| 中国证券网消息 广发证券：给予中天科技(16.27,0.83,5.38%)“买入”评级 广发证券10日发布投资报告，给予中天科技(600522.sh)“买入”评级，具体分析如下： 09年光纤光缆、特种导线业务推动公司业绩快速增长 2009年3G建设引发国内光纤光缆出现供不应求局面，2009年二季度国内光纤供货价格上调13%左右，光纤毛利率有明显提高。公司率先完成了产能扩张，预计全年光纤出货量将达到850万芯公里，同比增长42%，2009年公司光纤光缆收入将达到12.63亿元，同比增长50.5%。2009年我国电网投资规模增加18%，同时电网投资结构出现调整，带来高毛利率的特种导线需求明显增加，公司作为特种导线龙头将直接受益，公司2009年特种导线销售收入将接近5亿元，同比增长97%。光纤光缆、特种导线业务推动公司业绩出现快速增长。 2010-2011年特种导线、海缆业务带来公司业绩稳定增长 2010年后国内光纤将出现供过于求局面，光纤价格将出现小幅回调，公司光纤光缆业务将基本保持稳定，略有增长。射频电缆业务受后3G时代室内覆盖的持续需求，仍能保持一定增长。2010-2011年我国电网投资规模的较快增长及结构调整，致公司特种导线业务保持快速增长，2010年将增长70%。公司UJ认证2009年通过后，将在2010年获取深海海缆订单，同时浅海海缆收入也将保持较快增长，未来两年海缆收入复合增长率将达到67%。特种导线、海缆业务的较快增长带来公司业绩稳定增长。 维持前期的业绩预测 广发证券预测公司2009-2011年净利润分别为2.35亿元、2.85亿元、3.25亿元，净利润增长率为61.22%、21.2%、13.63%，EPS分别为0.73元、0.89元、1.01元。广发证券给予公司25倍市盈率，考虑到武汉光讯下半年有望上市给公司带来的每股价值增加1.2元，给定目标价格为19.45元，给予“买入”评级。 风险提示 铜、铝等原材料价格波动对公司毛利率有一定影响；深海光缆UJ认证存在一定不确定性； 公司第二大股东如果继续减持给股票价格带来一定压力。 广发证券：给予美邦服饰(17.46,0.26,1.51%)“持有”评级 广发证券10日发布投资报告，给予美邦服饰(002269.sz)“持有”评级，具体分析如下： 纺织服饰国内市场增速仍在预期范围之内 2009年一季度限额以上纺织服饰产品批发零售额同比增长约14.3%，其中限额以上服饰类批发零售额同比增长约15.6%。纺织服饰国内市场增速仍在广发证券此前的预测范围之内。同时维持2009年策略对纺织服饰国内销售增速12-17％预测。 渠道扩张仍是增长的主要动力，给予“持有”评级 公司认为，国内市场需求增速放缓是实现低成本扩张的最佳时机，预计2009年渠道扩张速度将保持在30%左右，渠道数量持续扩张成为2009年公司业绩增长的主要驱动因素。 预计公司2009-2011年EPS分别0.76元、0.89元、0.98元（考虑股本转增），按2009年25倍PE计算，合理价值约19元，给予“持有”评级。 风险提示：渠道扩张速度大幅低于预期风险。 |
