| 受益于石油石化行业量价回升。中国石油作为国内石油行业龙头企业，具有勘探-开采-炼化-销售一体化的优势，根据最新数据表明，石油石化行业量价回升的态势明显，中国石油上游发挥其资源优势，下游受益行业回暖，预计二、三季度盈利情况将明显好转。 原油价格进入最佳盈利区间。国际原油价格持续上涨，逐渐接近公司的最佳盈利区间70-90美元/桶。本轮原油价格上涨主要由美元贬值因素引起。但是在美国经济持续向好，欧洲经济尚未透露复苏迹象之时，美元这样无序贬值的趋势似乎不是一个大概率的事件。因此我们预计2009年下半年，原油价格突破100美元的可能性不大，国际原油价格将在60-80美元/桶震荡。 天然气价改的最大受益者。鉴于未来中国将从不同地区进口更多天然气，国内天然气出厂价步入国际轨道势在必行，预计天然气价格改革会在下半年进行，虽然该业务在公司收入中仅占6%，但是在国内来看，公司将是最大的受益者。我们预计天然气价格改革在0.30元-0.40元左右，2009年公司天然气产量仍可保持14%-17%的增长率。 我们预计2009-2010年公司实现归属上市公司股东净利润分别为1050亿元和1329亿元，折合EPS分别为0.57元和0.73元；以公司6月9日收盘价14.17元 |
