆5000元以上的，定额补贴650元。其中，下乡产品目录有企业自行向财政部和工信部提出申请，审核后予以公布，该部分补贴资金由中央财政负担80%和省级财政负担20%共同组成。汽车下乡政策实施时间为今年3月1日至12月31日，摩托车下乡政策的实施时间为2009年2月1日至2013年1月31日。在今年前五月我国汽车产销量分别创下年内首次两位数增长的背景下，下乡政策的推动下，摩托车和汽车的销量有望进入阶段性的攀升阶段，相应的企业也将从中分羹。重点关注受益政策推动的行业机遇。 四、宝钢上调7月份钢铁产品出厂价 幅度高于预期 10日宝钢发布了7月出厂产品调价方案，冷轧、热轧、热轧酸洗、镀锌、硅钢等主要品种在6月价格的基础上上调350-500元/吨不等。略高于此前市场预期的200-300元/吨。继鞍钢、武钢、沙钢等诸多钢厂在上调6月出厂价格之后，武钢在3日再次掀起了7月的涨价浪潮，其中冷热轧产品分别上调360元/吨和260元/吨。在主要钢铁企业对钢价底部基本确立发表一致看法之后，国内的市场呈现出了一片的涨价声潮，而随之而来的是企业盈利上调所带来的估值回升。但相对国内市场需求，保守预期，在固定资产投资需求拉动和相关用钢产业的快速转暖下，下半年钢铁企业有望迎接良好的经营改善。因此，从中线布局的角度透视，当前的钢铁行业或将成为引领市场新估值体系的先锋之一，唯一存在悬念的是当前的铁矿石谈判仍未达到预期的效果。但综合来看，庞大的市场需求将是未来谈判的基石，也是拉动企业盈利增长的充要条件。 五、浦东新区率先开放风投私募登记注册 巩固金融中心 上海浦东新区10日公布《浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》。根据此办法，浦东新区将成为国内首个允许外资风险投资(VC)和私募股权投资(PE)等境外股权投资资本，以“股权投资管理”身份，进行合法登记注册的地区。其中，办法规定，受股权投资企业委托、以股权投资管理为主要经营业务的境外金融机构，注册资本在不低于200万美元的基础上均可在浦东新区以有限责任公司形式注册成为外商投资股权投资管理企业，注册的行业名表述为“股权投资管理”。预示着我国的风险投资领域建制在逐步的完善过程当中，同时也将吸引更多的国际资本流向过程，进一步掀起流动性鼎盛时期的市场喧嚣，从而剔除了未来IPO重启所带来的资金分流的影响，将对市场的稳定发展提供新的保障机制。 六、外围市场简述 美联储10日公布调查报告称，美国经济下滑的趋势正显示出趋于缓和的迹象，暗示经济衰退的最坏时期已经过去。该消息刺激美股高开，但随着国际油价盘中一度逼近72美元，并收出了年内新高的71.33美元的背景下，美国国债收益率也创出了近7个月来的新高引发了市场担心通胀压力的反压下，科技、消费和制造业板块的下挫抵消了能源股的上涨扶持，最终三大股指都呈现了微幅回落的局势。欧洲市场方面则在英国统计局公布了4月份英国的工业产值环比上升了0.3%，实现了自去年2月的首次增长刺激下，呈现了止跌企稳。而在油价冲高回落和美元汇率上涨的双向平衡下，国际金价呈现平稳过渡。 综合来看，市场在平缓了昨日双项数据的预期运行当中呈现出了强势的盘升，一举突破了阶段性的2800点心理关口来看，短期盘中蓝筹股的有效轮动是市场稳定的场内修复性因素。而从IPO重启所带来的心理影响方面来看，主要集中在资金的分流上面，而浦东新区的风投私募引进国际资本，以及外汇管理局副局长王小奕10日在天津的第三届融洽外汇高峰论坛上透析--近期流入中国资本有所增加的背景下，资金链的风险将被剔除，因此，在消磨心理因素困扰后，市场有望进入加速的整理修复，而相应的在盈利增长推动估值上扬，以及政策催生的阶段性行业鼎盛时机都将成为市场当前的主体选择。另外，今日即将公布的固定资产投资比例以及进出口数据在昨日市场提前反应的过程当中，风险系数也得到了一定的根除，故操作上重点规避高获利品种的资金外流，布局二线补涨。 |
